Akcie předních evropských společností zaměřených na luxusní zboží se na začátku týdne dostaly pod výrazný tlak poté, co americký prezident Donald Trump znovu otevřel téma možného zavedení nových dovozních cel na evropské výrobky. Pro investory šlo o jasný signál návratu geopolitického rizika, které může mít přímý dopad na jedno z nejcitlivějších odvětví globální ekonomiky. Luxusní sektor je totiž silně závislý na mezinárodním obchodu, stabilních dodavatelských řetězcích a ochotě spotřebitelů utrácet za zboží s vyšší přidanou hodnotou.
Trhy reagovaly okamžitě. Akcie luxusních společností zaostaly za širšími evropskými indexy, protože investoři začali přeceňovat riziko, že vyšší cla by mohla snížit poptávku na americkém trhu. Spojené státy jsou přitom pro řadu evropských značek klíčovým odbytištěm a zároveň důležitým zdrojem marží. Jakékoli omezení přeshraničního prodeje nebo růst koncových cen tak může mít přímý dopad na hospodářské výsledky.
Největší tlak byl patrný u francouzských společností. Akcie LVMH, největšího světového koncernu v oblasti luxusního zboží, klesly přibližně o čtyři procenta. Výrazné ztráty zaznamenal také Hermès, jehož akcie odepsaly zhruba tři procenta. Negativní sentiment se nevyhnul ani skupině Kering, která oslabila téměř o tři procenta, a výrobci brýlí EssilorLuxottica, jehož akcie rovněž zamířily níže.
Podobný vývoj byl patrný i ve Švýcarsku. Akcie společností Richemont a Swatch Group klesaly v řádu několika procent, což odráží obavy investorů z dopadu obchodních bariér na export luxusních hodinek a šperků. Pod tlakem se ocitly také italské značky, včetně Moncler a Brunello Cucinelli, které jsou silně navázány na mezinárodní klientelu a turistickou poptávku.
Ztráty zaznamenaly i další známé evropské značky. Akcie Ferrari klesly o více než dvě procenta, přestože automobilka dlouhodobě těží z omezené výroby a silné cenotvorby. Výrobce šperků Pandora oslabil ještě výrazněji a britská značka Burberry se rovněž dostala pod tlak, což potvrzuje, že negativní sentiment zasáhl sektor napříč regiony.
Trumpovy výroky přišly v době, kdy se luxusní průmysl již potýká s nerovnoměrným oživením poptávky v Číně a zpomalujícím globálním růstem. Americká cla by tak představovala další zátěž v prostředí, které je již nyní pro výrobce prémiového zboží náročné. Analytici upozorňují, že nejistota ohledně obchodní politiky může vést k opatrnějším výhledům zisků, zejména u společností, které generují významnou část tržeb právě v USA.
Dodatečný tlak na sektor přineslo i rozhodnutí investiční banky Goldman Sachs, která snížila hodnocení akcií LVMH. Podle analytiků banky aktuální ocenění akcií ponechává pouze omezený prostor pro další růst, a to navzdory zlepšující se výkonnosti klíčových značek. Banka sice poukázala na silnější dynamiku značek Louis Vuitton a Dior, které by mohly podpořit lepší než očekávané tržby ve čtvrtém čtvrtletí, zároveň však varovala před několika riziky.
Mezi hlavní hrozby patří nepříznivé pohyby měnových kurzů, potenciální dopady cel a pokračující problémy v divizi vín a lihovin. Tyto faktory by podle analytiků mohly negativně ovlivnit ziskovost v roce 2026 a zvýšit volatilitu akcií v celém sektoru. Pro investory to znamená, že luxusní značky, které byly dlouhodobě vnímány jako defenzivnější růstová investice, se mohou v krátkodobém horizontu chovat výrazně cyklicky.
Vývoj posledních dní tak znovu ukazuje, jak citlivý je luxusní sektor na politická rozhodnutí a globální obchodní vztahy. Přestože dlouhodobý fundament mnoha těchto společností zůstává silný, krátkodobé výkyvy mohou být výrazné. Pro investory je proto klíčové sledovat nejen firemní výsledky, ale i geopolitický kontext, který může mít na ocenění akcií zásadní vliv.
