Středeční obchodování na světových trzích přineslo pokles akciových indexů, který navázal na ztráty z Wall Street. Hlavním faktorem byl růst amerického dolaru poté, co předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell svým prohlášením zchladil očekávání investorů ohledně rychlého a agresivního snižování amerických úrokových sazeb. Jeho opatrná slova naznačila, že měnová politika Fedu zůstane vyvážená mezi bojem proti inflaci a snahou podpořit zaměstnanost.
Současně se v Evropě dostal do popředí sektor obranného průmyslu, který letos patří mezi nejvýkonnější. Akcie společností Rheinmetall, Hensoldt a švédského SAAB posílily o 2 až 4,8 %, a to v reakci na prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa, že Ukrajina je schopna s podporou EU získat zpět veškerá území okupovaná Ruskem. I když jeho slova nepředstavují potvrzení změny americké politiky, znamenala výrazný obrat v rétorice, který investoři okamžitě promítli do cen obranných titulů.
Powell zklamal trhy, dolar posílil
Powell zopakoval jazyk z předchozího týdne, kdy Fed snížil sazby o čtvrt procentního bodu, ale zdůraznil, že další rozhodnutí budou čelit složité rovnováze mezi vysokou inflací a slabším trhem práce. Tím nenabídl investorům žádné nové indicie, že by Fed mohl tempo uvolňování měnové politiky urychlit. To vedlo k posílení dolaru, který se zvýšil vůči koši šesti hlavních měn o 0,35 %. Euro, libra i jen tak v obchodování ztratily.
Ekonom Chris Scicluna z Daiwa Capital poznamenal, že na posledním zasedání Fed jasně naznačil směr měnové politiky, ale tempo snižování sazeb zůstává otevřené. Trhy přitom počítají téměř s jistotou, že v říjnu dojde k dalšímu snížení. Podle nástroje FedWatch od CME Group nyní futures ukazují na více než 91% pravděpodobnost snížení, což je nárůst oproti 89,8 % z předchozího dne.
Na trhu s americkými státními dluhopisy bylo vidět zvýšený zájem investorů o delší splatnosti. Výnos 30letých dluhopisů klesl o 2,1 bazického bodu na 4,717 %, desetiletý výnos oslabil na 4,106 %, zatímco dvouleté dluhopisy zůstaly stabilní na 3,565 %.
Evropa hledí na obranný sektor
Evropské indexy jako celek oslabily, především kvůli ztrátám ve finančním sektoru, které stáhly index STOXX 600 o 0,4 %. Na druhé straně se ale ukázala síla akcií firem spojených s obranou. Investoři je vnímají jako bezpečný přístav nejen díky válečnému konfliktu na Ukrajině, ale i kvůli rostoucím vojenským rozpočtům členských států NATO. Růst o více než 4 % u akcií Rheinmetall, které už letos několikanásobně posílily, potvrzuje, že investoři stále věří v dlouhodobý příběh zbrojařského sektoru.
Trumpovo vyjádření na sociálních sítích, kde označil Ukrajinu za zemi schopnou s podporou Evropy získat zpět celé své území, dodalo tomuto sektoru okamžitý impuls. Přesto však zatím neexistují konkrétní známky, že by se politika USA v otázce vojenské podpory změnila.
Slabší data z USA a pohyb komodit
Z pohledu ekonomických dat vyvolaly obavy předběžné údaje indexu nákupních manažerů (PMI) od S&P Global. Zářijová čísla ukázala zpomalení obchodní aktivity již druhý měsíc po sobě. I když indexy zůstávají v expanzivním pásmu, detailnější pohled odhaluje slabší poptávku a problémy firem s přenosem vyšších nákladů na spotřebitele. Analytici Citi upozornili na prudký pokles indexu výstupních cen na nejnižší úroveň od dubna, což naznačuje vyšší konkurenci a oslabenou kupní sílu zákazníků.
Na komoditních trzích se zlato dokázalo udržet i přes silnější dolar. Cena se zvýšila o 0,25 % na 3 772 USD za unci, jen těsně pod rekordním maximem 3 790 USD z předchozího dne. Zlato tak nadále potvrzuje roli bezpečného přístavu v době geopolitických napětí i nejistoty ohledně měnové politiky.
Ropa Brent mezitím vzrostla o 0,3 % na 67,86 USD za barel poté, co se zadrhla dohoda o obnovení vývozu z iráckého Kurdistánu. To zmírnilo obavy investorů, že by na trh mohl přijít přebytek nabídky, který by ceny ropy tlačil dolů.
Shrnutí
Vývoj na trzích ukázal, jak citliví jsou investoři na signály Fedu i geopolitické události. Powellovo zdrženlivé vyjádření podpořilo dolar, ale přineslo ztráty na akciových trzích. Obranný sektor v Evropě se však díky Trumpově rétorice stal jedním z vítězů dne.
