Na začátku roku patřila Alphabet (GOOGL) mezi nejvíce zpochybňované velké technologické společnosti. Investoři řešili hned několik zásadních otázek: zda si Google udrží dominanci ve vyhledávání, zda firma nezaostává v oblasti generativní umělé inteligence a jaký dopad může mít probíhající soudní řízení, které v krajním případě hrozilo rozdělením společnosti. Rok 2025 však přinesl jasné odpovědi – a ve všech třech případech se ukázaly jako příznivé.
Právě tato změna vnímání stála za tím, že se Alphabet stal jednou z nejúspěšnějších investic letošního roku. Akcie společnosti vzrostly o více než 60 %, čímž výrazně překonaly širší trh. Logická otázka proto zní: když už má Alphabet za sebou tak silný rok, má ještě co nabídnout v roce 2026? Při bližším pohledu na byznysové základy firmy odpověď zdaleka není negativní.
Vyřešené obavy a návrat důvěry investorů
Ještě na začátku roku panovala kolem Alphabetu značná nejistota. Největší obavy se týkaly toho, zda nové AI nástroje nezmění chování uživatelů natolik, že klasické vyhledávání Google ztratí na významu. Tyto obavy se však během roku postupně rozplynuly. Výsledky za třetí čtvrtletí ukázaly, že příjmy z Google Search meziročně vzrostly o 15 %, což potvrzuje, že vyhledávání zůstává silným a vysoce ziskovým pilířem celého ekosystému.
Druhou oblastí byla generativní AI. Alphabet byl vnímán jako hráč, který reaguje pomaleji než někteří konkurenti. Rok 2025 ale přinesl výrazný posun. Společnost se mohla plně soustředit na rozvoj vlastních řešení a představila další generace modelu Gemini, který se postupně stává klíčovou součástí její AI strategie. Důležité je, že Alphabet má k dispozici nejen modely samotné, ale také obrovskou uživatelskou základnu a distribuční kanály, díky nimž může nové technologie rychle integrovat do existujících produktů.
Třetím faktorem byla právní nejistota. Přestože regulatorní rizika nezmizela úplně, vývoj v roce 2025 výrazně snížil pravděpodobnost nejhorších scénářů. Trh tak získal prostor oceňovat Alphabet primárně podle jeho ekonomické síly, nikoli podle hypotetických hrozeb.
