Vzhledem k tomu, že mezi zkušenými investory na Wall Street nadále panuje zásada nakupovat vysoko a prodávat výš, doporučil analytik Jeremy Tonet z J.P. Morgan nákup akcií tří nezávislých výrobců elektřiny: Vistra Corp., Talen Energy Corp. a Constellation Energy Corp., přestože jejich hodnota v letošním roce již výrazně vzrostla. Podle Toneta jsou tyto společnosti připraveny na další růst, který je podpořen blížící se změnou paradigmatu v poptávce po elektřině.
V poznámce pro klienty Tonet napsal: “Vidíme strukturální zadní vítr, včetně onshoringu výroby, širších trendů elektrifikace (doprava, vytápění a další), stejně jako [rozvoj] datových center, které podporují změnu paradigmatu v poptávce po elektřině.”
Tato takzvaná “změna paradigmatu” se týká vlivu umělé inteligence (AI), jejíž aplikace jsou výrazně energeticky náročnější než tradiční technologické aplikace. To v důsledku přimělo vlnu technologických gigantů, aby se přiklonili k vydatné a spolehlivé jaderné energii.
Tonet dále zdůraznil prudký nárůst poptávky po tomto typu energie a napsal: “[V]zorujeme bouřlivý růst poptávky po hyperskalárních zařízeních zaměřených na pevnou, bezuhlíkovou energii, což z jaderné energie učiní jedinečnou, vzácnou nabídku, která bude mít značnou prémii.”
Tonetovým nejlepším tipem mezi výrobci elektřiny je texaská společnost Vistra Corp., pro kterou stanovil cílovou cenu akcií na 178 USD, což znamená přibližně 31% nárůst oproti současné úrovni. Výhledově je Tonet s tímto hodnocením druhým nejvíce optimistickým mezi 15 analytiky oslovenými společností FactSet.
Akcie společnosti Vistra vynikají expozicí společnosti vůči ERCOT, neboli Radě pro elektrickou spolehlivost Texasu, a také jejími aktivitami v oblasti výroby elektřiny ze zemního plynu a opcí na jadernou energii. Navíc, přestože akcie společnosti Vistra za posledních 12 měsíců již prudce vzrostly o 317 %, což z ní činí nejvýkonnější společnost indexu S&P 500 za toto období, Tonet se domnívá, že její profil rizika a výnosu je mezi IPP nejatraktivnější.
Předpokládané dlouhodobé kontrakty na dodávky plynu by mohly zvýšit atraktivitu společnosti Vistra, zejména proto, že velcí uživatelé energie, zejména datová centra, soutěží o zajištění energie v souvislosti s výrazným nárůstem nového zatížení.
Vistra Corp. (VST)
Druhým oblíbeným IPP společnosti Tonet je Talen Energy, další texaská společnost. Cílovou cenu akcií Talen Energy stanovil na 268 USD, což je přibližně 50 % nad současnou úrovní. Pozoruhodné je, že tato hodnota je nejvyšší mezi deseti analytiky, kteří jsou všichni ve svých hodnoceních pozitivní.
Tonet ve své zprávě poukázal na to, že akcie společnosti Talen “mají velkou sílu” díky modelu generátorů PJM, který je téměř čistý, a díky “plynové flotile s velkým podílem peakerů”, která stabilizuje její zisky. Akcie společnosti Talen za posledních 12 měsíců vzrostly o 244 % a uzavřely dohodu o jaderné energii s cloudovou společností AWS společnosti Amazon.com Inc.
Talen Energy Corporation (TLN)
Třetím Tonetovým tipem je Constellation Energy s cílovou cenou 342 USD, což znamená 21% nárůst oproti současným úrovním. To Toneta staví do pozice největšího býka mezi 20 analytiky, kteří společnost pokrývají.
Akcie Constellation Energy za poslední rok vzrostly o 141 % a staly se tak třetím nejvýkonnějším investorem v indexu S&P 500 za toto období. Druhou nejvýkonnější společností je společnost Nvidia Corp. zabývající se umělou inteligencí, jejíž akcie si připsaly 217 %.
Společnost Constellation Energy je s tržní kapitalizací 88,3 miliardy USD největší ze tří IPP ve srovnání s Vistrou s 46,6 miliardy USD a Talenem s 9,1 miliardy USD. “Společnost [Constellation Energy], která je podporována jadernými PTC [úlevami na dani z výroby], jež nabízejí rostoucí spodní hranici cen elektřiny, si zachovává cenový růst a má tak do konce desetiletí nejlepší viditelnost růstu v odvětví,” napsal Tonet.
Constellation Energy Corporation (CEG)
V kombinaci s impozantní rozvahou “investičního stupně” Tonet tvrdí, že Constellation Energy si zaslouží “značnou prémii”. Předpokládá, že velkou část růstu akcií bude mít na svědomí kontraktace v jaderné energetice, protože Constellation si zajistí “dlouhodobé hyperskalární smlouvy za prémiové ceny”.
S tím, jak se kola pokroku stále otáčejí a potřeba stále udržitelnějších a výkonnějších zdrojů energie roste, je zřejmé, že podoba energetického průmyslu i reakce akciového trhu na něj se mění souběžně. Pro informované investory může být příležitostí k růstu využití potenciálu nezávislých výrobců energie.
