Akcie čínského technologického giganta Alibaba zažívají nejlepší rok za téměř desetiletí a jejich růst nabral nový impuls po středečním oznámení týkajícím se umělé inteligence. Americké depozitní certifikáty (ADR) společnosti, obchodované na newyorské burze, vyskočily v předobchodní fázi o více než 9 %, což je jeden z největších denních pohybů posledních let. Za růstem stály zprávy o rozšíření aktivit v oblasti AI i novinky z cloudového segmentu.
Společnost oznámila otevření nových zahraničních datových center a navýšení investic do vývoje umělé inteligence. Zároveň představila svůj dosud největší jazykový model Qwen3-Max s více než jedním bilionem parametrů. Tento krok potvrzuje ambici Alibaby konkurovat největším globálním hráčům na poli umělé inteligence a rozšířit svou přítomnost mimo Čínu. Generální ředitel Eddie Wu také oznámil spolupráci s Nvidií, jejíž nástroje pro fyzickou AI – například pro robotiku nebo samořídící auta – budou integrovány do řešení Alibaby.
Pozitivní reakce trhu není překvapivá. Alibaba je diverzifikovaná společnost, jejíž hlavní aktivity zahrnují e-commerce, cloud computing a umělou inteligenci. Investoři, kteří byli v posledních letech skeptičtí kvůli přísným čínským regulacím a zpomalování ekonomiky, nyní vidí novou příležitost. Cena akcií se od konce roku 2020, kdy se obchodovaly nad 300 USD, propadla o více než 75 %. V roce 2022 se akcie pohybovaly většinou mezi 70 a 120 dolary, ale letos nastal zlom – akcie se téměř zdvojnásobily a jen za poslední měsíc přidaly přes třetinu.
V úterý uzavřely nad hranicí 163 dolarů, což je nejvyšší úroveň od roku 2021. Středeční pohyb naznačil otevření kolem 178 USD. Alibaba je navíc na cestě k osmitýdenní sérii růstu, což by byla nejdelší od začátku roku 2020. Pokud se tempo udrží, půjde o nejlepší kalendářní rok od roku 2017. Tento vývoj naznačuje nejen zlepšení fundamentů, ale také návrat důvěry investorů.
Wall Street k Alibabě zaujímá většinou pozitivní postoj. Z více než 50 analytiků oslovených FactSetem žádný nedoporučuje akcie prodávat. Většina má rating „koupit“ a konsenzuální cílová cena se pohybuje těsně pod 167 USD. Nejnovější růst ale vyvolává diskuzi, zda nebude potřeba přehodnotit prognózy směrem vzhůru. Pokud analytici zvýší cílové ceny, mohlo by to poskytnout další katalyzátor pro růst akcií.
Fundamenty firmy se zlepšují i mimo AI. V oblasti e-commerce ocenila společnost Nomura schopnost Alibaby zvyšovat dodavatelskou sílu a budovat značku rychlého obchodu. Analytici očekávají, že ve třetím čtvrtletí budou stále patrné vyšší výdaje, ale zároveň by do října mělo dojít k poklesu ztráty na objednávku o 50 % díky úsporám v marketingu a efektivnějšímu provozu. Nomura ponechává doporučení „koupit“ a cílovou cenu 170 USD.
Důležitou roli hraje i cloud computing a AI. Chelsey Tam z Morningstar upozorňuje, že kromě tradičních oblastí, jako jsou finance nebo maloobchod, poroste poptávka i ve vzdělávání a zdravotnictví. Podle něj trh stále podceňuje potenciál cloudových služeb Alibaby a schopnost současného managementu zvýšit jejich konkurenceschopnost. Morningstar hodnotí akcie jako „držet“, ale s cílovou cenou 179 USD, tedy vyšší než je průměrný konsenzus.
Do hry se vrací i symbolická postava zakladatele Jacka Ma. Bloomberg uvedl, že se vrátil do společnosti v neformální, ale významné roli. Jeho přítomnost může posílit důvěru zaměstnanců i investorů a signalizovat, že čínské vedení znovu podporuje velké technologické firmy. Analytici ale varují, že jeho návrat je spíše psychologickým faktorem než fundamentálním motorem růstu. U.S. Tiger Securities proto hodnotí Alibabu jako „koupit“, ale s nižší cílovou cenou 145 USD.
Alibaba Group Holding Limited (BABA)
Rizika samozřejmě přetrvávají. Hrozby čínských antimonopolních zásahů nebo amerických pravidel pro kótované čínské společnosti mohou brzdit růst. Alibaba je navíc citlivá na případná čínská omezení týkající se nakládání s daty. Přesto její současné ocenění, které činí 18,3násobek očekávaných výnosů, působí rozumně v porovnání s průměrem technologických firem v indexu S&P 500, kde se násobek pohybuje kolem 31.
Celkově lze říci, že Alibaba stojí na prahu nové éry. Investice do umělé inteligence, rostoucí tržní podíl v cloudu a stabilizace e-commerce vytvářejí základ pro další růst. Po letech ztrát a regulací se zdá, že se karta obrací. Pokud budou inovace v oblasti AI úspěšné a sentiment na Wall Street se zlepší, mohla by Alibaba potvrdit, že její nejlepší roky teprve přijdou.
