Společnost Alphabet (GOOGL), mateřská firma Googlu, patří mezi technologické giganty s tržní kapitalizací 2,4 bilionu dolarů.
Jen v posledním čtvrtletí vykázala tržby ve výši 96 miliard dolarů, což dokazuje její rozsah i dominantní postavení na globálním digitálním trhu. Přestože patří mezi tzv. „Magnificent Seven“ – skupinu předních amerických technologických firem – její akcie se i v současnosti mohou jevit jako cenově atraktivní.
Jedním z největších a nejzajímavějších aktiv, které Alphabet vlastní, je YouTube. Tato platforma pro streamování videa má přibližně 2,5 miliardy aktivních uživatelů měsíčně, což z ní činí jednu z nejpoužívanějších digitálních služeb na světě. Výnosy z reklamy činily ve druhém čtvrtletí 9,8 miliardy dolarů. Tato částka přitom nezahrnuje další příjmy plynoucí z předplatného, jako je YouTube Premium nebo YouTube Music, které mají miliony platících uživatelů po celém světě.
YouTube má také výhodu silného síťového efektu, který zajišťuje, že čím více tvůrců a diváků službu využívá, tím větší je její hodnota pro všechny účastníky. Podle dat ovládá YouTube 12,8 % denní sledovanosti televize v USA, zatímco Netflix má 8,3 %. Pokud by byl YouTube samostatnou firmou, lze důvodně předpokládat, že by jeho tržní hodnota překonala dokonce i samotný Netflix, který má aktuální tržní kapitalizaci okolo 502 miliard dolarů.
Alphabet těží z diverzifikovaného portfolia
Alphabet však nestojí pouze na YouTube. Klíčovým zdrojem příjmů zůstává Google Search, který ve druhém čtvrtletí tvořil 56 % celkových tržeb společnosti. Vyhledávání od Googlu je dominantní silou v online reklamě a každý den zpracovává miliardy dotazů. Jeho algoritmy, monetizace přes Google Ads a propojení s dalšími službami, jako je Gmail nebo Mapy, vytváří robustní a stabilní ekosystém.
Další důležité součásti Alphabetu zahrnují operační systém Android, který běží na většině chytrých telefonů na světě, a internetový prohlížeč Chrome, jenž má dominantní podíl na trhu. Tyto platformy poskytují nejen přímé příjmy, ale také zajišťují přístup ke klíčovým datům a posilují pozici Alphabetu v digitálním prostoru.
Významnou součástí budoucího potenciálu společnosti je i divize Waymo, která se zaměřuje na autonomní řízení. Přestože zatím nepřináší zásadní výnosy, její technologický pokrok a pilotní programy, například v oblasti robotaxi, mohou do budoucna představovat nový a lukrativní trh. Pokud se autonomní mobilita rozšíří, může Waymo hrát v tomto segmentu klíčovou roli.
Příznivé ocenění otevírá zajímavou investiční příležitost
Jedním z hlavních důvodů, proč by investoři měli o Alphabetu uvažovat právě teď, je jeho ocenění. K 25. červenci 2025 se akcie obchodovaly s poměrem ceny k zisku (P/E) na úrovni 20,2, což je z historického i sektorového pohledu velmi rozumná úroveň. Vzhledem k silnému růstu tržeb, vysokým maržím (hrubá marže dosahuje 58,9 %) a dlouhodobě stabilnímu hospodaření představuje tato valuace atraktivní vstupní bod.
Alphabet rovněž nevyplácí dividendy, což znamená, že většina zisků zůstává ve firmě a je reinvestována do růstu – ať už prostřednictvím výzkumu a vývoje, akvizic, nebo technologických inovací. To může být pro dlouhodobé investory výhodou, zejména v kontextu technologického sektoru, kde tempo změn vyžaduje průběžné investice do infrastruktury a vývoje.
Investiční potenciál i navzdory možným regulačním zásahům
V některých kruzích se hovoří o tom, že by Alphabet mohl být v budoucnu rozdělen na více samostatných firem kvůli tlaku regulátorů. Ačkoli by to mohlo krátkodobě vyvolat nejistotu, z dlouhodobého hlediska by rozdělení nemuselo nutně investory poškodit. Právě naopak – samostatné obchodování jednotlivých částí, jako je YouTube, Search nebo Waymo, by mohlo odemknout jejich plný tržní potenciál.
Alphabet totiž staví svou sílu na synergiích mezi jednotlivými službami. Sdílení technologických kapacit, dat a lidských zdrojů posiluje celý ekosystém. Ale i kdyby bylo rozdělení nevyhnutelné, jednotlivé segmenty by s největší pravděpodobností zůstaly vysoce ziskové a atraktivní pro trh.
V tomto světle může být investice do Alphabetu zajímavá nejen pro růstové investory, ale i pro ty, kteří hledají relativně stabilní hodnotu ve vysoce inovativním prostředí.
