Futures na Wall Street ve středu klesly, zatímco zlato pokračovalo ve svém růstu a dosáhlo třetího historického maxima v řadě. Dolar naopak oslaboval. Trhy tak reagují na zastavení činnosti americké vlády, které přináší nejen politickou nejistotu, ale také hrozbu zpoždění důležitých ekonomických dat. Tato situace může mít přímý dopad na očekávání ohledně měnové politiky americké centrální banky, Federálního rezervního systému (Fed).
Zatím není vidět jasná cesta k překonání patu v jednání o financování vlády. Agentury upozorňují, že uzavření zastaví zveřejnění klíčové zprávy o zaměstnanosti za září a zároveň povede k nucenému odchodu až 750 tisíc federálních pracovníků. Pro ekonomiku to znamená přímou ztrátu odhadovaných 400 milionů dolarů každý den, což může negativně ovlivnit důvěru investorů i spotřebitelů.
Futures na index S&P 500 a Nasdaq ve středu odepsaly kolem půl procenta. Evropské akciové trhy zůstaly víceméně beze změny, zatímco zlato vzrostlo na 3 875 dolarů za unci. Pro investory se tento drahý kov ukazuje jako bezpečný přístav, který dokáže nabídnout jistotu v době nejistoty.
Dopady na ekonomická data a měnovou politiku
Jedním z hlavních problémů současného „shutdownu“ je zpoždění klíčových dat. Například páteční zpráva o pracovních místech mimo zemědělství nebude zveřejněna. Investoři se proto více soustředí na report agentury ADP, který je ale spíše orientační a méně přesný než oficiální vládní čísla. Prognózy očekávají přidání zhruba 50 tisíc pracovních míst v soukromém sektoru.
Podle analytika Kylea Roddy z Capital.com trhy v minulosti na uzavírání vládních institucí reagovaly poměrně klidně. Během dlouhého uzavření na přelomu let 2018 a 2019 dokonce akcie rostly. Tentokrát je však situace odlišná. Rodda upozorňuje na dvě zásadní rizika: opožděné zveřejnění dat o nezaměstnanosti a hrozbu prezidenta Trumpa, že by část vládních zaměstnanců propustil natrvalo. To by mohlo otřást stabilitou pracovního trhu a tím i investiční náladou.
Na finančních trzích se očekávání ohledně kroků Fedu posouvají. Futures ukazují na 96% pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v říjnu, zatímco ještě o den dříve to bylo 90 %. V prosinci pak investoři počítají se zhruba tříčtvrtinovou šancí na další pokles sazeb. Pokud shutdown potrvá déle, mohl by navíc zkomplikovat i zveřejnění říjnových dat o inflaci. Hlavní stratég společnosti Ameriprise Anthony Saglimbene varuje, že delší období omezeného fungování Úřadu pro statistiku práce by mohlo ohrozit kvalitu a úplnost dat, na kterých Fed staví svá rozhodnutí.
Vývoj na zahraničních trzích
Globální akciové trhy se vyvíjely smíšeně. Japonský index Nikkei klesl o 1 %, a to navzdory předchozímu 11% růstu za celé čtvrtletí. Jižní Korea naopak posílila o 0,8 %, protože její export v září rostl nejrychlejším tempem za posledních 14 měsíců. Tchajwanské akcie také rostly, když tamní představitelé odmítli americký návrh, aby polovina výroby polovodičů probíhala přímo v USA. Čínské burzy včetně Hongkongu zůstaly kvůli státnímu svátku zavřené.
Americké trhy sice ukončily předchozí čtvrtletí růstově, ale nejnovější data ukázala méně povzbudivý obraz. Počet volných pracovních míst v srpnu vzrostl jen mírně, nábor zaměstnanců se zpomalil a důvěra spotřebitelů klesla víc, než se čekalo. To podporuje argumenty pro uvolněnější měnovou politiku, ale zároveň zvyšuje obavy z ochlazení ekonomiky.
Na devizových trzích dolarový index klesl už čtvrtý den v řadě a naposledy se pohyboval kolem 97,62 bodu. Oproti japonskému jenu oslabil o 0,3 % na 147,53, což přišlo po průzkumu Bank of Japan, který ukázal zlepšení důvěry velkých výrobců. To zvyšuje šanci, že japonská centrální banka přistoupí k růstu sazeb už v nejbližší době.
Komodity a dluhopisy
Na dluhopisových trzích zůstaly výnosy v Asii stabilní. Americké desetileté dluhopisy se držely kolem 4,15 %, když předtím zaznamenaly drobný nárůst o jeden bazický bod.
Ceny ropy se ve středu vydaly mírně vzhůru po dvou dnech poklesů. Americká lehká ropa WTI se obchodovala za 62,64 dolaru za barel, zatímco severomořský Brent přidal 0,4 % a dostal se na 66,32 dolaru. Investoři sledují možné kroky OPEC+, který by mohl v příštím měsíci zvýšit produkci, a zároveň vyhodnocují výhled zásob v USA.
Celkový obraz ukazuje na trhy, které jsou pod tlakem politických nejistot, zpomalení ekonomických dat a zároveň hledají jistotu v bezpečných aktivech, jakým je zlato.
