Společnost Target, jeden z největších amerických maloobchodních řetězců, čelí v roce 2025 výraznému poklesu důvěry investorů.
Cena jejích akcií od začátku roku klesla o přibližně 30 %, čímž výrazně zaostala za výkonností širšího trhu. Otázkou zůstává, zda jde o přechodný problém, nebo o hlubší strukturální potíže, které by měly investory vést k opatrnosti.
Zklamání investorů umocnila čerstvá zpráva o hospodaření za první čtvrtletí fiskálního roku 2025. Target oznámil pokles tržeb o 2,8 % na 23,85 miliardy USD, což nedosáhlo očekávání Wall Streetu. Obzvláště negativní byl 3,8% pokles tržeb v srovnatelných obchodech, přičemž čistě kamenné prodejny zaznamenaly ještě horší výsledek s propadem o 5,7 %. Jediným světlým bodem byl nárůst digitálních tržeb o 4,7 %, který však nestačil k vyvážení celkového trendu.
Upravený zisk na akcii se propadl o 35,9 % na 1,30 USD, tedy výrazně pod konsensuálním odhadem analytiků ve výši 1,61 USD. Zisk podle metodiky GAAP sice vzrostl na 2,27 USD, ale tento nárůst byl způsoben mimořádným právním vyrovnáním, nikoliv provozním zlepšením.
Vedení společnosti reagovalo na slabší výsledky snížením celoročního výhledu. Target již nepočítá s růstem tržeb, který dříve odhadoval na 1 %, a nyní předpokládá jejich pokles v nízkém jednociferném rozmezí. Stejně tak došlo k úpravě očekávaného zisku na akcii – z původního rozpětí 8,80 až 9,80 USD na nynějších 7 až 9 USD.
Příčiny poklesu a kroky vedení
Na slabších výsledcích se podílelo hned několik faktorů. Společnost zmiňuje především ekonomickou nejistotu, která ovlivňuje ochotu zákazníků utrácet. Další vliv měl bojkotu části spotřebitelů, který souvisel se změnami v přístupu společnosti k tématům diverzity, rovnosti a inkluze (DEI). Vedení se v poslední době stáhlo z některých dřívějších iniciativ, což vyvolalo kontroverze a napětí.
Významným faktorem je i vliv celních opatření, konkrétně závislost Targetu na dovozech z Číny. Aktuálně pochází z této země přibližně 30 % prodávaných produktů, nicméně vedení plánuje tento podíl snížit na 25 % do konce příštího roku. Výkonný viceprezident Rick Gomez uvedl, že společnost hledá alternativní dodavatele nejen v Asii, ale také na západní polokouli a v samotných Spojených státech.
Na změny v nákupním chování zákazníků firma reaguje snahou nabídnout širší spektrum cenově dostupného zboží. Konkrétně uvádí na trh přibližně 10 000 levnějších produktů, aby oslovila spotřebitele s omezenějším rozpočtem, kteří jsou v současnosti citlivější na ceny než kdy dříve.
Hodnota akcie a dividendový výnos
Navzdory negativním zprávám někteří investoři zvažují, zda současný nízký kurz akcií Targetu nepředstavuje nákupní příležitost. Akcie se aktuálně obchodují za méně než 12násobek upraveného zisku na akcii, což je z historického hlediska poměrně atraktivní ocenění.
Zároveň je potřeba zmínit dividendový výnos, který činí zhruba 4,6 %. V kontextu aktuálního prostředí s vyššími úrokovými sazbami se jedná o nadprůměrný výnos, který může být pro konzervativní investory lákavý. Je však důležité dodat, že výplata dividend není zaručena – pokud budou finanční tlaky přetrvávat, může dojít k jejich snížení nebo pozastavení.
Přestože některé ukazatele mohou působit optimisticky, nelze přehlížet rizika. Nízká důvěra spotřebitelů, tlak na marže a potenciálně dlouhodobé dopady bojkotu a cel mohou přispět k tomu, že se firma bude zotavovat pomaleji, než se původně očekávalo.
Jsou akcie Target aktuálně dobrou investicí?
Odpověď na tuto otázku není jednoznačná. Na jedné straně se může zdát, že akcie jsou přeprodané a že většina negativních zpráv je již v ceně zahrnuta. Na druhé straně však viditelnost budoucího vývoje zůstává nízká a existuje mnoho proměnných, které mohou ovlivnit schopnost Targetu stabilizovat své podnikání.
Investoři, kteří zvažují nákup, by měli pečlivě vyhodnotit, zda jsou ochotni akceptovat vyšší míru nejistoty. Ačkoli se akcie mohou odrazit ode dna, stejně dobře se může stát, že současný pokles bude pokračovat, pokud se firma nedokáže přizpůsobit novému spotřebitelskému chování a geopolitickému prostředí.
V tomto kontextu se může vyplatit vyčkat na větší jasnost, než učinit rozhodnutí o investici. Target zůstává významným hráčem na americkém maloobchodním trhu, ale jeho další vývoj bude záviset na tom, jak rychle a efektivně dokáže reagovat na současné výzvy. Pro nyní tak může být vhodnější hledat stabilnější alternativy s lepšími vyhlídkami v blízké budoucnosti.
