Alphabet zůstává dominantní silou v digitální reklamě
Společnost Alphabet (GOOG), mateřská firma Googlu, si i v roce 2025 udržuje dominantní postavení v globálním reklamním ekosystému. Díky kombinaci Google Search a YouTube má Alphabet pod kontrolou dvě nejvýznamnější platformy pro vyhledávání a video reklamu na světě. Tyto služby denně oslovují miliardy uživatelů a tvoří jádro jejího obchodního modelu.
Reklamní příjmy Googlu stále představují většinu celkových tržeb společnosti, a to díky jejímu sofistikovanému algoritmu cílení reklam a rozsáhlým datovým souborům, které jí umožňují zvyšovat efektivitu kampaní pro inzerenty. Kombinace masivního dosahu, technologické převahy a přizpůsobování obsahu uživatelům dělá z Alphabetu největší adtech společnost na světě.
Zároveň však čelí novým výzvám. Generativní platformy umělé inteligence, jako ChatGPT či Perplexity, začínají měnit způsob, jakým lidé vyhledávají informace. Namísto tradičního klikání na odkazy mohou uživatelé získat odpovědi přímo prostřednictvím konverzace s AI. Tento trend potenciálně ohrožuje základní model internetového vyhledávání, který byl pro Alphabet dlouhá léta zlatým dolem.
Google reaguje: integrace AI do vyhledávání i expanze Gemini
Alphabet se však rozhodně nechystá ustoupit. Společnost aktivně integruje generativní AI přímo do svých produktů a snaží se tím přetvořit uživatelskou zkušenost ve vyhledávání. Generální ředitel Sundar Pichai oznámil, že přidání AI přehledů do vyhledávače Google vedlo k 10% nárůstu uživatelského zapojení. To znamená, že lidé tráví více času přímo v rámci ekosystému Google a častěji interagují s obsahem.
Zároveň Alphabet rozvíjí svůj vlastní generativní chatbot Google Gemini, který se rychle stal druhým nejoblíbenějším AI chatbotem na světě, hned po ChatGPT, měřeno počtem stažení. Tento úspěch ukazuje, že Alphabet dokáže držet krok s konkurencí i v prostředí, kde inovace probíhají rekordním tempem.
Cílem společnosti je propojit Gemini s ostatními produkty Google, včetně Gmailu, Dokumentů, Workspace a Androidu, a vytvořit tak jednotný ekosystém inteligentní produktivity. Tím by Alphabet mohl posílit svou uživatelskou základnu a zároveň získat další zdroje příjmů mimo tradiční reklamu.
Google Cloud: ztrácí podíl, ale vede v oblasti AI infrastruktury
Druhou klíčovou oblastí růstu zůstává Google Cloud, který je třetím největším veřejným cloudem na světě – za Amazon Web Services (AMZN) a Microsoft Azure (MSFT). Ačkoliv Alphabet v této oblasti zaostává co do tržního podílu, jeho technologická kvalita byla nedávno oceněna nezávislými analytiky.
Podle Forrester Research je Google Cloud lídr v oblasti velkých jazykových modelů (LLM) i infrastruktury umělé inteligence. Společnost získala v obou kategoriích vyšší hodnocení než její hlavní konkurenti. Tento posun je pro Alphabet klíčový, protože AI se stává středobodem budoucího vývoje cloudových služeb.
Ve druhém čtvrtletí roku 2025 získal Google Cloud 1 procentní bod tržního podílu, což naznačuje postupné zrychlování růstu. Pokud se tento trend udrží, Alphabet může začít vyrovnávat rozdíl oproti AWS a Azure – zejména v segmentech, kde je potřeba vysoká výpočetní kapacita pro trénink AI modelů.
Silnou stránkou Googlu je propojení jeho cloudové infrastruktury s daty z vyhledávání, YouTube a dalších služeb, což poskytuje výhodu při budování personalizovaných AI řešení pro podnikové zákazníky.
Vyhlídky a ocenění: stabilní růst s potenciálem překonat očekávání
Z pohledu valuace se akcie Alphabetu obchodují přibližně za 29násobek zisku, což odpovídá spravedlivému ocenění vzhledem k jeho růstovým vyhlídkám. Analytici předpokládají, že zisky společnosti porostou tempem 15 % ročně během následujících tří až pěti let.
Pokud Alphabet naplní konsensuální projekce, mohla by jeho tržní kapitalizace do poloviny roku 2030 dosáhnout 5,5 bilionu dolarů, přičemž poměr ceny k zisku (P/E) by přirozeně klesl na přibližně 24,5. Tím by společnost potenciálně překonala kombinovanou současnou hodnotu Nvidia (NVDA) a Palantir (PLTR) – dvou firem, které jsou dnes symbolem boomu umělé inteligence.
Silná pozice v reklamě, rostoucí cloudové příjmy a strategické investice do generativní AI dělají z Alphabetu jednu z mála technologických firem, která může současně bránit své tradiční trhy a expandovat do nových oblastí.
Společnost má za sebou více než desetiletí stabilního růstu a opakovaně prokázala schopnost přetvořit hrozby v příležitosti. Pokud bude pokračovat v současném tempu inovací, její budoucnost zůstává mimořádně slibná – i v éře, kdy se AI stává novým jádrem digitální ekonomiky.
