Společnost NuScale Power (SMR), průkopník v oblasti malých modulárních jaderných reaktorů (SMR), zažívá náročný týden.
Od konce minulého pátku do čtvrtečního závěru obchodování klesly akcie o 23,7 %, podle údajů společnosti S&P Global Market Intelligence. Důvodem je série negativních kroků ze strany analytiků, kteří výrazně snížili své cenové cíle poté, co firma zklamala výsledky za třetí čtvrtletí roku 2025.
Investoři tak reagují na ztrátu důvěry Wall Street, která zasáhla NuScale v době, kdy se firma snaží prosadit jako klíčový hráč v nově se rozvíjejícím trhu s pokročilou jadernou energetikou. Zatímco širší trh se stabilizuje, sentiment vůči jaderným startupům zůstává velmi citlivý na jakékoli známky zpoždění projektů nebo slabších finančních výsledků.
Snížené cílové ceny a nervózní trh
Jako první přišla se změnou hodnocení RBC Capital Markets, která v pondělí snížila cílovou cenu z 35 na 32 dolarů za akcii. Důvodem byla skutečnost, že NuScale Power neposkytla nové informace o projektu v Rumunsku ve spolupráci s energetickou společností RoPower. Tento projekt je přitom považován za jeden z nejdůležitějších kroků firmy směrem ke komerčnímu nasazení modulárních reaktorů v Evropě.
Následoval další úder od analytika Jeffa Gramppe ze společnosti Northland Capital, který v úterý snížil cílovou cenu akcie z 40 na 30 dolarů. Grampp uvedl, že i když zůstává optimistický ohledně technologie NuScale, neočekává, že firma získá pevnou objednávku před rokem 2026. To investory znejistilo, protože právě nové kontrakty jsou klíčovým faktorem pro další růst tržeb i důvěryhodnosti společnosti.
Tržní reakce byla rychlá – akcie pokračovaly v poklesu i přes to, že vedení NuScale zdůrazňovalo dlouhodobý potenciál svých projektů. Situaci navíc zhoršilo zvýšení cílové ceny konkurenční společnosti Oklo (OKLO), což v očích některých investorů ještě více oslabilo pozici NuScale na trhu.
Zklamání z kvartálních výsledků
Dalším faktorem, který přispěl k prudkému výprodeji, byly horší než očekávané výsledky za třetí čtvrtletí. Společnost nesplnila odhady analytiků, což se projevilo okamžitým snížením cílové ceny i ze strany Goldman Sachs, který reagoval v pátek po zveřejnění výsledků.
Investoři, kteří doufali v pozitivní signály ohledně vývoje klíčových projektů nebo pokroku v licenčních procesech, byli zklamáni. Firma totiž neposkytla žádné nové detaily o svém rumunském projektu ani o dalších potenciálních zákaznících, což zvyšuje nejistotu kolem časového horizontu, kdy začne generovat stabilní tržby.
Aktuálně se akcie NuScale obchodují kolem 22,7 USD, přičemž jejich 52týdenní rozpětí se pohybuje mezi 11,08 a 57,42 USD. Tržní kapitalizace činí přibližně 3 miliardy dolarů, což ukazuje, že i přes nedávný propad zůstává firma vnímána jako významný hráč v novém segmentu jaderné energetiky.
NuScale má přitom hrubou marži kolem 65 %, což naznačuje vysokou efektivitu v rané fázi komercializace, ale zároveň omezené příjmy kvůli zpožděným kontraktům. Vzhledem k vysoké volatilitě sektoru může jakýkoli posun ve vývoji projektů vyvolat prudkou reakci trhu.
Dlouhodobý potenciál zůstává
Navzdory výprodeji zůstávají dlouhodobé vyhlídky společnosti pozitivní. NuScale Power je jedním z mála firem, které dokázaly získat licenci od americké jaderné komise (NRC) pro svůj modulární reaktorový design – což je zásadní krok k tomu, aby mohla stavět první komerční jednotky.
Jaderná energie navíc zažívá globální renesanci, protože vlády po celém světě se snaží snižovat emise uhlíku a přitom zajistit stabilní zdroje energie. Modulární reaktory (SMR) jsou atraktivní díky menším rozměrům, nižším nákladům na výstavbu a rychlejšímu uvedení do provozu oproti tradičním jaderným elektrárnám.
Analytici zůstávají rozděleni. Ti optimističtí vidí v aktuálním poklesu příležitost k nákupu, protože fundamenty firmy se nezměnily a problémy jsou převážně krátkodobé. Pesimisté naopak upozorňují, že zpožděné zakázky a chybějící nové kontrakty mohou dál brzdit růst a způsobovat kolísání ceny akcií.
The Motley Fool v závěru připomíná, že NuScale Power představuje dlouhodobou investici, kterou by investoři měli posuzovat z širší perspektivy. Firma má silnou technologii, zkušený management a zvyšující se podporu jaderné politiky v USA i Evropě. Aktuální pokles tak může být spíše reakcí na krátkodobý sentiment trhu než na zásadní změnu výhledu.
