Akcie společnosti Alphabet zažily začátek týdne, který okamžitě přitáhl pozornost celého trhu. Jejich pondělní růst téměř o šest procent posunul titul na nové historické maximum. Klíčovým impulzem se stal odhalený podíl společnosti Berkshire Hathaway, která nakoupila 17,85 milionu akcií Alphabetu v celkové hodnotě necelých pěti miliard dolarů. Pro konglomerát vedený investorem světového formátu to představuje zřídka vídaný krok do technologického prostředí, které dlouhodobě vyhodnocoval s velkou obezřetností. Právě tento kontrast – výjimečně ostražitý přístup a současně výrazná investice – posílil vnímání Alphabetu jako firmy, která si vybojovala důvěru i těch nejkonzervativnějších hráčů.
Nákup byl odhalen v regulačním podání z minulého týdne a mnozí analytici jej vnímají jako potvrzení, že Alphabet má v oblasti umělé inteligence robustní strategii, která přesahuje aktuální technologické nadšení. Warren Buffett dlouhodobě označuje Apple, největší pozici v portfoliu Berkshire, jako společnost s povahou spotřebního zboží – přehlednou, stabilní a s jasnou hodnotou. Vstup do Alphabetu proto naznačuje proměnu uvažování, nikoli úplný odklon od tradiční hodnotové disciplíny, kterou je konglomerát pověstný. Podle hlavního stratéga Interactive Brokers Stevea Sosnicka jde o investici, která ukazuje, že i technologicky orientované firmy mohou zapadnout do rámce hodnotového přístupu – pokud jejich ocenění, růst a strategie dávají smysl.
Alphabet Inc. (GOOG)
Toto se odehrává ve chvíli, kdy celkové nálady v technologickém sektoru ochladly. Stále více odborníků varuje před příliš dravým tempem růstu cen technologických akcií, které předběhlo reálné výnosy z investic do datových center a AI projektů. Mnohé technologické tituly stojí na prahu nejistoty: budou miliardové investice do infrastruktury generovat odpovídající výnosy? ETF Roundhill Magnificent 7, sledující nejsilnější tituly jako Nvidia, Microsoft či samotný Alphabet, se od září téměř nepohnul, přestože dříve roku výrazně překonával širší trh.
Alphabet zde však vystupuje jako výrazný protipól. Zatímco mnozí členové „Magnificent Seven“ se potýkají s volatilním vývojem, Alphabet doručil investorům v závěru roku růst téměř čtrnáct procent, čímž se stal nejvýkonnějším členem této skupiny. Jeho celoroční zhodnocení činí zhruba 46 %, což v kombinaci s příznivějším oceněním přitahuje pozornost hodnotově orientovaných investorů. Ve srovnání s Microsoftem či Nvidií obchoduje Alphabet s násobkem přibližně 25násobku očekávaných výnosů za 12 měsíců, což jej v očích mnohých činí atraktivnější volbou – zejména pokud se investoři obávají přehnaných valuací jiných technologických gigantů.
Analytici však nezdůrazňují pouze cenu. Podle několika z nich má Alphabet silnou pozici v oblasti umělé inteligence díky kombinaci tří oblastí: masivních investic do infrastruktury, rychlého rozvoje AI vyhledávání a hlavně dominantního reklamního byznysu, který může financovat další expanzi. Angel Zino z CFRA uvedl, že investice Berkshire je nejen výrazem ekonomické důvěry, ale také potvrzením technologického vedení Alphabetu prostřednictvím růstu Google Cloud a rozvoje modelů Gemini. Právě Google Cloud se stal klíčovým tématem minulých výsledků, kdy společnost překvapila trh tím, jak výrazně se dříve průměrná divize dokázala proměnit v motor růstu.
Za investicí Berkshire může být také jistá dávka osobní historie. Warren Buffett i jeho zesnulý partner Charlie Munger opakovaně litovali, že promarnili příležitost investovat do Googlu v době, kdy jej používala jejich vlastní pojišťovací společnost GEICO. Vstup do Alphabetu tak může být zároveň krokem symbolickým – a také možná poslední strategií Buffetta před plánovaným předáním vedení Gregu Abelovi na konci roku 2025. Není však jisté, zda šlo o jeho osobní rozhodnutí, nebo o krok portfoliomanažerů Todda Combse či Teda Weschlera.
Zajímavé je také širší pozadí strategických přesunů v portfoliu Berkshire. Podle dostupných informací konglomerát pokračoval ve snižování pozic v Apple a Bank of America, přičemž navýšil svou hotovostní zásobu na rekordních 381,7 miliardy dolarů. Někteří investoři tuto strategii interpretují jako varovný signál, že Buffett považuje akciový trh za drahý. Přesto selektivní nákup Alphabetu ukazuje, že ani Buffett se nevyhýbá příležitostem, které mají podle něj potenciál dlouhodobého růstu.
Odezva investorů byla okamžitá. Informace o novém podílu posunula Alphabet mezi nejoblíbenější tituly na platformě Stocktwits. Pokud se růst akcií udrží, mohla by společnost přidat až 180 miliard dolarů k tržní hodnotě. Stejně jako v minulosti tak platí, že oznámení Berkshire často působí jako pečeť důvěry, která mobilizuje další kapitál.
