Společnost Take-Two Interactive letos výrazně přitahuje pozornost investorů.
Její akcie si od začátku roku připsaly více než 27% zhodnocení, čímž s přehledem překonaly širší index Nasdaq Composite, který ve stejném období zaznamenal jen mírný růst kolem 0,6 %. Tento rozdíl je výsledkem rostoucí důvěry v budoucnost společnosti, která je úzce spjata s očekávaným uvedením nové verze legendární herní série Grand Theft Auto VI.
Oznámení data vydání GTA VI na květen 2026 podnítilo spekulace o masivních tržbách a dalším růstu firmy. Vzhledem k tomu, že předchozí díl této série prodal přes 215 milionů kopií, očekávání investorů jsou vysoká. To však vyvolává otázku, zda aktuální tržní ocenění firmy odpovídá realitě a zda mají akcie i nadále potenciál generovat zajímavé výnosy pro nové investory.
Finanční kondice a strategie rozvoje
Z pohledu provozních výsledků si Take-Two vede stabilně. Upravené tržby (označované jako objednávky) meziročně vzrostly o 6 %, přičemž ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2025 dosáhly až 17% růstu. Tento vývoj ukazuje, že společnost úspěšně rozvíjí své stávající franšízy a zároveň buduje dlouhodobý vztah se svou uživatelskou základnou.
Zvlášť významným zdrojem příjmů se staly tzv. opakované spotřebitelské výdaje – tedy peníze, které hráči utrácejí za herní doplňky, virtuální měny a další digitální obsah. V roce 2025 tvořily tyto výdaje až 80 % všech objednávek, což dokazuje efektivní model monetizace herního prostředí, který zajišťuje společnosti předvídatelné cash flow i mimo období vydávání nových titulů.
Společnost také expanduje portfolio. V červnu vydala novou verzi hry Sid Meier’s Civilization VII pro Nintendo Switch 2. Na příští rok má naplánováno uvedení několika dalších titulů, včetně pokračování úspěšných sérií, které mají za cíl dále posílit pozici Take-Two v rámci herního průmyslu.
GTA VI jako potenciální katalyzátor růstu
Největší naděje investorů spočívají ve zmíněném uvedení GTA VI. Podle vedení společnosti i odhadů analytiků by nový titul mohl výrazně navýšit tržby. Take-Two očekává, že v roce 2027 dosáhne objednávek až 9 miliard dolarů, přičemž letošní výhled činí 6 miliard. Tento 50% nárůst je vázán právě na komerční úspěch GTA VI.
Zároveň ale roste i valuace společnosti. Poměr ceny akcie k tržbám i ziskům je historicky vysoko – například poměr P/E (cena k zisku) dosahuje hodnoty 87, což je výrazně nad průměrem trhu. Aby akcie i nadále rostly, musí se naplnit poměrně ambiciózní očekávání. Analytici i vedení společnosti věří, že bude možné obnovit provozní marže mezi 20–25 %, které firma naposledy zaznamenala v období pandemie.
Podle výpočtů založených na modelu diskontovaných peněžních toků je současná reálná hodnota akcie kolem 236 dolarů, tedy téměř přesně tolik, kolik činí její aktuální cena. Pro dosažení vyšší cílové ceny – například 300 dolarů – by bylo třeba buď zvýšit marže nad 30 %, nebo dramaticky navýšit tržby až na 25 miliard dolarů do roku 2035.
Rizika, očekávání a investiční přístup
Přestože má Take-Two na kontě impozantní historii – jen po vydání GTA V v roce 2013 vzrostly její akcie o více než 1 000 % – dnešní situace je odlišná. Tehdy trh významně podcenil potenciál hry, zatímco dnes je úspěch GTA VI do cen akcií už z velké části započítán.
To neznamená, že by akcie Take-Two nebyly atraktivní. Naopak – pro investory, kteří hledají dlouhodobý růstový potenciál v sektoru zábavního průmyslu, může být Take-Two stále rozumnou volbou. Firma má kvalitní IP (intelektuální vlastnictví), loajální uživatelskou základnu, schopnost monetizovat obsah a solidní vývojové kapacity.
Investoři by však měli být obezřetní vůči rizikům spojeným s vysokým oceněním a závislostí na jednom zásadním titulu. Pokud bude uvedení GTA VI zpožděno, nebo nedosáhne očekávaných prodejů, akcie by mohly ztratit dynamiku. Stejně tak by případné zpomalení růstu herního trhu mohlo ovlivnit schopnost Take-Two udržet stávající trajektorii.
Závěrem lze říci, že investice do akcií Take-Two není spekulací na rychlý zisk, ale spíše strategickým krokem v rámci širšího portfolia. Pro dlouhodobě orientované investory, kteří hledají expozici vůči silným herním značkám a věří v pokračující expanzi digitální zábavy, má titul i nadále své místo v portfoliu.
