Obvykle si investoři musí počkat několik týdnů, než získají informace o akciích společnosti, která nedávno vstoupila na burzu, ale analytička společnosti Bernstein, která se nepodílela na prvotní veřejné nabídce akcií, již přišla s medvědím hodnocením akcií společnosti Arm Holdings PLC.
„Zatímco očekávání, že Arm bude těžit z růstu umělé inteligence, může přidat na síle k ceně akcií, domníváme se, že je příliš brzy na to, abychom je prohlásili za vítěze v oblasti AI,“ napsala Sara Russoová ze společnosti Bernstein v pondělní zprávě klientům. „Kromě toho zůstáváme konzervativnější, pokud jde o jejich schopnost zajistit zvýšení licenčních poplatků tempem, které management uvádí.“
Akcie společnosti Arm Holdings plc (ARM), kótované na americkém trhu, se začaly obchodovat ve čtvrtek a v pátek uzavřely na 60,75 USD, což je 19 % nad jejich IPO cenou 51 USD. V pondělním předobchodním období akcie klesly o více než 3 %.
Russoová uvedla, že u akcií výrobce čipů vidí prostor pro pokles, a zahájila pokrytí s ratingem underperform a cílovou cenou 46 USD.
Vyjádřila opatrnost ohledně dlouhodobějšího vývoje licenčních poplatků společnosti Arm. „Ačkoli vedení společnosti Arm signalizuje dosažení 5% licenčních poplatků do roku 26, předpokládáme, že dosažení tohoto cíle bude trvat déle,“ napsala. „Očekáváme, že do roku 27 se přiblíží ~4 % a poté uvidíme prostor pro mírné zvýšení.“
Russoová uvedla, že se obává také RISC-V, open-source konkurenta technologie Arm.
„Open source software se ukázal jako úspěšný model, příkladem open source alternativy, která se rozrostla ve značný komerční úspěch, je Linux,“ napsala Russoová.
Napsala, že RISC-V vnímá jako Linux pro trh s hardwarem, a očekává, že by se společnosti mohly etablovat jako specialisté na tuto technologii, což by pomohlo ostatním profitovat.
„Podobně jako se společnosti Red Hat podařilo rozvinout velmi úspěšnou komerční činnost umožňující podnikům využívat všechny výhody open-source škálovatelným způsobem, věříme, že množství specialistů na RISC-V pravděpodobně zplodí řadu ‚červených klobouků‘, které budou schopny komerčně uspět na základě svých návrhů založených na RISC-V,“ pokračovala.
Společnost FactSet uvedla Russoovou jako jednoho ze tří analytiků, kteří již pokrývají akcie společnosti Arm.
„Architektura společnosti Arm je základem chytrých telefonů, ale věříme, že svět vstupuje do post-smartphone éry, ve které budou další fázi růstu polovodičů určovat vysoce výkonné počítače a internet věcí,“ napsal minulý týden Charles Shi z Needhamu, když začínal pokrytí ratingem „držet“.
Agentura FactSet uvedla, že třetí analytik – Pierre Ferragu ze společnosti New Street Research – zastává býčí postoj.
