Finanční trhy se ve středu ocitly v nejistém prostředí, kdy investoři čelili kombinaci politických rizik, měnících se očekávání ohledně měnové politiky a rekordního růstu zlata. Zatímco futures na Wall Streetu oslabily, cena zlata dosáhla historického maxima a americký dolar oslabil již čtvrtý den v řadě. To vše se odehrává na pozadí zastavení většiny činností americké vlády, které ohrožuje pravidelný tok makroekonomických dat a přináší otázky ohledně dalšího vývoje ekonomiky.
Indexové futures na S&P 500 i Nasdaq se ve středu dopoledne propadly o 0,6 %, což odráží nervozitu investorů. Naproti tomu zlato vzrostlo na 3 895 USD za unci, čímž si připsalo nový rekord už třetí den po sobě. Zlato tak znovu potvrzuje svou roli bezpečného přístavu v časech nejistoty. Dolarový index klesl o 0,2 % na 97,59, což ukazuje na oslabení důvěry v americkou měnu.
Shutdown a jeho dopady na ekonomiku
Největším rizikem se stalo zastavení činnosti americké vlády, k němuž došlo kvůli neschopnosti Kongresu a Bílého domu dohodnout se na financování. Tento krok povede k dočasnému propuštění přibližně 750 000 federálních zaměstnanců a podle odhadů bude ekonomiku stát až 400 milionů dolarů denně. Zároveň zastaví zveřejňování některých klíčových statistik, včetně páteční zprávy o nezaměstnanosti mimo zemědělský sektor.
Investoři se tak musejí více spoléhat na dílčí ukazatele, jako je zpráva ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru. Ta má ukázat přírůstek zhruba 50 000 pracovních míst. Pokud shutdown přetrvá, mohl by negativně ovlivnit i říjnová data o inflaci a kvalitu dalších makroekonomických statistik. To potvrdil i hlavní stratég společnosti Ameriprise Anthony Saglimbene, podle nějž dlouhodobější výpadek statistických agentur může narušit sběr dat a tím i celkovou spolehlivost ekonomických ukazatelů.
Očekávání ohledně úrokových sazeb
Nejistota ohledně americké ekonomiky zároveň posouvá očekávání trhu směrem k rychlejšímu snižování sazeb. Podle futures nyní investoři přisuzují 95% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém sníží sazby už v říjnu. To je nárůst oproti 90 % předchozí den. Přibližně 75% pravděpodobnost pak trh přisuzuje dalšímu snížení v prosinci. Tento posun odráží obavy, že politické spory a zastavení vládních činností mohou mít nepříznivý dopad na hospodářský růst.
Mezinárodní trhy reagují rozdílně
Evropské akcie ve středu rostly, když index STOXX 600 přidal 0,4 %. Britský FTSE 100 a švýcarský SMI posílily zejména díky zdravotnickým společnostem. Ty těžily z očekávání, že se vyhnou vysokým clům v USA poté, co prezident Donald Trump dosáhl dohody se společností Pfizer o snížení cen léků.
V Asii byla situace rozmanitá. Japonský Nikkei klesl o 0,9 % po silném růstu v předchozím čtvrtletí, zatímco jihokorejské akcie přidaly 0,9 % díky nejrychlejšímu růstu exportu za posledních 14 měsíců. Tchajwanské akcie posílily o 0,6 %, i když tamní vyjednavač varoval před spornou dohodou s Washingtonem o přesunu poloviny výroby čipů do USA. Čínské trhy zůstaly kvůli státnímu svátku uzavřené.
Měny, dluhopisy a ropa
Na devizových trzích euro posílilo na 1,1756 USD a libra na 1,3474 USD. Japonský jen zpevnil o 0,6 % na 147,06 USD, podpořený pozitivními výsledky průzkumu Bank of Japan o důvěře mezi výrobci. To zvyšuje pravděpodobnost, že Japonsko brzy přistoupí ke zvýšení sazeb.
Dluhopisový trh byl klidnější – výnosy amerických 10letých dluhopisů zůstaly na úrovni 4,156 %, prakticky beze změny oproti předchozímu dni.
Na trhu s ropou panovala rovněž stabilita. Ceny se zastavily po předchozích poklesech, protože investoři zvažovali potenciální zvýšení těžby OPEC+ oproti klesajícím zásobám v USA. Americká WTI klesla mírně na 62,28 USD za barel a Brent na 65,94 USD.
Zlato jako vítěz nejistoty
Hlavním symbolem současné situace zůstává zlato. Třetí den po sobě stanovilo nový rekord a přiblížilo se hranici 3 900 USD za unci. Investoři se k němu uchylují nejen jako k ochraně proti inflaci, ale i jako k bezpečnému útočišti v časech politických krizí. Současný růst zlata odráží kombinaci obav z vývoje americké ekonomiky, slabšího dolaru i nižších výnosů státních dluhopisů.
