Před zveřejněním výsledků společnosti Palo Alto Networks za čtvrté fiskální čtvrtletí panovaly mezi investory spíše obavy. Trh si totiž v poslední době zvykl na to, že technologické společnosti přinášejí smíšené výsledky, které následně bývají trestány výprodeji. Tentokrát se však akcionáři obávali zbytečně. Výsledková zpráva Palo Alto Networks překonala očekávání analytiků ve všech klíčových ukazatelích a přinesla novou vlnu optimismu, která poslala akcie v předobchodním obchodování o 6,6 % výše. Tento pozitivní impuls také pomohl částečně rozptýlit pochybnosti ohledně nedávno oznámené akvizice společnosti CyberArk Software.
Výsledky za čtvrté čtvrtletí ukázaly, že Palo Alto Networks si udržuje silnou pozici lídra v oblasti kybernetické bezpečnosti. Tržby vzrostly nad odhady o 1,4 % a upravený zisk na akcii dokonce překonal očekávání o 7,3 %. Ještě výrazněji ale zapůsobil růst objemu zakázek, který dosáhl 15,8 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 24 % a překonání analytických prognóz o 3,6 %. To ukazuje, že poptávka po službách Palo Alto je silná a že společnost má dobře rozpracované smlouvy pro budoucí růst.
Ve fiskálním roce 2025 dosáhly tržby společnosti 9,2 miliardy dolarů a volný cash flow činil 3,5 miliardy dolarů. Tato čísla potvrzují stabilitu a finanční sílu Palo Alto Networks, avšak nad výsledky stále visí otazník v podobě akvizice CyberArk Software. Společnost oznámila 30. července plán na převzetí CyberArk za 25 miliard dolarů. Tato akvizice by výrazně rozšířila nabídku v oblasti zabezpečení identit, kde je CyberArk světovým lídrem. Na první pohled se tedy jedná o logický krok, protože obě společnosti se doplňují. Přesto investoři reagovali na oznámení fúze nervózně – akcie Palo Alto během dvou dnů po zveřejnění klesly o 10 %, než se začaly postupně zotavovat.
Důvodem obav je hlavně cena transakce a její dopad na stávající akcionáře. Akcionáři CyberArk mají dostat za každou svou akcii 45 dolarů v hotovosti a k tomu více než dvě akcie Palo Alto. Tato nabídka představuje 26% prémii oproti ceně před oznámením, avšak znamená také novou emisi akcií Palo Alto, která by snížila zisk na akcii o více než 13 %. Investoři tak museli zvažovat, zda krátkodobý dopad na jejich podíly vyváží dlouhodobý potenciál spojený s rozšířením nabídky.
Právě proto se silné čtvrtletní výsledky ukázaly jako klíčové – odvrátily pozornost od pochybností o akvizici a nasměrovaly ji zpět k hlavnímu byznysu. Podle analytiků Bank of America se dlouhodobé vyhlídky Palo Alto Networks spíše zlepšují. Banka v reakci na výsledky zvýšila své doporučení z neutrálního na „koupit“ a stanovila cílovou cenu 215 dolarů za akcii, což by oproti pondělnímu závěru na úrovni 176,17 dolarů znamenalo více než 22% růst.
Analytik Tal Liani zdůraznil, že volný cash flow by se měl od současné úrovně dále zvyšovat. Podle něj je hlavní výhodou společnosti technologické a produktové vedení, které upevňuje pozici Palo Alto jako lídra v oblasti kybernetické bezpečnosti. Připomněl také, že strategie společnosti se ukazuje jako úspěšná: uzavřeno bylo již 1 400 platformových smluv a software nyní tvoří 56 % tržeb z produktů oproti 44 % v předchozím roce. Tento posun ukazuje, že Palo Alto dokáže efektivně monetizovat své inovace a přechází více k modelu založenému na opakujících se příjmech.
Z širšího pohledu má tedy společnost hned několik pilířů, o které se může opřít. Silný růst zakázek naznačuje budoucí tržby, solidní free cash flow zajišťuje finanční stabilitu a posílení softwarového segmentu pomáhá s budováním dlouhodobě udržitelného byznysu. Navíc, i když akvizice CyberArk zůstává krátkodobě kontroverzním tématem, její strategický význam je zřejmý. Propojením bezpečnosti sítí s bezpečností identit by Palo Alto mohlo vytvořit komplexní nabídku služeb, která je v době rostoucích kybernetických hrozeb stále žádanější.
Ačkoli akcie Palo Alto od začátku roku 2025 ztratily více než 3 %, aktuální výsledky a pozitivní reakce trhu ukazují, že investoři začínají věřit v jejich návrat k růstu. Pokud se společnosti podaří hladce zvládnout integraci CyberArk a zároveň pokračovat v růstu hlavních služeb, může se stát jedním z nejsilnějších hráčů na poli kybernetické bezpečnosti i v dalších letech.
Palo Alto Networks, Inc. (PANW)
