Evropské akciové trhy zakončily týden v rozkolísané náladě, když investoři zpracovávali kombinaci firemních zpráv, rozhodnutí centrálních bank a rostoucí politické nejistoty ve Francii. Zatímco hlavní indexy se během páteční seance pohybovaly jen mírně kolem nuly, pod povrchem trhu bylo patrné výraznější přeskupování kapitálu, zejména v sektoru spotřebního zboží a módy. Do centra pozornosti se dostaly především akcie společnosti Puma, které klesly zhruba o dvě procenta poté, co výsledky společnosti Nike rozvířily obavy napříč celým odvětvím.
Krátce po otevření burz se celoevropský index Stoxx 600 pohyboval prakticky beze změny, což odráželo vyčkávací postoj investorů po velmi nabitém týdnu. Německý DAX mírně posiloval, zatímco francouzský CAC 40 a britský FTSE 100 zaznamenaly drobné ztráty. Na týdenní bázi si však většina hlavních evropských indexů připisovala solidní zisky, což naznačuje, že celkový sentiment zůstává spíše stabilní, i když krátkodobě nejistý.
Výrazněji se situace vyhrotila v sektoru sportovního oblečení. Akcie společnosti Puma patřily mezi nejslabší tituly v rámci indexu Stoxx 600, když investoři reagovali na zprávy přicházející z USA. Společnost Nike sice ve svých výsledcích za druhé fiskální čtvrtletí překonala očekávání Wall Street, avšak zároveň upozornila na slabší vývoj na čínském trhu a pokračující tlak na marže v důsledku dovozních cel. Právě tato kombinace pozitivních čísel a opatrného výhledu vyvolala silnou reakci trhu, která se rychle přelila i do Evropy.
Akcie společnosti Nike po uzavření amerických trhů prudce oslabily a od svého únorového maxima již odepsaly přibližně pětinu hodnoty. Investoři začali zpochybňovat, zda se problémy v Číně a nákladové tlaky nebudou týkat i dalších globálních značek. To se okamžitě promítlo do ocenění evropských konkurentů, přičemž kromě společnosti Puma klesly také akcie společnosti Adidas. Trh tím jasně ukázal, že výsledky jednoho globálního lídra mohou mít dalekosáhlý dopad na celý sektor.
Vedle sportovních značek sledovali investoři i další korporátní zprávy. Maloobchodní řetězec WH Smith oznámil pokles celoročních výnosů a snížil výhled zisku na příští rok, což odráží složité prostředí v kamenném maloobchodě. Naopak kosmetická společnost Coty oznámila prodej svého zbývajícího podílu ve značce Wella investiční společnosti KKR, čímž si zajistila hotovost a zjednodušila strukturu podnikání. Tyto zprávy přispěly k sektorové rotaci, která byla během dne patrná.
Makroekonomické pozadí zůstávalo neméně důležité. Trhy se stále vzpamatovávaly z čtvrtečního dne, kdy svá rozhodnutí oznámily hned čtyři evropské centrální banky. Bank of England jako jediná snížila úrokové sazby, zatímco Evropská centrální banka, Norges Bank a Riksbank ponechaly sazby beze změny. ECB zároveň mírně zlepšila výhled hospodářského růstu eurozóny, což investorům poskytlo alespoň částečnou oporu v jinak nejistém prostředí.
Zvýšenou pozornost poutala také politická situace ve Francii. Zákonodárci se chystají na klíčová jednání o rozpočtu na rok 2026, přičemž rozdílné politické postoje mohou proces výrazně zkomplikovat. Pokud by nedošlo k dohodě, vláda by byla nucena využít nouzová opatření, aby zajistila kontinuitu financování. Tento scénář vyvolává obavy na trzích, protože Francie již v letošním roce čelila politickým otřesům a nejistota kolem fiskální politiky zvyšuje rizikovou přirážku francouzských aktiv.
Na úrovni Evropské unie investoři zaznamenali schválení balíčku pomoci Ukrajině ve výši 90 miliard eur. Rozhodnutí financovat pomoc prostřednictvím společného zadlužení, nikoli využitím zmrazených ruských aktiv, bylo vnímáno jako kompromis, který snižuje právní rizika, ale zároveň zvyšuje otázky ohledně budoucí fiskální zátěže.
Vývoj na komoditních trzích zůstával spíše tlumivý. Ceny ropy směřovaly k druhému týdennímu poklesu v řadě, když obavy z globálního přebytku nabídky převážily nad geopolitickými riziky. To se odrazilo i na náladě v energetickém sektoru, který patřil mezi slabší části trhu.
Celkově tak evropské trhy zakončily týden v opatrném režimu. Zatímco makroekonomické prostředí se mírně stabilizuje, jednotlivé firemní zprávy, zejména ze strany globálních lídrů jako společnost Nike, mají potenciál vyvolávat výrazné sektorové pohyby. Pro investory to znamená nutnost pečlivě rozlišovat mezi krátkodobými reakcemi trhu a dlouhodobými fundamenty jednotlivých společností.
