Explozivní růst ceny a reakce analytiků
Akcie společnosti Sandisk (SNDK) patří v posledním období mezi nejvýraznější příběhy spojené s umělou inteligencí. Za poslední rok jejich hodnota vzrostla šestnáctkrát, což představuje zhodnocení přibližně 1 500 %. Tento vývoj je úzce spojen s prudkým růstem poptávky po infrastruktuře pro AI, která zvýšila tlak na dostupnost paměťových čipů a úložných zařízení.
Silná poptávka po hardwaru pro datová centra a výpočetní infrastrukturu vedla k vážnému nedostatku paměťových řešení. Sandisk jako výrobce NAND flash a úložných zařízení z tohoto trendu výrazně těží. Akcie patřily mezi tahouny indexu S&P 500 v roce 2025, jejich cena se více než šestinásobně zvýšila a v roce 2026 se dále více než zdvojnásobila. Celkový výnos 1 500 % je počítán od odštěpení společnosti od Western Digital v únoru předchozího roku.
Zajímavým prvkem je postoj analytiků. Přestože akcie zaznamenaly mimořádný růst, řada analytiků je stále považuje za podhodnocené. K 30. lednu se akcie obchodovaly kolem 576 dolarů za kus. Rozpětí cílových cen však ukazuje, že na Wall Street nepanuje jednotný názor.
Nejvyšší cílová cena 1 000 dolarů implikuje potenciální růst o 73 %. Střední cílová cena 690 dolarů znamená asi 20% růst. Nejnižší cílová cena 235 dolarů naopak naznačuje možný pokles o 59 %. Toto široké rozpětí odráží nejistotu ohledně tempa dalšího vývoje.
Podstatné je, že mnoho analytiků zvýšilo své cílové ceny po zveřejnění výsledků hospodaření 29. ledna. Před touto zprávou činila mediánová cílová cena 400 dolarů za akcii. To naznačuje, že výkonnost firmy přiměla analytiky přehodnotit svá očekávání. Současně to ukazuje, že tempo růstu akcie bylo tak rychlé, že mu odhady nestíhaly.
Postavení na trhu NAND a výrobní model
Sandisk se zaměřuje na návrh a výrobu řešení pro ukládání dat založených na technologii NAND flash. Její produkty směřují do datových center i do okrajových zařízení, mezi něž patří automobilové systémy, osobní počítače, smartphony nebo herní konzole. Portfolio zahrnuje USB flash disky i SSD v externích, interních a vestavěných formátech.
Klíčovou součástí podnikání je společný podnik s japonskou společností Kioxia. Tato spolupráce umožňuje sdílení nákladů na výzkum, vývoj i kapitálové investice spojené s výrobními procesy a návrhem paměťových čipů. Sdílení těchto nákladů přispívá k úsporám a zároveň zvyšuje jistotu v dodavatelském řetězci.
Další významnou charakteristikou je vertikální integrace. Sandisk nevyrábí pouze paměťové destičky, ale zajišťuje i jejich balení do čipů a následnou integraci do finálních produktů, například SSD. Tento model umožňuje optimalizovat výkon i spolehlivost úložných zařízení v rámci jednoho výrobního řetězce.
Na trhu NAND flash je Sandisk pátým největším hráčem. Během dvanácti měsíců končících v září 2025 získala dva procentní body tržního podílu. Opačný vývoj zaznamenali lídři odvětví Samsung a SK Hynix, kteří o část podílu přišli. Text uvádí, že několik hyperscalerů testuje podnikové SSD společnosti, což souvisí s jejím rostoucím postavením.
Nedostatek pamětí a finanční výsledky
Růst poptávky po AI infrastruktuře způsobil bezprecedentní nedostatek paměťových čipů potřebných pro SSD a DRAM. Podle The Wall Street Journal vzrostly ceny paměťových čipů v posledním čtvrtletí roku 2025 o 50 %. Odhady zároveň počítaly s dalším růstem o 40 až 50 % do konce prvního čtvrtletí 2026. Takový cenový vývoj vytváří pro výrobce pamětí mimořádně příznivé prostředí.
Sandisk patří mezi hlavní beneficienty tohoto trendu. Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 2. ledna, dosáhly tržby 3 miliard dolarů, což představovalo meziroční růst o 61 %. Hlavním motorem byl silný růst prodeje v segmentu datových center.
Zisk non-GAAP vzrostl o 404 % na 6,20 dolaru na zředěnou akcii. Takto výrazná dynamika ukazuje, že růst cen a poptávky se promítá nejen do tržeb, ale i do ziskovosti.
Také výhled na další období překonal očekávání. Prognóza managementu pro třetí čtvrtletí byla nad odhady Wall Street, které pracovaly s tržbami 4,6 miliardy dolarů a non-GAAP ziskem 13 dolarů na zředěnou akcii v polovině období. To naznačuje pokračující silné prostředí pro paměťový segment.
Celkový obraz vycházející z uvedených dat ukazuje firmu, která těží z mimořádně příznivého cyklu v odvětví pamětí. Extrémní růst ceny akcií je doprovázen rychlým růstem tržeb, zisků i tržního podílu. Současně však rozdílné cílové ceny analytiků ukazují, že pohled na další vývoj není jednotný.
