Akcie na Wall Street zažily zpomalení po předchozí silné rally.
Investory ovlivnily komentáře guvernéra Federálního rezervního systému Christophera Wallera, který naznačil možné snížení úrokových sazeb v první polovině roku 2025, pokud bude inflace pokračovat ve zpomalování. Tyto výroky podpořily trh s dluhopisy, zatímco akcie zůstaly v útlumu.
Wallerův vliv na trhy
Christopher Waller prohlásil, že snížení sazeb by mohlo přijít již v březnu 2025, pokud data o inflaci zůstanou příznivá. Tato prohlášení vedla k poklesu výnosů státních dluhopisů. Desetileté americké dluhopisy klesly o čtyři bazické body na 4,61 %. Swapové obchody nyní ukazují na větší pravděpodobnost uvolnění měnové politiky během letošního roku.
Na měnovém trhu posílil dolar, který se pohyboval blízko svých dvouletých maxim. Scott Bessent, kandidát na ministra financí, zdůraznil důležitost udržení dolaru jako světové rezervní měny, což je podle něj zásadní pro stabilitu americké ekonomiky.
Index S&P 500 klesl o 0,2 %, Nasdaq 100 ztratil 0,7 % a Dow Jones oslabil o 0,2 %. I když některé společnosti, jako Morgan Stanley a Bank of America, vykázaly solidní výsledky, technologické akcie v čele s „velkolepou sedmičkou“ zaznamenaly propad o 1,9 %. Bankovní index KBW poklesl o 0,2 %, zatímco menší společnosti v indexu Russell 2000 přidaly 0,2 %.
Investoři na trhu stále zpracovávají výsledky firem a ekonomická data, přičemž výhled na růst zůstává smíšený. Zatímco maloobchodní tržby během sváteční sezóny byly silné, důvěra amerických stavitelů domů klesla kvůli obavám z budoucích prodejů.
Komentáře Bessenta k ekonomické krizi
Scott Bessent varoval před možnou ekonomickou krizí v USA, pokud nebudou prodlouženy daňové škrty zavedené v roce 2017. Podle něj by neprodloužení těchto úlev mohlo negativně ovlivnit střední třídu a snížit ekonomickou stabilitu země. „Pokud tyto daňové škrty neprodloužíme, riskujeme vážnou krizi, která zasáhne nejvíce ty, kteří si to mohou dovolit nejméně,“ uvedl Bessent.
Jeho výroky přišly ve chvíli, kdy investoři stále zvažují dopad nové ekonomické politiky prezidenta Donalda Trumpa na inflaci. Bessent však vyjádřil přesvědčení, že tato politika přispěje ke stabilizaci inflace na cílových 2 % Federálního rezervního systému.
Americká asociace individuálních investorů (AAII) ve svém nejnovějším průzkumu uvedla, že býčí sentiment klesl na 25,4 %, což je výrazně pod historickým průměrem 37,5 %. Tento nízký optimismus naznačuje obavy investorů ohledně tržního výhledu, ale zároveň může být podle některých analytiků spolehlivým kontraindikátorem. Larry Tentarelli z Blue Chip Daily Trend Report uvedl: „Investoři jsou nejvíce býčí na maximech a nejvíce medvědí na minimech.“
Navzdory těmto obavám vidí Bank of America příležitosti pro rok 2025. Podle jejich analýzy by mohly americké akcie zažít třetí rok silných zisků, což by připomínalo éru 90. let. Stratégové však upozorňují, že tento scénář bude obtížné dosáhnout kvůli vysokým oceněním akcií a nejistotě v oblasti fiskální a měnové politiky.
Technologické akcie zůstávají hlavním zaměřením investorů. Podle Deutsche Bank se zvýšila expozice vůči megakapitalizovaným technologickým společnostem na nejvyšší úroveň od července 2024. Hedgeové fondy se po měsících prodeje vrátily k nákupům, což ukazuje na rostoucí důvěru v tento segment trhu.
Výhled na výsledkovou sezónu
Nadcházející výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí 2024 bude klíčovým testem pro trhy. David Lefkowitz z UBS Global Wealth Management uvedl, že tato sezóna poskytne investorům příležitost zaměřit se více na mikrodata než na makroekonomické faktory. Nicméně Helen Jewellová z BlackRock varovala, že výsledková sezóna bude náročná, protože trh je citlivý na jakékoli odchylky od očekávání.
Akciové trhy vstupují do roku 2025 s mírným optimismem, ale zároveň s výraznými riziky. Zatímco snížení sazeb by mohlo přinést podporu ekonomice, obavy z inflace a nejistoty kolem fiskální politiky zůstávají. Investoři budou pozorně sledovat komentáře představitelů Fedu a výsledky klíčových firem, aby získali lepší přehled o dalším vývoji.
Navzdory výzvám přináší technologické akcie a dolní valuace některých sektorů příležitosti pro investory s dlouhodobým horizontem. Akciová rally může pokračovat, pokud ekonomická data a firemní výsledky přinesou pozitivní překvapení.
