Globální akciové trhy zaznamenaly na začátku týdne mírný růst, který byl podpořen postupujícím procesem ukončení nejdelšího uzavření americké vlády v historii. Investoři vnímali probíhající legislativní pokrok jako signál, že riziko dalšího narušení státní správy a s tím souvisejících ekonomických škod se může brzy zmírnit. Tento pozitivní impuls však současně brzdí přetrvávající obavy ohledně ocenění technologického sektoru, který byl v posledních dvou letech jedním z hlavních motorů akciových trhů, ale zároveň je nyní vnímán jako citlivý na změny úrokových sazeb a ziskových očekávání.
V Evropě se indexy obchodovaly převážně v zelených číslech, přičemž zvláštní pozornost přitahoval britský index FTSE 100. Ten dosáhl nových rekordních úrovní poté, co oslabení britské libry zvýšilo atraktivitu příjmů společností se zahraničními tržbami. Slabší libru vyvolala kombinace dat ukazujících zpomalující růst mezd a mírné zhoršení podmínek na trhu práce. Tato situace zvýšila pravděpodobnost, že Bank of England by mohla na svém příštím zasedání přikročit ke snížení úrokových sazeb. Nižší sazby by podpořily hospodářskou aktivitu, a tudíž i firemní zisky, což je pozitivní signál pro akciové trhy.
Klíčovým faktorem, který investoři pečlivě sledují, je hlasování ve Sněmovně reprezentantů Spojených států. Senát již dohodu o obnovení financování federální vlády schválil a předseda Sněmovny Mike Johnson vyjádřil ambici poslat návrh k podpisu prezidentu Donaldu Trumpovi již během tohoto týdne. Predikční trhy jako Polymarket již téměř plně započítávají znovuotevření vlády do několika dní, což dále snižuje pravděpodobnost většího narušení ekonomické aktivity.
Neznamená to však, že dopady dosavadního uzavření budou zanedbatelné. Ekonomové odhadují, že téměř šestitýdenní výpadek státních funkcí by mohl snížit růst amerického HDP ve čtvrtém čtvrtletí o 0,4 až 1 procentní bod. Z historického pohledu však podobné epizody byly následovány částečným ekonomickým odrazem v dalších čtvrtletích, protože státní výdaje a odložené aktivity se postupně do ekonomiky vracejí. Investoři tak situaci více vnímají jako dočasné zpomalení než jako strukturální hrozbu.
Wall Street zakončila pondělní obchodování velmi pozitivně. Index S&P 500 vzrostl o 1,54 %, což představovalo jeho největší denní nárůst za více než měsíc. Technologický index Nasdaq dokonce zaznamenal největší růst od května. Tahounem byly především největší americké technologické společnosti spojené s umělou inteligencí – jejich výkonnost zažila silný odraz díky obnovené chuti investorů riskovat. Nicméně část tohoto optimismu byla později zbrzděna zprávou, že japonská společnost SoftBank prodala svůj podíl v technologickém lídrovi Nvidia za přibližně 5,83 miliardy dolarů. Tento krok byl trhem interpretován jako signál, že velcí investoři mohou začít realizovat zisky po předchozím výrazném růstovém období.
Na měnových trzích pokračovala oslabená britská libra, která se dostala na nejslabší hodnoty vůči americkému dolaru za několik týdnů. Zatímco tato situace prospívá britskému exportu, zároveň odráží rostoucí nejistotu britských domácností i firem před listopadovým státním rozpočtem. Japonský jen rovněž oslabil, když se přiblížil k hranici 154 jenů za dolar, což vyvolává otázky ohledně možných zásahů japonské centrální banky.
Komoditní trhy obchodovaly smíšeně. Zlato se drželo nad 4 100 USD za unci, což potvrzuje přetrvávající poptávku po bezpečných aktivech. Měď rostla díky spekulacím o postpandemickém oživení průmyslu v Asii, zatímco ropa Brent mírně klesla, protože obavy o globální poptávku přetrvávají.
Výhled pro příští dny bude formován především očekávanou sadou makroekonomických dat ze Spojených států, včetně statistiky zaměstnanosti, inflace a průmyslové výroby. Trh hledá náznaky, zda současné prostředí umožní Fedu pokračovat ve snižování sazeb, nebo zda se rizika inflace znovu vrátí do popředí. Vzhledem k současné citlivosti technologického sektoru na vývoj sazeb bude každá odchylka od očekávání pravděpodobně vyvolávat výraznější tržní reakce.
