Akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) dnes oslabují, přestože obchodní den začal slibně.
Společnost, která je považována za klíčového globálního hráče v oblasti výroby polovodičů, zaznamenala krátkodobý růst cen svých akcií až o 4,3 %. Tento nárůst byl však v průběhu dne zcela vymazán a k 14. hodině SELČ se cena propadla o 0,4 %.
K poklesu došlo i navzdory mírnému růstu širších akciových indexů S&P 500 a Nasdaq Composite, což zdůrazňuje specifické problémy, kterým čelí právě TSMC.
Na začátku obchodního dne panovala na trzích pozitivní nálada, kterou podpořily zprávy o zahájení jednání o clech mezi USA a Japonskem. Tato očekávání přinesla úlevnou rally napříč trhem, která se však ukázala být krátkodobá. Investoři zřejmě využili ranní růst cen k realizaci zisků a rychle se vrátila nejistota ohledně dalšího vývoje obchodní politiky Spojených států. Trhy jsou aktuálně značně náchylné k výkyvům, zejména v souvislosti s agresivnější celní strategií administrativy Donalda Trumpa.
Společnost TSMC, jako přední světový dodavatel polovodičů, je silně vystavena právě geopolitickým rizikům, která ovlivňují její dodavatelské řetězce i přístup k pokročilým technologiím. Každá zmínka o potenciálních změnách obchodních podmínek tak okamžitě dopadá na vývoj ceny jejích akcií.
Potenciální pokuta za vazby na Huawei
Výrazný dopad na akcie TSMC měla také zpráva agentury Reuters, podle níž společnost čelí vyšetřování kvůli výrobě čipů, které byly použity v procesoru čínské technologické společnosti Huawei. Tento procesor je navržen pro použití v systémech umělé inteligence a jeho výroba by mohla představovat porušení amerických exportních restrikcí.
Spojené státy totiž již dříve zavedly přísná omezení na vývoz technologií souvisejících s AI a na pokročilou výrobu polovodičů, přičemž tyto restrikce se vztahují také na komponenty a technologie pocházející z USA, které jsou využívány při výrobě mimo americké území. Společnost TSMC je ve velké míře závislá na americkém know-how, a proto musí dodržovat příslušné exportní předpisy. Pokud se podezření potvrdí, může být firmě uložena pokuta, jejíž výše se podle zprávy Reuters může vyšplhat až na jednu miliardu dolarů.
Tato situace přináší další komplikaci v době, kdy se TSMC snaží udržet si vedoucí pozici ve světovém čipovém průmyslu, čelí rostoucí konkurenci ze strany Samsungu a čínských výrobců a zároveň se potýká s citlivými otázkami ohledně své dodavatelské a geopolitické nezávislosti.
Citlivost TSMC na geopolitiku přetrvává
Z pohledu investorů není problémem pouze hrozba pokuty. Situace kolem Huawei opět upozornila na zranitelnost TSMC vůči napětí mezi USA a Čínou. Společnost se ocitá v těžké pozici – z technologického hlediska závislá na Spojených státech, z obchodního pohledu ale historicky úzce propojená s Čínou. Každý podobný incident tak může vyvolat nové otázky ohledně dodržování pravidel, reputace firmy a budoucích kontraktů.
Kromě toho hraje roli také makroekonomické prostředí. Investoři zůstávají opatrní v souvislosti s výhledem světové ekonomiky i s tím, jak se budou nadále vyvíjet obchodní vztahy mezi USA a jejich partnery. V nejistém klimatu se i silné společnosti jako TSMC mohou stát terčem výprodejů, jakmile se objeví byť jen náznak komplikací.
TSMC v současnosti drží tržní kapitalizaci 758 miliard dolarů, její hrubá marže dosahuje 54,72 % a dividendový výnos činí 1,68 %. To ukazuje na solidní finanční pozici, ale i ta nemusí stačit, pokud se z geopolitických rizik stanou reálné finanční dopady, jak by tomu mohlo být v případě sankcí či pokut.
Výhled do dalších týdnů
Další vývoj situace bude úzce záviset na výstupech z amerického vyšetřování, na tom, jak se vyvine obchodní jednání s Japonskem a také na tom, zda se TSMC podaří zmírnit reputační dopady spojené s výrobou čipů pro Huawei.
Krátkodobě je možné očekávat, že akcie TSMC budou nadále pod tlakem volatilních tržních nálad. Dlouhodobější investoři však mohou sledovat, jak se společnost vyrovná s aktuálními výzvami a zda se jí podaří udržet důvěru trhu, kterou si v uplynulých letech vybudovala díky své technologické převaze a obchodní stabilitě.
Navzdory současnému poklesu tak TSMC zůstává klíčovým hráčem v globálním polovodičovém průmyslu, ale čelí čím dál náročnějšímu prostředí, kde geopolitika hraje minimálně stejně důležitou roli jako technologický pokrok.
