Společnost Snowflake Inc. opět snížila svůj výhled na letošní rok a její akcie se propadají. Zašla však společnost při změně očekávání dostatečně daleko?
To je hlavní neznámou, která vyplynula z poslední výsledkové zprávy společnosti Snowflake (SNOW), která přinesla novou prognózu tržeb z prodeje produktů ve výši 2,6 miliardy dolarů, což je méně než výhled ve výši 2,705 miliardy dolarů, který vedení společnosti nabídlo naposledy a který sám o sobě představoval snížení cílové hodnoty.
Jedním z problémů společnosti Snowflake v současné situaci je, že společnost funguje na základě obchodního modelu založeného na spotřebě, což znamená, že její firemní zákazníci platí za služby na základě jejich využití a mají možnost flexibilně upravovat své výdaje v reálném čase. Vzhledem k makroekonomické nejistotě se společnost zabývající se ukládáním dat setkává s tím, že zákazníci omezují své výdaje.
Akcie společnosti Snowflake ve čtvrtek během ranního obchodování klesly o 15 %.
„Ačkoli nás snížení úplně nepřekvapilo, protože na základě rozhovorů s partnery jsme již byli pod výhledem, velkou otázkou před červnovým analytickým dnem bude, zda aktualizovaný výhled je ‚konečným řezem‘ v tomto optimalizačním cyklu,“ napsal ve zprávě klientům analytik společnosti Evercore ISI Kirk Materne. „Při rozhovorech se společností se dlouhodobé závazky nezměnily, ale někteří větší zákazníci, kteří předbíhají plánovanou spotřebu, se rozhodli omezit úložiště, aby ušetřili peníze, což v kombinaci s měkčím dubnem/květnem vedlo ke konzervativnějšímu vedení.“
Napsal, že se mu dlouhodobá pozice společnosti líbí, ale myslí si, že akcie by mohly být „poněkud rozkročené“, dokud Wall Street nenajde větší důvěru ve výhled společnosti. Materne ohodnotil jméno na úrovni outperform s cílovou cenou 190 USD.
Taz Koujalgi z Wedbush si rovněž myslí, že investoři se budou ptát, zda je poslední výhled společnosti Snowflake „bezpečný“, ačkoli se mu zdá, že je s prognózou poměrně spokojený.
„Jednou z klíčových otázek, které si budou investoři klást, je, zda je nový průvodce dostatečně ‚odrizikován‘,“ řekl. „Naše analýza ukazuje, že nový průvodce předpokládá růst spotřeby v zadní polovině roku na poloviční úrovni, než jaká byla zaznamenána v 1. čtvrtletí roku 24, a proto se zdá být konzervativní.“
Koujalgi má pro akcie společnosti Snowflake neutrální rating a cílovou cenu 144 USD.
Analytik společnosti Bernstein Mark Moerdler se vyjádřil, že akcie společnosti Snowflake budou pravděpodobně „na trestné lavici“ vzhledem k „masivnímu zpomalení“ v podnikání a „vytrvalému“ snižování výhledů.
„Myslíme si, že SNOW nyní potřebuje dosáhnout silných výsledků oproti již sníženým očekáváním a získat důvěru investorů, že růst se může znovu zrychlit, jakmile se makroekonomické prostředí ustálí,“ napsal. „Jakákoli další revize směrem dolů by mohla příběh kolem akcií resetovat.“
Moerdler viděl ve zprávě společnosti Snowflake několik znepokojivých faktorů, včetně toho, „že růst je ovlivněn nejen pomalejším přijímáním nových projektů, ale i poklesem stávajícího objemu práce“. Podle jeho názoru tento trend „vyvolává otázky ohledně kritičnosti pracovních zátěží a trvanlivosti růstu“.
Moerdler ohodnotil akcie společnosti Snowflake na úrovni market perform a zároveň snížil cílovou cenu na 148 USD ze 157 USD.
Sterling Auty ze společnosti SVB MoffettNathanson mezitím zopakoval svůj optimistický dlouhodobý výhled.
„Jedná se o cyklickou záležitost, nikoliv primárně o konkurenční záležitost, a Snowflake zůstává jednou z nejlépe situovaných společností, které mohou využít růstu dat,“ napsal Auty. „Právě tyto makro vlivy posouvají růstové příležitosti v nejbližším období doprava, ale stále předpokládáme přibližně stejný výsledek v roce 29.“
Ponechal rating outperform pro akcie společnosti Snowflake, ale snížil cílovou cenu na 218 USD z 240 USD s odkazem na „načasování růstu“.
