Akcie automobilek nejsou jen o samořiditelných vozech a elektromobilech.
Záleží i na přízemnějších věcech, jako je ekonomika a trh práce. Proto jeden z analytiků dává nyní přednost akciím tradičních automobilek Ford Motor (F) a General Motors (GM) před Tesla (TSLA).
V úterý večer zahájil analytik UBS Joseph Spak pokrytí automobilového sektoru. V automobilovém byznysu není nováčkem. Je to dlouholetý analytik automobilového průmyslu, který do UBS přišel z banky RBC.
„Náš rámec se zaměřuje na růstové příležitosti, jako jsou sekulární trendy elektrifikace, softwarová vozidla a automatizované řízení,“ napsal Spak ve své zprávě o zahájení pokrytí. „Jsme si však velmi dobře vědomi toho, že cyklická povaha odvětví může tyto faktory přebít.“
Spak očekává velký růst u automobilů poháněných bateriemi. Předpokládá, že celosvětový roční prodej bateriových elektromobilů a plug-in hybridních elektromobilů se do konce desetiletí vyrovná prodeji vozů s benzinovým pohonem. To je přibližně 45 milionů kusů BEV a PHEV dohromady a 45 milionů kusů aut s benzinovým pohonem ročně.
Celosvětový prodej vozů BEV a PHEV v roce 2022 činil dohromady asi 10 milionů kusů, zatímco prodej vozů s benzinovým pohonem činil asi 72 milionů kusů.
Tento trend je pro Teslu příznivý, ale Spak vidí pro výrobce elektromobilů v roce 2024 pomalejší růst, než se očekávalo. V příštím roce předpovídá přibližně 2,2 milionu prodaných kusů. Zbytek Wall Street předpokládá blíže k 2,3 milionu kusů. V roce 2022 Tesla prodala 1,3 milionu elektromobilů a v letošním roce je na dobré cestě prodat 1,8 milionu. „Čekáme na lepší vstupní bod s tím, že rok 2024 bude pod trendem růstu,“ napsal analytik.
U akcií Tesla začíná s ratingem Držet s cílovou cenou 290 dolarů. Na začátku ledna, ještě v RBC. Spak hodnotil akcie Tesla na Buy. Od té doby se toho událo hodně, včetně snížení ceny Tesly a více než zdvojnásobení ceny akcií Tesly.
Akcie GM i Fordu hodnotí na Buy s cílovými cenami 44 a 15 dolarů. Růst elektrických vozidel, vysoké úrokové sazby a vrcholící ceny nových vozidel jsou faktory, které je třeba vzít v úvahu, ale potenciální stávka zaměstnanců United Auto Worker proti společnostem Ford, GM a Stellantis (STLA) „vytvořila atraktivnější profil rizika a výnosu“.
Ford Motor Company (F)
Spak se nezabývá nizozemskou společností Stellantis, která je mateřskou společností Chrysleru.
Spak se domnívá, že stávka UAW je pravděpodobná, ale dodává, že akcie GM nedosahovaly výkonnosti, když v roce 2019 směřovaly ke stávce odborů proti společnosti, a poté začaly dosahovat lepších výsledků krátce před ukončením stávky. Totéž se může stát i v roce 2023. Akcie GM za poslední dva měsíce poklesly o zhruba 17 %, protože investoři se obávají pracovních jednání.
Mnoho špatných zpráv se již na akciích projevilo. Akcie GM se nyní obchodují za méně než pětinásobek odhadovaného zisku v roce 2024. Na začátku roku 2023 se GM obchodoval za zhruba 7násobek. Akcie Ford se obchodují za méně než 7násobek zisku. Na začátku roku se obchodoval za hodnotu blížící se 9násobku.
General Motors Company (GM)
Akcie GM v předobchodní fázi středečního obchodování vzrostly o 0,8 % na 33,75 USD a akcie Ford o 1,9 % na 12,68 USD, zatímco futures na indexy S&P 500SPX -0,05 % a Nasdaq CompositeCOMP -0,10 % klesly přibližně o 0,1 %. Akcie společnosti Tesla rostou přibližně o 0,3 % na 268,20 USD za akcii.
Při vstupu do středečního obchodování vzrostly akcie Tesla od začátku roku o přibližně 117 %, zatímco akcie Ford o přibližně 7 % a akcie GM o přibližně 1 %.
Díky novému hodnocení Buy hodnotí akcie GM a Fordu přibližně 56 %, resp. 39 % analytiků, kteří se zabývají těmito společnostmi. Průměrný poměr hodnocení Buy u akcií v indexu S&P 500 je přibližně 55 %.
Průměrná cílová cena akcií GM je přibližně 49 USD, průměrná cílová cena akcií Ford je přibližně 15 USD.
Přibližně 40 % analytiků pokrývajících akcie společnosti Tesla hodnotí akcie stupněm Buy a průměrná cílová cena je přibližně 260 USD.
