Globální finanční trhy v úterý pokračovaly v růstu, podpořeny narůstajícími spekulacemi, že Federální rezervní systém (Fed) v reakci na zpomalující americkou ekonomiku brzy sníží úrokové sazby. Investoři, kteří byli ještě nedávno opatrní kvůli inflačním tlakům a vysokým sazbám, nyní sázejí na obrat v měnové politice. Společným jmenovatelem je víra, že nedávné slabé údaje o zaměstnanosti by mohly Fed přimět k akci – a to možná už v září.
Slabá data jako katalyzátor optimismu
Celý impuls začal minulý pátek, kdy byly zveřejněny údaje z trhu práce v USA. Oproti očekávání trh vytvořil mnohem méně pracovních míst, než analytici předpokládali, a zároveň se zvýšila míra nezaměstnanosti. Tento vývoj okamžitě posílil očekávání, že Fed bude muset uvolnit měnovou politiku, aby zabránil dalšímu zpomalení ekonomiky.
Podle nástroje CME FedWatch se pravděpodobnost, že Fed sníží úrokové sazby již v září, zvýšila ze 63 % na 94 %. Trh navíc aktuálně očekává minimálně dvě čtvrtprocentní snížení sazeb do konce tohoto roku. Tento vývoj výrazně posílil akcie, zejména ty technologické, které bývají na měnovou politiku citlivé.
Růst akcií v USA, Asii i Evropě
V USA v pondělí akcie rostly díky pozitivním výsledkům hospodaření a očekávání uvolnění měnové politiky. Technologické tituly jako Nvidia, Alphabet, Meta i Palantir Technologies zaznamenaly solidní zisky. Palantir navíc zvýšil výhled tržeb již podruhé v tomto roce, díky silné poptávce po jeho službách v oblasti umělé inteligence.
Evropský index STOXX 600 v úterý dopoledne posílil o 0,4 %, čímž navázal na asijské trhy, kde nejširší index MSCI pro Asii a Tichomoří mimo Japonsko vzrostl o 0,8 %. To ukazuje na globální synchronizaci optimismu, která se netýká pouze Wall Street, ale zasahuje i ostatní regiony.
Silné údaje z Asie, mírný růst v Evropě
Z Asie přišla povzbudivá data – japonský index nákupních manažerů (PMI) pro sektor služeb vzrostl v červenci na 53,6 bodu, což je nejvyšší hodnota od února. Také čínský sektor služeb se rozšířil nejrychleji za poslední více než rok, což naznačuje, že dvě největší asijské ekonomiky si udržují určitou odolnost navzdory globálním tlakům.
V Evropě se trh připravuje na zveřejnění obchodní aktivity za červenec, přičemž očekávání jsou tlumeně pozitivní. I přesto, že se ekonomika eurozóny potýká s nízkým růstem, investoři věří, že podobně jako v USA by i evropské centrální banky mohly v budoucnu zvažovat mírnější přístup.
Fed pod tlakem a Trumpův zásah
Do situace zasáhl i prezident Donald Trump, který odvolal šéfa amerického úřadu pro statistiku práce – právě toho, který je odpovědný za zveřejnění zmíněných údajů o zaměstnanosti. Tento krok vzbudil obavy o nezávislost státních institucí a vyvolal spekulace o politizaci statistik. Zprávy o tom, že Trump brzy obsadí jedno z volných míst ve vedení Fedu, přidaly další vrstvu nejistoty.
Zároveň Trump znovu pohrozil zavedením 25% cel na indické zboží, kvůli pokračujícím nákupům ruské ropy ze strany Dillí. Indie označila tuto výhrůžku za „neoprávněnou“ a uvedla, že si bude chránit své ekonomické zájmy.
Komodity a měny: ropa klesá, dolar se stabilizuje
Ceny ropy již čtvrtý den v řadě klesají. Důvodem je kombinace zvýšené produkce OPEC+ a rostoucích obav o globální poptávku. Futures na Brent se pohybují poblíž dvoutýdenního minima 68,45 USD za barel. Analytici z ING dodávají, že hrozby amerických sankcí vůči Indii mohou být součástí širšího tlaku, aby otevřela trh například pro americké zemědělské produkty nebo zvýšila nákupy energií z USA.
Na devizových trzích americký dolar mírně posílil – vůči japonskému jenu o 0,1 % na 147,23, zatímco euro oslabilo o 0,1 % na 1,1559 USD. Dolarový index po dvoudenním poklesu vzrostl o 0,2 %. Bitcoin klesl o 0,6 % na 114 235 USD, zatímco zlato posílilo o 0,1 % na 3 375 USD za unci, stále těžící z očekávání nižších sazeb.
Výhled: klíčem bude další rozhodnutí Fedu
Závěr je jasný – trhy žijí očekáváním změny kurzu Fedu. Otázkou však zůstává, jak slabá data budou potřeba, aby centrální banka skutečně přistoupila k dvojímu snížení sazeb. Pokud se ekonomická situace bude nadále zhoršovat, investoři mohou přehodnotit svůj optimismus.
Zatím však převažuje víra, že mírné zpomalení ekonomiky není katastrofou, ale spíše vstupenkou k uvolněnější měnové politice – a právě to investoři oceňují růstem akciových indexů napříč kontinenty.
