Ve středu globální finanční trhy reagovaly s mírným optimismem na poslední vývoj v obchodních jednáních mezi Spojenými státy a Čínou, avšak reakce investorů zůstala opatrná. Přestože oznámení rámcového obchodního ujednání přineslo pozitivní signály, trhy jasně ukázaly, že očekávají další detaily, než se naplno vrátí důvěra. Akcie i dolar posílily jen mírně, zatímco dluhopisové trhy zůstaly v pozoru před nadcházejícími inflačními daty a důležitou aukcí státních dluhopisů.
Vyjednavači z Washingtonu a Pekingu oznámili, že se dohodli na rámcovém plánu, který má být předložen příslušným představitelům obou zemí. Tento plán má vést k odstranění čínských omezení na vývoz vzácných zemin a magnetů, zatímco Spojené státy by měly zmírnit některé obchodní restrikce. I přes tento pokrok ale trhy zůstávají obezřetné – jak upozornila Carol Kong, měnová stratégka z Commonwealth Bank of Australia, „dokud se jedná, trhy budou spokojené, ale dosažení komplexní dohody může trvat roky.“
Nejistotu nad rámcovou dohodou ještě zvýšilo rozhodnutí amerického federálního odvolacího soudu, který umožnil, aby rozsáhlá cla zavedená za vlády prezidenta Donalda Trumpa zůstala v platnosti, a to minimálně do doby, než dojde k přezkumu rozhodnutí nižšího soudu, jenž se je pokusil zablokovat. Tento právní vývoj přináší nový prvek do debaty o stabilitě obchodní politiky USA, která v posledních letech kolísala podle politického směru administrativy.
Na trzích tak panovala smíšená nálada. Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq klesly o 0,2 %, což odráží určitou nervozitu mezi americkými investory. Naopak asijské a evropské trhy byly naladěny o něco pozitivněji – index MSCI Asia-Pacific mimo Japonsko vzrostl o 0,6 % a evropský index STOXX 600 si připsal 0,14 %. Trhy v Asii tak s mírným optimismem vyhodnocovaly fakt, že se jednání vůbec konají, a že se z obou stran ozývají spíše smířlivé tóny.
Zvláštní pozornost poutala také aukce amerických desetiletých státních dluhopisů v objemu 39 miliard dolarů. Investoři čekali, zda se v aukci objeví silná zahraniční poptávka. Výnosy těchto dluhopisů zůstaly stabilní na úrovni 4,4898 %, ale obavy přetrvávají. Hlavními faktory jsou vysoký americký rozpočtový deficit, rostoucí státní dluh a nejistá obchodní politika, což vede investory k tomu, že požadují vyšší rizikovou prémii za držení těchto cenných papírů.
Pozornost trhů se soustředila také na inflační údaje v USA, které mají ukázat, zda se cla promítají do růstu spotřebitelských cen. Analytici očekávají, že index CPI za květen vzroste o 0,2 % celkově a o 0,3 % v jádrovém vyjádření (bez potravin a energií), což by znamenalo meziroční nárůst na 2,5 % a 2,9 %. Pokud by data překvapila směrem nahoru, může to zchladit naděje na případné snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, které trhy nyní předpokládají nejdříve na září – s pravděpodobností kolem 60 %.
Vedle makroekonomických otázek se do dění vložil i Elon Musk, který uvedl, že lituje některých svých výroků o Donaldu Trumpovi z předchozího týdne. Tyto výroky vedly k náhlému rozkolu, který měl podle některých komentátorů dopad i na hodnotu akcií společnosti Tesla. Jeho vyjádření tak otevřelo cestu k možné normalizaci vztahů s Bílým domem a mohlo by přispět ke snížení napětí mezi Muskem a politickými elitami.
Na komoditních trzích reagovalo zlato na vývoj posílením o 0,6 % na 3 345 USD za unci, protože nejistota na trzích stále podporuje zájem o bezpečná aktiva. Ropa se přiblížila sedmitýdennímu maximu – futures na Brent vzrostly o 9 centů na 66,96 USD za barel, zatímco americká WTI přidala 18 centů na 65,16 USD. Růst cen ropy je částečně reakcí na naděje, že obchodní dohoda mezi USA a Čínou podpoří globální ekonomickou aktivitu a tím i spotřebu energií.
Závěrem lze říci, že trhy přivítaly nové zprávy opatrně – na jedné straně tu je snaha o sblížení mezi USA a Čínou, na druhé přetrvávající nejistota ohledně dalšího vývoje obchodních politik, inflace a reakce centrálních bank. Investoři tak zatím zůstávají ve střehu, a skutečná volatilita může přijít až s dalšími konkrétními kroky nebo ekonomickými daty.
