Akcie společnosti Intel (INTC) vstoupily do roku s vysokými očekáváními. V roce 2025 totiž titul zaznamenal výrazný růst, když cena akcií vzrostla přibližně o 84 %. Tento silný růst posílil důvěru investorů, že dlouhodobá restrukturalizace společnosti začíná přinášet výsledky.
Začátek roku 2026 však ukázal, jak rychle se sentiment na technologických trzích může změnit. V průběhu února akcie Intelu klesly o 6,5 %, což naznačuje, že část investorů začala znovu přehodnocovat výhled společnosti.
Hlavním důvodem byla především očekávání ohledně krátkodobého vývoje tržeb a také přetrvávající obavy o budoucnost výrobního segmentu firmy.
Slabší výhled na první čtvrtletí
Největší reakci trhu vyvolal výhled společnosti na první čtvrtletí letošního roku. Intel jej zveřejnil během konferenčního hovoru k výsledkům za 4. čtvrtletí, který proběhl v lednu.
Management uvedl, že očekává tržby v rozmezí 11,7 až 12,7 miliardy dolarů. Na první pohled se tento odhad nemusí zdát dramaticky slabý, protože první čtvrtletí bývá u Intelu tradičně sezónně slabší.
Problém však spočíval v tom, že střed tohoto rozpětí, tedy přibližně 12,2 miliardy dolarů, byl podle vedení společnosti slabší i ve srovnání s běžnou sezónností.
Analytici z Wall Street přitom před zveřejněním výsledků očekávali tržby kolem 12,6 miliardy dolarů. Tento konsenzus sice stále spadal do uvedeného rozpětí, ale fakt, že střed výhledu byl nižší než očekávání trhu, vyvolal mezi investory určitou nervozitu.
Takový signál může totiž naznačovat pomalejší růst poptávky po čipech nebo pokračující tlak na jednotlivé segmenty podnikání společnosti.
Foundry byznys zůstává ztrátový
Dalším zdrojem obav je vývoj výrobní divize společnosti, tedy tzv. foundry byznysu. Intel se snaží transformovat z firmy vyrábějící čipy primárně pro vlastní potřebu na výrobce, který bude čipy produkovat i pro jiné technologické společnosti.
Tento model je podobný tomu, který úspěšně využívají například velcí výrobci polovodičů v Asii. Transformace však zatím není bez problémů.
Ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenala foundry divize Intelu ztrátu přibližně 2,5 miliardy dolarů. To ukazuje, že budování výrobní infrastruktury a získávání nových zákazníků je finančně velmi náročný proces.
Generální ředitel společnosti Lip-Bu Tan během výsledkového hovoru zdůraznil, že vybudování konkurenceschopného foundry byznysu bude vyžadovat čas i značné investice.
Podle jeho slov půjde o dlouhodobý proces, který si vyžádá významné úsilí a zdroje. Tento komentář potvrdil, že transformace firmy nebude rychlá.
Sentiment investorů zůstává opatrný
Obavy z výhledu tržeb i pokračující ztráty ve výrobní divizi přenesly negativní sentiment z lednové výsledkové zprávy i do únorového obchodování.
Investoři, kteří ještě nedávno reagovali pozitivně na známky obratu ve výkonnosti společnosti, začali znovu zvažovat, zda bude tento proces skutečně rychlý a stabilní.
Akciový trh má tendenci reagovat velmi citlivě na změny očekávání. Pokud firma naznačí, že krátkodobý vývoj může být slabší, může to vyvolat výraznou reakci investorů, i když dlouhodobý příběh zůstává relativně nezměněný.
Další vývoj může záviset na pozitivních překvapeních
Pokles ceny akcií v únoru tak ukazuje, že důvěra investorů v transformaci společnosti zůstává relativně křehká. Pro změnu sentimentu by pravděpodobně bylo potřeba výraznější pozitivní zprávy, například silnější než očekávané výsledky nebo nové strategické partnerství.
Dokud se takový impuls neobjeví, může se podle některých analytiků volatilita akcií Intelu udržet i v dalších měsících.
Současná situace tak odráží typickou fázi restrukturalizace technologické společnosti. Investoři sice vidí potenciální dlouhodobý obrat, zároveň však zůstávají opatrní, dokud se pozitivní trend jasně neprojeví v krátkodobých finančních výsledcích.
