Akcie Alibaba prudce klesají, přestože AI segment roste. Trh řeší slabé zisky a tlak konkurence.
Akcie společnosti Alibaba se po zveřejnění výsledků dostaly pod silný prodejní tlak a odepsaly více než 8 %, což odráží zklamání investorů z celkového obrazu hospodaření. Přestože firma vykázala růst v klíčových technologických oblastech, především v cloudových službách a umělé inteligenci, hlavní segmenty podnikání nadále čelí výrazným problémům.
Největší negativní překvapení přinesl čistý zisk, který meziročně propadl o 66 % na 15,63 miliardy jüanů. Tak výrazný pokles je pro investory varovným signálem, zejména u společnosti, která se snaží prezentovat jako technologický lídr nové generace. Tržby sice vzrostly o 2 % na 284,84 miliardy jüanů, ale nedosáhly očekávání trhu, což jen podtrhlo slabší dynamiku tradičního byznysu.
Alibaba Group Holding Limited (BABA)
Klíčovým problémem zůstává konkurenční prostředí v Číně. Alibaba čelí agresivní cenové válce s konkurenty, jako jsou JD.com a Meituan, zejména v segmentu rozvozu jídla a e-commerce. Tento tlak výrazně snižuje marže a nutí firmu investovat do udržení tržního podílu, což se negativně promítá do ziskovosti.
Na druhé straně technologická část podnikání vykazuje silný růst. Cloudová divize společnosti zaznamenala meziroční nárůst tržeb o 36 % a produkty spojené s umělou inteligencí rostou trojciferným tempem již desáté čtvrtletí v řadě. Vedení společnosti jasně deklaruje, že právě AI bude hlavním motorem budoucího růstu a plánuje v tomto segmentu dosáhnout během pěti let tržeb přes 100 miliard dolarů.
Problém však spočívá v tom, že investoři zatím nevěří, že tento růst dokáže kompenzovat slabiny v jiných částech podnikání. Trh se postupně přesouvá od nadšení z technologických příběhů k důrazu na reálnou ziskovost. A právě zde Alibaba zatím zaostává.
Dalším faktorem, který přispívá k negativní náladě, jsou změny v oblasti umělé inteligence. Nové trendy, jako je nástup takzvaných AI agentů, mění způsob, jakým firmy monetizují své technologie. Menší a agilnější společnosti, jako MiniMax nebo Zhipu AI, z tohoto trendu aktuálně profitují více než velcí hráči.
Alibaba se sice snaží reagovat, například sjednocením svých AI aktivit pod jednu strukturu, ale trh vnímá tyto kroky spíše jako opožděné. Navíc firma v posledních měsících přišla o některé klíčové výzkumníky, což vyvolává otázky ohledně její schopnosti držet krok s konkurencí.
Pozitivním signálem je snaha o monetizaci AI infrastruktury. Společnost plánuje zvýšení cen svých AI čipů a cloudových služeb, což by mohlo podpořit budoucí růst tržeb. Analytici očekávají, že cloudový segment by mohl v roce 2026 růst tempem 35 až 45 %, což by Alibabu přiblížilo k americkým technologickým gigantům.
Pro investory však zůstává klíčová otázka, zda tento růst přijde dostatečně rychle. V současnosti totiž firma čelí kombinaci slabší ziskovosti, vysokých investic a silného konkurenčního tlaku. To vytváří prostředí, ve kterém je obtížné přesvědčit trh o dlouhodobé hodnotě akcií.
Celkově tak výsledky Alibaba ukazují klasický konflikt mezi krátkodobou realitou a dlouhodobou vizí. Zatímco vedení sází na transformaci směrem k AI a cloudu, investoři požadují konkrétní důkazy, že tato strategie přinese udržitelný růst zisků. Dokud se tento rozdíl nepodaří překlenout, zůstane vývoj akcií pod tlakem.
