Akcie společnosti General Motors (GM) v úterý zaznamenaly nejlepší den od roku 2020, když vyskočily o více než 15 % poté, co automobilka překonala očekávání Wall Streetu ohledně tržeb i zisku a zároveň zvýšila svou celoroční prognózu pro rok 2025. Tento růst, který nastal navzdory klesajícím maržím a problémům v segmentu elektromobilů, signalizuje, že se GM podařilo stabilizovat své hospodaření i v prostředí geopolitické nejistoty a měnících se tržních podmínek.
Silné čtvrtletí a lepší než očekávané výsledky
Podle dat agentury LSEG společnost GM ve třetím čtvrtletí vykázala upravený zisk na akcii 2,80 USD, čímž překonala odhady analytiků, kteří očekávali 2,31 USD. Tržby dosáhly 48,59 miliardy USD, oproti očekávaným 45,27 miliardy, a upravený zisk před úroky a daněmi (EBIT) činil 3,38 miliardy USD, což je výrazně nad konsensem 2,72 miliardy.
Celkové tržby meziročně poklesly jen o 0,3 %, ale klíčovým faktorem byla zlepšená ziskovost hlavních provozů a stabilní výkon v Číně i na mezinárodních trzích. To potvrdilo, že GM si i přes pokles marží dokáže udržet robustní provozní základ.
General Motors Company (GM)
Generální ředitelka Mary Barra ve svém dopise akcionářům uvedla, že „díky společnému úsilí týmu a silnému portfoliu vozidel dosáhla společnost GM dalšího velmi dobrého čtvrtletí“. Zdůraznila, že zvýšení výhledu odráží „důvěru v trajektorii společnosti a její schopnost generovat volný peněžní tok i přes globální výzvy“.
Nový výhled a snížený dopad cel
Automobilka nyní očekává upravený zisk před úroky a daněmi (EBIT) v rozmezí 12 až 13 miliard USD, zatímco dříve počítala s 10 až 12,5 miliardami. Upravený zisk na akcii (EPS) se má pohybovat mezi 9,75 až 10,50 USD, což je navýšení oproti původnímu rozmezí 8,25 až 10 USD. Stejně tak byl upravený volný peněžní tok navýšen na 10 až 11 miliard USD, z dřívějších 7,5 až 10 miliard.
Průměrná projekce zisku na akcii za čtvrté čtvrtletí je nyní kolem 2,02 USD, což překonává konsensus analytiků (1,94 USD). GM navíc oznámila, že snižuje odhad dopadu cel na 3,5 až 4,5 miliardy USD, oproti původním 4 až 5 miliardám. Společnost očekává, že kompenzuje zhruba 35 % tohoto dopadu díky úpravám v logistice a efektivnější výrobě.
Mary Barra také poděkovala prezidentovi Donaldu Trumpovi za „důležité aktualizace celní politiky“, které zahrnovaly prodloužení kompenzací pro vozidla vyráběná v USA a nové celní úlevy pro některé druhy dovozu. Tyto změny podle GM přispějí k větší konkurenceschopnosti amerických výrobců.
Elektromobily zpomalují, ale zůstávají prioritou
Ačkoli celkové výsledky byly silné, automobilka se nadále potýká s problémy v oblasti elektromobilů (EV). GM vykázala zvláštní poplatky ve výši 1,6 miliardy USD kvůli úpravám své elektrické strategie a přehodnocení výrobních plánů. Tento krok snížil čistý zisk připadající akcionářům o více než polovinu, na 1,3 miliardy USD oproti 3,1 miliardám o rok dříve.
Finanční ředitel Paul Jacobson uvedl, že zatím jen 40 % vyráběných elektromobilů je ziskových, což je méně, než GM očekávala. Přesto automobilka věří, že ziskovost EV se postupně zlepší, zejména díky snižování nákladů a rozšiřování výrobních linek.
„Nadále věříme, že elektromobily mají před sebou slibnou budoucnost,“ uvedl Jacobson v rozhovoru pro CNBC. „Abychom dosáhli udržitelné ziskovosti, musíme provést strukturální změny ve výrobě a zefektivnit celý dodavatelský řetězec.“
Podle údajů Motor Intelligence se GM podařilo zvýšit podíl na trhu s elektromobily z 8,7 % na 13,8 %, čímž předstihla Hyundai (včetně Kia), ale stále zaostává za společností Tesla, která si udržuje dominantní pozici v USA.
Regionální vývoj a výhled do roku 2026
Severoamerická divize, která zůstává klíčovým pilířem ziskovosti GM, vydělala ve třetím čtvrtletí po úpravách 2,5 miliardy USD. Upravená marže klesla z 9,7 % na 6,2 %, ale vedení společnosti chce tento pokles zvrátit. Barra uvedla, že „hlavní prioritou“ automobilky je návrat k marži mezi 8 až 10 % prostřednictvím efektivnější výroby, přísné cenové disciplíny a dalšího omezování celní expozice.
Pozitivní vliv měly výsledky z Číny, kde zisky vzrostly o 217 milionů USD, a také z mezinárodních trhů, kde GM přidala dalších 184 milionů USD. Silně si vedla i finanční divize GM Financial, která vykázala zisk 804 milionů USD, o 17 % více než loni.
Investoři reagovali nadšeně. Akcie GM po oznámení výsledků vzrostly na nejvyšší úroveň za více než čtyři roky, což potvrzuje rostoucí důvěru v obnovu růstu a schopnost managementu zvládnout přechod k elektrifikaci.
