Akcie společnosti Tesla zaznamenaly výrazný pokles poté, co její výsledky za první čtvrtletí nenaplnily očekávání trhu. Klíčovým zklamáním byly především dodávky elektromobilů, které zaostaly za odhady analytiků, a zároveň slabší výkon energetického segmentu. Investoři tak začínají zpochybňovat krátkodobou výkonnost hlavního byznysu společnosti, zatímco firma směřuje značné prostředky do budoucích technologických projektů.
Tesla oznámila, že v prvním čtvrtletí dodala 358 023 elektromobilů. To je výrazně méně než konsenzus analytiků oslovených agenturou FactSet, kteří očekávali přibližně 381 000 vozů. Nižší byl i odhad sestavený samotnou společností Tesla na základě analytických modelů, který počítal s prodejem kolem 365 645 vozů. Tento rozdíl naznačuje, že poptávka nebo výrobní dynamika nenaplnila optimistické scénáře trhu.
Na první pohled se může zdát, že meziroční růst o 6 % představuje pozitivní signál. Je však nutné vzít v úvahu, že první čtvrtletí předchozího roku bylo pro společnost slabší kvůli úpravám výrobních linek a zároveň kvůli negativním reakcím na politické aktivity generálního ředitele Elona Muska. Srovnávací základna tak byla relativně nízká, což zkresluje reálný obraz růstu.
Dalším negativním překvapením byl výkon energetického segmentu. Tesla nasadila pouze 8,8 gigawatthodiny svých bateriových řešení, což bylo téměř o 39 % méně, než očekávali analytici. Tento pokles je o to výraznější, že předchozí dvě čtvrtletí vykazovala stabilní růst a energetický segment byl považován za jeden z klíčových pilířů budoucí expanze společnosti.
Reakce trhu na sebe nenechala dlouho čekat. Akcie Tesly klesly o více než 5 % a prohloubily tak letošní ztráty, které se již blíží 20 %. Investoři si začínají uvědomovat, že zatímco společnost intenzivně investuje do projektů spojených s umělou inteligencí, jako jsou robotaxi nebo humanoidní roboti, tyto iniciativy zatím nepřinášejí významné příjmy.
Z pohledu struktury tržeb zůstávají elektromobily nadále dominantním zdrojem příjmů. V loňském roce generoval tento segment tržby ve výši 69,5 miliardy dolarů, což je více než dvojnásobek oproti ostatním divizím dohromady. I přes pokles prodejů o 10 % si automobilová část drží klíčovou roli v celkovém hospodaření společnosti. Energetický segment a služby sice vykázaly silný růst a překonaly hranici 12 miliard dolarů, jejich váha však zatím nestačí k vyvážení výkyvů v prodeji vozidel.
Analytik Jed Dorsheimer ze společnosti William Blair uvedl, že výsledky dodávek jej nepřekvapily, protože Tesla podle něj „aktivně omezuje“ svůj elektromobilový byznys ve prospěch rozvoje autonomních technologií. Více než samotné dodávky jej však znepokojil vývoj energetického segmentu. Podle jeho slov nelze pokles plně vysvětlit pouze časováním projektů nebo připojením k energetickým sítím, což naznačuje možné hlubší problémy.
Tesla zároveň čelí vysokým kapitálovým výdajům. Společnost plánuje letos investovat minimálně 20 miliard dolarů, a to bez započtení nákladů na ambiciózní projekt výroby vlastních čipů. To zvyšuje tlak na potřebu stabilního růstu v současných segmentech, aby bylo možné tyto investice financovat bez výrazného zatížení bilance.
Tesla Inc. (TSLA)
Detailní data ukazují, že Tesla vyrobila 394 611 vozů Model Y a Model 3 a prodala 341 893 těchto vozidel. U modelů Model S, Model X a Cybertruck dosáhla produkce 13 775 kusů a prodejů 16 130 kusů. Elon Musk zároveň oznámil, že společnost přestane přijímat individuální objednávky na Model S a Model X, protože se připravuje na ukončení jejich výroby do konce aktuálního čtvrtletí. Tento krok může mít menší, ale měřitelný dopad na celkové prodeje.
Investoři nyní budou pozorně sledovat nadcházející výsledky hospodaření, které Tesla zveřejní 22. dubna. Ty poskytnou detailnější pohled na finanční zdraví společnosti a pomohou určit, zda současná strategie zaměřená na budoucí technologie dokáže ospravedlnit krátkodobé oslabení klíčového byznysu.
