Akcie společnosti Rigetti Computing (RGTI), která se specializuje na kvantové počítání, zažily v roce 2025 neuvěřitelnou jízdu. Od začátku roku vystřelily o přibližně 2 000 %, čímž přilákaly obrovskou pozornost investorů. Tento růst však nebyl udržitelný – od říjnového maxima akcie klesly zhruba o 44 %.
Otázka, kterou si nyní kladou mnozí investoři, zní: představuje Rigetti stále příležitost, nebo je to jen další případ přehnaného nadšení kolem neotestované technologie?
Spekulace vs. investování: kde stojí Rigetti
Na akciovém trhu je zásadní rozdíl mezi investováním a spekulací. Investoři sledují fundamentální ukazatele, růst tržeb, ziskovost a dlouhodobou udržitelnost firmy. Spekulanti naopak sází na momentální hype, mediální pozornost a krátkodobé cenové pohyby.
Rigetti je učebnicovým příkladem spekulativní akcie. Její cena byla v uplynulých měsících tažena především optimismem kolem kvantového počítání – odvětví, které má ohromný potenciál, ale zatím žádné komerčně životaschopné produkty.
Přestože je technologicky na vzestupu, společnost stále nevykazuje známky zralého byznysu. Fundamentální data jsou slabá, příjmy minimální a ztráty obrovské. Z tohoto důvodu by Rigetti měla být vnímána spíše jako vysokoriziková spekulace než stabilní růstová investice.
Kvantové počítání: slibná technologie, ale vzdálená realita
Kvantové počítače by v budoucnu mohly přinést revoluci do mnoha odvětví – od farmacie přes kryptografii až po umělou inteligenci. Teoreticky dokážou řešit složité problémy milionkrát rychleji než současné superpočítače.
Problém je, že technologie je extrémně křehká a náchylná k chybám. Stabilní provoz kvantového počítače vyžaduje složité chlazení, přesné řízení a pokročilé algoritmy pro korekci chyb. Jinými slovy – stále jsme ve fázi základního výzkumu, nikoli komerčního využití.
Analytici z McKinsey & Company odhadují, že může trvat až do roku 2040, než budou kvantové počítače skutečně schopné provozu v měřítku. Společnost Alphabet (GOOGL) sice tvrdí, že je dokáže vyvinout během pěti let, ale tato prognóza je velmi optimistická.
Dokonce i šéf Nvidia (NVDA), Jensen Huang, dříve uvedl, že praktické kvantové výpočty mohou být vzdálené ještě 20 let – a to mluví člověk, jehož firma těží z každé vlny technologického pokroku.
Z těchto důvodů je jasné, že kvantové počítání je stále spekulativní oblastí. Vítězem může být úplně jiná firma, než jakou si investoři dnes představují.
Slabé základy a vysoké náklady
Z pohledu fundamentů Rigetti rozhodně nevypadá jako zralá společnost. Její tržby ve třetím čtvrtletí 2025 dosáhly pouze 1,8 milionu dolarů, což je zanedbatelné číslo ve srovnání s její tržní kapitalizací okolo 10 miliard dolarů.
Současně má firma obrovské režijní náklady a výdaje na výzkum a vývoj, které v posledním čtvrtletí činily přes 20 milionů dolarů. Výsledkem je značná provozní ztráta a rychlé tempo spalování hotovosti.
Společnost vstoupila na burzu prostřednictvím reverzní fúze se SPAC, což jí umožnilo obejít přísnější požadavky klasické veřejné nabídky. Tento způsob vstupu bývá často spojen s firmami, které jsou ve velmi rané fázi vývoje a teprve hledají cestu ke ziskovosti. Statistiky ukazují, že většina SPAC společností má dlouhodobě horší výkonnost než tradiční IPO.
Rigetti se tak momentálně nachází ve fázi, kdy nemá stabilní zdroje příjmů, její produkt ještě není komerčně životaschopný a zároveň čelí tlaku vysokých nákladů.
Konkurence v kvantovém závodě
Kvantové počítání přitahuje obrovské množství investic – nejen od startupů, ale i od technologických gigantů, kteří disponují neporovnatelně většími zdroji. Společnosti jako IBM (IBM), Microsoft (MSFT), Alphabet, nebo Amazon Web Services (AMZN) vyvíjejí vlastní kvantové systémy a budují ekosystém softwarových nástrojů.
Rigetti se snaží zaujmout pozici inovátora typu pick-and-shovel, tedy firmy, která dodává klíčové komponenty pro kvantové výpočty – konkrétně vlastní kvantové čipy a procesory. Tento model by mohl být dlouhodobě úspěšný, ale zatím zůstává jen ve fázi teoretické možnosti.
Pokud se kvantové počítání skutečně rozšíří, je možné, že Rigetti bude jedním z hráčů, kteří z toho těží. Ale stejně dobře se může stát, že její místo na trhu zaujme jiný konkurent s větším kapitálem nebo technologickým náskokem.
Rigetti na radaru, ne nutně v portfoliu
Závěr je jednoduchý: Rigetti Computing je vysoce spekulativní akcie. Její dramatický růst v roce 2025 byl tažen spíše emocemi a očekáváním než výsledky. Fundamentálně je firma slabá, ztrátová a provozně nejistá.
To ale neznamená, že by se o ni investoři měli přestat zajímat. Pokud by Rigetti v příštích letech prokázala technologický pokrok a začala komercializovat své produkty, mohla by se stát zajímavou růstovou příležitostí.
V současnosti však dává větší smysl sledovat vývoj firmy z povzdálí, než riskovat kapitál v akcii, jejíž hodnota závisí na nadějích vzdálených možná i desítky let.
