Globální finanční trhy vstoupily do nového týdne s viditelným optimismem na straně akcií, oslabením amerického dolaru a prudkým růstem cen zlata. Investoři však zůstávají obezřetní, protože nad Spojenými státy visí hrozba uzavření federální vlády, která by mohla zkomplikovat nejen zveřejňování klíčových ekonomických dat, ale i rozhodování Federálního rezervního systému.
Index MSCI All-World vzrostl o 0,16 %, což potvrzuje, že globální nálada zůstává pozitivní. V Evropě posílil panevropský index STOXX 600 o 0,3 % a směřuje k třetímu měsíci růstu v řadě. Německý DAX i francouzský CAC 40 zaznamenaly drobné zisky, zatímco britský FTSE 100 podpořil růst tamního trhu. Akciové indexy v USA vykázaly rovněž pozitivní vývoj – futures na S&P 500 stouply o 0,5 % a kontrakty na Nasdaq o 0,6 %. Analytici očekávají, že akcie budou podporovány především nákupy na začátku nového čtvrtletí, které bývá pro trhy historicky příznivé. Index S&P 500 ve čtvrtém čtvrtletí rostl v 74 % případů od roku 1950.
Zatímco akcie mírně rostly, dolar oslaboval. Dolarový index klesl o 0,2 % na hodnotu 97,952. Euro posílilo na 1,1709 USD a japonský jen zpevnil o 0,6 % na 148,61 za dolar. Podle stratéga Leeho Hardmana z MUFG se očekává, že americká měna bude pokračovat v oslabování až do konce roku, a to z důvodu předpokládaných dvou dalších snížení sazeb Fedem. Trh práce zůstává podle jeho slov oslabený, což dává centrální bance prostor k dalším krokům.
Největší pozornost investorů se ovšem soustředila na zlato. Jeho cena vyskočila na nové historické maximum 3 819 USD za unci. Drahý kov těžil z poklesu dolaru, rostoucí nejistoty ohledně americké politiky a obav, že uzavření vlády přinese do ekonomiky chaos. Investoři vnímají zlato jako bezpečné útočiště v dobách politické a ekonomické nejistoty. Podle analytiků může dlouhotrvající patová situace ve Washingtonu dále posílit poptávku po tomto kovu, což může vést k ještě výraznějším ziskům.
Hlavním tématem týdne je hrozící uzavření americké federální vlády. Prezident Donald Trump svolal na pondělí jednání s lídry obou stran, aby projednali prodloužení financování. Pokud dohoda nebude nalezena, vláda přestane fungovat už ve středu. To je navíc datum, kdy vstupují v platnost nová cla na těžká nákladní vozidla, patentované léky a další výrobky. Prodloužené uzavření by mohlo mít závažné důsledky – Fed by mohl být nucen rozhodovat o dalším směřování měnové politiky bez přístupu k oficiálním ekonomickým statistikám. Analytici Bank of America upozornili, že pokud by uzavření trvalo déle než do zasedání Fedu 29. října, musela by centrální banka spoléhat na soukromá data, což by mohlo omezit jistotu jejích rozhodnutí.
Bank of America odhaduje, že uzavření vlády by ekonomický růst snížilo jen o 0,1 procentního bodu týdně, nicméně varuje, že dlouhodobější pat by mohl negativně ovlivnit mzdy i spotřebitelskou důvěru. Historické zkušenosti ukazují, že finanční trhy zvládají krátká uzavření relativně dobře, ale delší období politické nejistoty by mohlo otřást důvěrou investorů.
Na dluhopisových trzích našly 10leté státní dluhopisy podporu na výnosové úrovni 4,16 %. Minulý týden byly pod tlakem díky sérii pozitivních dat z USA, která snížila očekávání ohledně rozsahu budoucích kroků Fedu. Trhy přitom stále počítají s 90% pravděpodobností, že Fed v říjnu sníží sazby o čtvrt procentního bodu, a s přibližně 65% šancí, že k dalšímu snížení dojde v prosinci.
Významnou roli hraje také energetický sektor. Cena ropy Brent klesla o 1,13 % na 69,34 USD za barel, zatímco americká WTI ztratila 1,4 % a uzavřela na 64,77 USD. K poklesu přispělo zejména obnovení toků ropovodem z iráckého Kurdistánu do Turecka po více než dvou letech a očekávání, že OPEC+ v listopadu schválí zvýšení těžby nejméně o 137 000 barelů denně. Agentura Reuters upozornila, že tato strategie odráží snahu skupiny získat zpět podíl na trhu.
Do vývoje na trzích promlouvají i další centrální banky. Australská centrální banka zasedá v úterý a očekává se, že ponechá úrokové sazby na 3,65 %. Na pondělí bylo naplánováno hned několik vystoupení představitelů Fedu i Evropské centrální banky, což může poskytnout další náznaky budoucího směřování politiky.
Celkově je situace na trzích kombinací optimismu a obezřetnosti. Akcie těží z historické sezónnosti čtvrtého čtvrtletí, dolar oslabuje a zlato prudce roste jako bezpečné útočiště. Hlavní otázkou však zůstává, zda se americkým politikům podaří vyhnout vládnímu uzavření, které by mohlo výrazně narušit ekonomický výhled.
