Slabší výkonnost akcií v roce 2025
Pro investory nebyl rok 2025 pro společnost Amazon (AMZN) zatím příliš povzbudivý. Do konce září se akcie pohybovaly prakticky beze změny, zatímco index S&P 500 vzrostl o více než 13 % a technologicky orientovaný Nasdaq Composite dokonce o 16,7 %. Tento rozdíl ukazuje, že Amazon zaostal za širším trhem i předními technologickými hráči. Přesto se vyplatí nahlížet na tuto situaci s odstupem. Amazon je stále gigant s širokým záběrem, a proto krátkodobá stagnace nemusí nic vypovídat o jeho dlouhodobém potenciálu.
Důležitým aspektem, který stojí za současným zklamáním, je tempo růstu jeho klíčového segmentu Amazon Web Services (AWS). Tento byznys je přitom nejen zdrojem velké části zisků, ale i dlouhodobou páteří celé společnosti. A právě zde se skrývá důvod, proč může Amazon v příštích letech zažít výrazný comeback.
AWS pod drobnohledem investorů
Investoři byli v posledních kvartálech zklamáni růstem AWS, zejména při srovnání s konkurenty, jakými jsou Azure od Microsoftu (MSFT) nebo Google Cloud od Alphabetu (GOOGL). Zklamání pramenilo spíše z přehnaných očekávání, než z objektivně slabého výkonu. Optimismus kolem umělé inteligence vyvolal představu, že AWS poroste ještě rychleji, než je realistické.
Ve skutečnosti AWS stále vykazuje solidní výsledky. V posledním zveřejněném čtvrtletí tržby meziročně vzrostly o 17,5 % na 30,9 miliardy dolarů. Na firmu tak obrovské velikosti jde o významný růst. Navzdory tomu se růst jevil jako nedostatečný, protože investoři očekávali prudší nárůst v souvislosti s AI boomem. Tento nesoulad mezi očekáváním a realitou však může být klíčovým faktorem, který v příštích letech povede k pozitivnímu překvapení.
Dlouhodobá strategie a investice do AI
Amazon si dobře uvědomuje, že AWS je jeho klíčovou zbraní. Proto hraje dlouhodobou hru a investuje značné prostředky do rozvoje infrastruktury. Součástí této strategie je budování nových datových center, návrh vlastních AI čipů (čímž snižuje závislost na Nvidii) a rozšiřování síťové kapacity. Tyto kroky sice krátkodobě snižují marže AWS, ale ve střednědobém a dlouhodobém horizontu by měly přinést vyšší efektivitu a vyšší ziskovost.
Je důležité zdůraznit, že investice do AI a cloudové infrastruktury nejsou jen doplňkem, ale zásadní součástí budoucí strategie. Podniky po celém světě se chystají ve velkém integrovat umělou inteligenci do svých procesů a budou potřebovat nástroje, které jim to umožní. AWS má potenciál stát se centrálním místem, kde firmy získají výpočetní výkon, bezpečné úložiště dat i hotové AI řešení.
Výhled do příštích let
Trh s umělou inteligencí se očekává v následujících letech jako explozivně rostoucí segment, přičemž velkou část růstu budou tvořit právě výdaje na cloudovou infrastrukturu a specializované nástroje AI. To znamená, že i když AWS mírně ztratí část podílu na trhu, celková velikost „koláče“ poroste natolik, že Amazon z něj bude i nadále významně profitovat.
Současné zpomalení růstu AWS je tedy spíše přirozeným důsledkem jeho velikosti než známkou úpadku. Jakmile trh s AI ještě více nabere na síle, investice Amazonu do infrastruktury a čipů se mohou ukázat jako klíčový tah, který mu zajistí konkurenční výhodu. Proto lze s určitou jistotou říci, že Amazon má před sebou potenciál velkého comebacku v příštích třech letech.
Dlouhodobé dopady na investory
Pro investory, kteří sledují Amazon z dlouhodobé perspektivy, je klíčové chápat, že krátkodobá volatilita nemusí odrážet skutečnou hodnotu společnosti. Zpomalení růstu AWS se může jevit jako slabina, ale ve skutečnosti jde o přechodnou fázi, která připravuje půdu pro další expanzi. Pokud se investoři zaměří na horizont několika let, mohou zjistit, že Amazon je stále jedním z nejatraktivnějších titulů technologického sektoru.
Význam diverzifikace byznysu
Dalším faktorem, který posiluje stabilitu Amazonu, je jeho rozsáhlá diverzifikace. Kromě cloudových služeb má společnost silné postavení v e-commerce, logistice i streamovacích službách. Tyto segmenty sice čelí konkurenčním tlakům, ale zároveň poskytují firmě robustní základnu, která ji chrání před výkyvy v jednom konkrétním odvětví. AWS je sice páteří, ale celé podnikání Amazonu stojí na více pilířích.
Globální expanze a AI integrace
Amazon navíc posiluje svou přítomnost i na mezinárodních trzích a postupně rozšiřuje dostupnost svých služeb. V kombinaci s masivním nástupem umělé inteligence může tato strategie znamenat, že se firma stane ještě významnějším hráčem nejen v USA, ale i v dalších regionech. Integrace AI do e-commerce, logistiky i zákaznické podpory pak vytvoří nové příležitosti pro růst.
Závěrečný pohled na potenciál
Z pohledu investora je tedy jasné, že Amazon má před sebou období, které může být zlomové. I když rok 2025 nepřinesl očekávaný výkon, investice do infrastruktury a dlouhodobá strategie ukazují, že společnost se připravuje na další velkou růstovou fázi. Pro ty, kdo hledají stabilní titul s obrovským potenciálem v oblasti AI a cloudu, může být Amazon i nadále jednou z nejlepších možností.
