Akcie Paychex vzrostly o více než 4 % díky překonání zisku, i když tržby zůstaly pod očekáváním.
Výhled pro zbytek roku je optimistický, ale otázkou zůstává, zda růst o 5 % bude stačit k podpoře vysokého ocenění společnosti.
Akcie společnosti Paychex, která se specializuje na mzdovou a personální podporu, vzrostly ve středu 26. března 2025 o 4,24 %, což je výrazný nárůst, i když výsledky společnosti nebyly zcela pozitivní. Paychex totiž ohlásil smíšené výsledky hospodaření, což vedlo k určitým obavám mezi investory. Přesto tento nárůst vyvolává otázky, zda je skutečně opodstatněný a jaký bude výhled pro tuto firmu v roce 2025.
Smíšené výsledky za 3. čtvrtletí
Společnost Paychex zveřejnila své výsledky za 3. čtvrtletí fiskálního roku 2025, které zahrnovaly růst tržeb o 5 %. Tento růst tržeb je v porovnání s předchozím rokem pozitivní, ale ukázalo se, že upravený zisk na akcii vzrostl o více než očekávaných 8 %. To znamená, že zisk se zlepšil rychleji, než se původně předpokládalo. Na druhé straně, zisk podle obvyklých účetních standardů (GAAP) vzrostl pouze o 4 %, což naznačuje, že ziskovost firmy nevyužila všechny možnosti, které byly k dispozici.
Paychex rovněž oznámil, že čekací lhůta pro dokončení akvizice společnosti Paycor, která se zaměřuje na řízení lidského kapitálu, uplynula bez jakýchkoli problémů. To znamená, že tato akvizice bude pravděpodobně dokončena v dubnu, což by mohlo přinést nové příležitosti pro růst společnosti.
Výhled pro zbytek fiskálního roku 2025
Přestože společnost Paychex oznámila pozitivní růst ve 3. čtvrtletí, výhled pro zbytek fiskálního roku 2025 zůstává stále poměrně umírněný. Management společnosti uvedl, že jeho dřívější prognóza pro fiskální rok 2025 zůstává nezměněná, což znamená, že očekává růst zisku o 4 % až 5,5 % v roce 2025. To je v souladu s tím, co Paychex zaznamenal v 3. čtvrtletí, ale i tak se jedná o poměrně nízký růst, který nemusí uspokojit investory očekávající rychlejší tempo růstu.
Dále společnost uvedla, že její upravený růst zisků v roce 2025 by mohl dosáhnout 5 % až 7 %. Tento růst je oproti minulým obdobím výrazně pomalejší, což může mít vliv na hodnotu akcií v očích investorů. Vedení Paychex také očekává, že její provozní marže bude ve 4. čtvrtletí klesat na 43 %, což je pokles ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Tento pokles marže naznačuje, že firma bude čelit určitým výzvám při udržení své ziskovosti v následujících měsících.
Je to stále rozumná investice?
Hlavní otázkou, která nyní zajímá investory, je, zda je cena akcií Paychex opodstatněná. Společnost má aktuálně tržní kapitalizaci ve výši 52 miliard USD a její akcie jsou oceněny na přibližně 30násobek jejího zisku. Takové ocenění je poměrně vysoké, zejména když vezmeme v úvahu, že zisk společnosti roste pouze o 5 %. Při tomto ocenění by měl růst zisku výrazně překonat očekávání, aby byl ospravedlněn vysoký násobek zisků.
Pro investory je tedy zásadní otázkou, zda by měli platit tuto cenu za společnost, jejíž růst je tak umírněný. Pokud se růst zisku společnosti Paychex udrží na úrovni 5 %, může to být příliš málo na to, aby podpořilo tak vysoké ocenění. Pro srovnání, jiné firmy, které vykazují rychlejší růst, mohou být lepší volbou pro investory hledající větší potenciál pro zisk. Někteří analytici se domnívají, že i přes mírně pozitivní výsledky Paychex se akcie mohou ukázat jako nadhodnocené, pokud zisk společnosti poroste pouze o 5 %.
Měli byste investovat do Paychex?
I když akcie Paychex vzrostly o více než 4 % na základě pozitivních výsledků za 3. čtvrtletí, růst společnosti zůstává poměrně umírněný. Společnost stále očekává pouze mírný růst zisku, který se pohybuje kolem 4 % až 5,5 % v roce 2025.
Pokud tento růst nebude překonávat očekávání investorů, může být cena akcií Paychex stále příliš vysoká. I když akcie vykazují určitou stabilitu, otázkou zůstává, zda investoři budou ochotni platit 30násobek zisku za firmu s tímto tempem růstu. Mnozí investoři se tedy mohou rozhodnout hledat jiné příležitosti, které nabízejí vyšší potenciál pro růst.
