Akcie společnosti Nvidia (NVDA) v pondělí výrazně oslabily, čímž uzavřely náročné čtvrtletí, ve kterém investoři začali přehodnocovat svou důvěru v růstový potenciál polovodičových firem spojených s umělou inteligencí. Akcie klesly o 5,1 % na 104,27 USD, což představuje nejnižší úroveň od konce minulého roku. Od začátku roku ztratily již 18 % své hodnoty, a to navzdory faktu, že za celý rok 2024 se ještě před tím více než zdvojnásobily.
IPO CoreWeave zklamalo a dopadlo i na Nvidii
Jedním z hlavních důvodů, proč se Nvidia ocitla pod tlakem, je zklamání z primární veřejné nabídky (IPO) jejího významného partnera, společnosti CoreWeave. Tato rychle rostoucí firma zaměřená na cloudové služby v oblasti umělé inteligence měla být důkazem, že AI revoluce přináší reálné obchodní výsledky. Místo toho ale investory čekalo studené vystřízlivění.
CoreWeave totiž stanovila cenu IPO hluboko pod očekáváním, což signalizovalo slabší poptávku investorů, než se původně předpokládalo. Akcie společnosti pak v pátek zakončily obchodování beze změny, což je u IPO neobvyklé – standardem bývá růst v prvním dni jako „odměna“ pro první investory. Nvidia sama se na IPO podílela investicí 250 milionů dolarů, a vzhledem k tomu, že veškeré příjmy CoreWeave pocházejí z pronájmu výpočetních kapacit založených na čipech Nvidia, je mezi oběma společnostmi silná provázanost.
V pondělí se tlak na CoreWeave ještě zvýšil – akcie firmy během dne klesly o 8,7 %, což dále zesílilo nervozitu kolem celé AI infrastruktury. Investoři tak začali přehodnocovat, zda se optimismus ohledně monetizace umělé inteligence v některých segmentech trhu nepřehnal. Tato pochybnost dopadla tvrdě zejména na akcie Nvidia, které jsou symbolem AI boomu a do velké míry stály v čele celé investiční vlny.
Obavy z cel a geopolitické nejistoty dál dusí trhy
Druhým faktorem, který negativně ovlivnil Nvidii a širší trh s technologiemi, byly zprávy o tom, že tým prezidenta Donalda Trumpa zvažuje nové, vyšší clo před klíčovým středečním termínem. V případě, že by k tomuto opatření skutečně došlo, by to mohlo znamenat další zásah do globálních dodavatelských řetězců, včetně těch, které jsou klíčové pro výrobu a distribuci čipů.
Výsledkem těchto zpráv byl širší pokles technologických akcií – technologický index Nasdaq ztratil 2,5 %. Výrobci čipů se propadli napříč celým odvětvím: Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) oslabil o 2,6 %, stejně jako nizozemská ASML, zatímco Intel a Marvell Technology odepsali shodně 3,5 %. Tyto poklesy odrážejí zvýšenou averzi k riziku investorů v situaci, kdy není jisté, jaký dopad budou mít cla na výrobu a export polovodičových komponent.
Volatilita zůstane, ale druhá polovina roku může přinést obrat
Navzdory současným výprodejům někteří analytici stále vidí příležitosti pro dlouhodobé investory. Mark Haefele, investiční ředitel UBS Global Wealth Management, ve svém pondělním sdělení klientům uvedl, že v nejbližší době očekává další volatilitu, zejména v souvislosti s politickým vývojem ve Spojených státech a obavami z makroekonomické nejistoty.
Zároveň ale poznamenal, že druhá polovina roku by mohla být výrazně příznivější, pokud se uklidní politická situace a trhy získají větší jistotu ohledně směřování americké i globální ekonomiky. Haefele proto doporučuje, aby investoři využili současné poklesy k rozšiřování pozic v kvalitních amerických akciích, zejména těch, které jsou vystavené oblasti umělé inteligence.
Nvidia zůstává strategickou firmou, ale přehnaný optimismus se koriguje
Zatímco pokles akcií o více než 5 % může na první pohled působit dramaticky, je třeba si uvědomit, že Nvidia byla jedním z nejvýkonnějších titulů posledních let, a korekce po prudkém růstu je v kontextu trhu zcela běžná. Firma stále zůstává klíčovým hráčem v oblasti AI hardwaru, její čipy jsou téměř synonymem pro strojové učení a její klientská základna zahrnuje největší technologické společnosti světa.
Nvidia Corp. (NVDA)
Nynější výprodej tak není nutně signálem trvalého zvratu, ale spíše známkou toho, že trh se začíná kritičtěji dívat na valuace a reálné výsledky firem, které byly doposud vnímané jako hlavní příjemci AI revoluce. Jakékoli další zklamání – ať už ze strany partnerů jako CoreWeave nebo kvůli politickému vývoji – však může pokračující růst zpomalit nebo dočasně zastavit.
Závěrem lze říci, že akcie Nvidia se momentálně nacházejí v přechodné fázi, kdy po euforii přichází střízlivější hodnocení. Investoři by měli sledovat nejen vývoj poptávky po AI čipech, ale také širší ekonomické a politické faktory, které budou v následujících týdnech určovat sentiment na celém technologickém trhu.
