Agresivní investoři by mohli s touto riskantní sázkou dobře naložit.
Jak zoufalá je situace s konopnými akciemi? Společnost Tilray (NASDAQ:TLRY) oznámila 22. prosince dva nové jedlé čokoládové produkty. Akcie TLRY po této zprávě vyskočily o téměř 10 %.
Říkám zoufalé, protože skutečným důvodem růstu ceny akcií bylo pravděpodobně oznámení Bidenovy administrativy o udělení 11 milostí osobám odsouzeným za trestné činy související s marihuanou. Investoři zoufale hledají jakýkoli náznak toho, že federální vláda pokročí v legalizaci konopí.
Ačkoli jsem měl generálního ředitele společnosti Tilray Irwina Simona (dalšího Kanaďana) vždy rád za jeho práci na rozvoji společnosti Hain Celestial Group (NASDAQ:HAIN), kterou odvedl za 25 let svého působení ve funkci generálního ředitele, zanechal po sobě smíšené dědictví. Se společností Tilray se potýká se stejným problémem.
Simon, který je ve vrcholné funkci od ledna 2019, udělal v posledních dvou letech z citronů limonádu a přesunul společnost do oblasti alkoholických nápojů (řemeslná piva a lihoviny), aby dosáhl ziskového růstu.
Jednoduše řečeno, vzhledem k tomu, že Kongres vypadá nefunkčně a bývalý prezident Trump má reálnou šanci na druhé funkční období v roce 2024, nevypadá to s konopím o nic lépe, než když Biden nastoupil do funkce.
V důsledku toho se akcie TLRY zdají být zaseknuté na neutrální úrovni, s několika málo dlouhodobými katalyzátory, které by je posunuly ze statusu penny-stock.
Je veškerá naděje ztracena? Pravděpodobně…
Optimisté ohledně akcií TLRY
Naposledy jsme o společnosti Tilray psali někdy v istopadu. Připustili jsme, že Simonův plán diverzifikace sice generuje rozsah, ale ne zisky. Když k tomu připočtu náskok v podílu na kanadském trhu, který se vzhledem k množství neprodaných zásob zdá být irelevantní, ztrácím věrohodný argument, proč by měl někdo kupovat její akcie.
Plné odhalení: O tři dny dříve jsem ji zařadil na seznam akcií konopných společností, které je vhodné koupit, přičemž jsem před doporučením doporučil všem, kdo mají problémy se srdcem, aby se vyhnuli její volatilitě.
Doporučil jsem ji agresivním investorům, protože odměna je mnohem vyšší než riziko. Nákup akcií společnosti Tilray se podobá nákupu losů do loterie. Pravděpodobně nevyhrajete velkou částku, ale můžete a nemůžete vyhrát, pokud nekoupíte.
Někteří z mých kolegů z InvestorPlace také zůstali ohledně budoucích zisků společnosti Tilray otevření.
Faisal Humayun, stejně jako já, vidí moudrost její diverzifikace do oblasti alkoholických nápojů, například řemeslného piva. V roce 2024 by mohla generovat větší peněžní tok, protože snižuje náklady.
V polovině prosince Rich Duprey z InvestorPlace naznačil, že akcie této společnosti s malou tržní kapitalizací by mohly narazit na zlato díky legalizaci v zámoří. Očekává se například, že Německo legalizuje rekreační užívání v první polovině roku 2024, což by evropskému byznysu společnosti Tilray poskytlo velkou podporu.
Asi proto je investování tak zajímavé. Ačkoli konopný byznys společnosti Tilray má stále naději, zdá se, že se nikdy neudrží dost dlouho na to, aby přinesl smysluplné výsledky, které by investoři mohli skousnout.
Investoři jsou dnes z Missouri. Tilray jim musí ukázat, že potenciál v Německu je reálný.
Možný short squeeze?
Duprey zmínil možný short squeeze jako budoucí katalyzátor pro akcie TLRY. V polovině prosince investoři shortovali 16 % jejích akcií v oběhu.
Od té doby se tento podíl zvýšil na téměř 17 %, tj. 17,2 % akcií v oběhu; vzhledem k 65dennímu průměrnému dennímu objemu 16,3 milionu akcií by k pokrytí všech 125,22 milionu akcií, které jsou v současnosti krátké, bylo zapotřebí osmi průměrných obchodních dnů.
Jak si prodejci krátkých pozic vedli v roce 2023?
Podle zářijových údajů společnosti S3 Partners LLC přišli prodejci nakrátko během prvních devíti měsíců roku o 105 milionů dolarů, když sázeli na akcie konopných společností.
„Pokud byla rally přehnaná nebo pokud tato opatření budou trvat déle, než se očekávalo, můžeme být v budoucnu svědky oslabení cen akcií a nárůstu krátkých prodejů v sektoru,“ uvedla agentura Bloomberg komentář Ihora Dusaniwského, výkonného ředitele prediktivní analytiky ve společnosti S3.
Agentura Bloomberg uvedla, že index MJ PurePlay 100 si za prvních 17 dní září připsal 18 %. Do konce října však index o všechny tyto zisky přišel. Od 1. listopadu do 27. prosince si připsal 22 %, což naznačuje, že shorty zakončí rok 2023 ve ztrátě.
Tilray je podle váhy šestým největším holdingem. Od 1. listopadu vzrostl o 25 %, což ještě více poškodilo ty, kteří Tilray shortovali.
Může tato škoda pokračovat i v roce 2024 pro shorty? Může.
V září vydal prodejce krátkých pozic Kerrisdale Capital zprávu, ve které zdůraznil, proč sází proti Tilray. Jedním z největších je masivní ředění, které zavedla, aby skryla ztráty. Poukázala na to, že platba v hotovosti ve výši 24 milionů dolarů, kterou společnost dluží jednomu z dodavatelů, se v posledních dvou letech změnila v akcie v hodnotě 100 milionů dolarů, které společnost vydala na úhradu tohoto dluhu.
Kerrisdale se domnívá, že kdyby společnost zaplatila dodavateli v hotovosti, její zisk před úroky, zdaněním a odpisy za rok 2022 by byl nulový.
Podívejte se, od fúze se společností Aphria v květnu 2021 došlo ke značnému rozředění akcionářů. Tvrdit, že to všechno má zakrýt ztráty, se zdá být přitažené za vlasy. Společnost Tilray se snažila zůstat solventní jako každá jiná konopná společnost, která se potýká s problémy.
Změna registrace konopí v USA sice společnosti Tilray okamžitě nepomůže, ale měla by být dostatečným katalyzátorem, aby se akcie TLRY v roce 2024 pohybovaly výše. To by mohlo stačit k tomu, aby se dostatečná část krátkých pozic pokryla, což by způsobilo stlačení krátkých pozic.
Nebudeme si však nic nalhávat, Tilray je pouze pro agresivní investory.
