Akcie společnosti Circle (CRCL), známé především jako emitent stablecoinu USD Coin (USDC), v úterý ráno v předobchodním obchodování posílily o více než 11 % poté, co firma oznámila své první čtvrtletní výsledky od červnového vstupu na burzu. Tyto výsledky překonaly očekávání analytiků a potvrdily silnou dynamiku růstu společnosti v prostředí, které přeje kryptoměnám i digitálním finančním technologiím.
Circle vykázala tržby ve výši 658 milionů USD, čímž překonala tržní konsensus 647 milionů USD. Naopak čistá ztráta dosáhla 482 milionů USD, což odpovídá ztrátě 4,48 USD na akcii. Společnost uvedla, že hlavním důvodem ztráty byly vysoké náklady související s IPO, zejména náklady na odměny v podobě akcií a úpravy reálné hodnoty konvertibilních úvěrů.
USDC v centru růstu
Generální ředitel Jeremy Allaire při prezentaci výsledků zdůraznil, že USDC byl v uplynulém roce nejrychleji rostoucím významným stablecoinem na trhu. K 30. červnu činil jeho oběh 61,3 miliardy USD, a už k 10. srpnu se zvýšil na 65,2 miliardy USD, což znamená přibližně 90% meziroční růst. Tento vývoj potvrzuje rostoucí poptávku po stablecoinech, které nabízejí stabilitu v jinak volatilním kryptoměnovém prostředí.
Velkou část svých příjmů Circle generuje z úrokových výnosů z krátkodobých pokladničních poukázek, kterými jsou kryty rezervy USDC. Tyto příjmy se meziročně zvýšily o 50 % na 634 milionů USD, především díky 86% růstu objemu USDC v oběhu. Firma také část těchto výnosů sdílí se svým klíčovým partnerem, burzou Coinbase (COIN).
Nová blockchainová síť ARC
Vedle finančních výsledků Circle oznámila i významnou technologickou novinku – spuštění nové blockchainové sítě ARC ve druhé polovině roku. ARC má sloužit jako infrastruktura pro financování stablecoinů a bude zaměřena na rychlé, předvídatelné a nízkonákladové platby mezi institucemi, s důrazem na jednoduchost účetnictví a stabilitu poplatků. Podle Allairea jde o krok, který má firmě pomoci posílit svou pozici technologického lídra v oblasti blockchainových finančních služeb.
Legislativní podpora a reakce trhu
Růst akcií Circle od IPO, kdy byly oceněny na 31 USD za kus, přesáhl už 400 %. Kromě silných výsledků a expanze USDC k tomu přispěla i změna legislativního prostředí v USA. Nedávno schválený zákon GENIUS Act zavádí regulační rámec a ochranná opatření pro digitální tokeny kryté aktivy, včetně stablecoinů navázaných na americký dolar. Tento legislativní krok vyvolal v odvětví optimismus a posílil důvěru investorů v dlouhodobou perspektivu stablecoinů.
Trh stablecoinů je přitom jedním z nejrychleji rostoucích segmentů kryptoměnového průmyslu. Stablecoiny se využívají nejen pro obchodování, ale i pro mezinárodní platby, zajišťování půjček a jako kolaterál ve smart kontraktech. V případě USDC je většina emisí a vypořádání realizována na blockchainu Ethereum, jehož síť v letošním roce zaznamenala zhruba 20% růst hodnoty své nativní měny. Analytici společnosti Bernstein upozorňují, že rostoucí ekosystém decentralizovaných finančních aplikací (DeFi) na Ethereu dále zvyšuje poptávku po USDC.
Analytici: rozdílné pohledy na budoucnost
Pohled analytiků na akcie Circle se liší. Ed Engel z Compass Point varuje před riziky, která mohou přijít v druhé polovině roku – zejména rostoucími distribučními náklady a možností, že tradiční banky či fintech firmy představí vlastní konkurenční stablecoiny. Z tohoto důvodu snížil hodnocení akcií z „neutral“ na „sell“.
Naopak Jeff Cantwell ze Seaport Research vidí v CRCL atraktivní příležitost pro investory, kteří chtějí profitovat z růstu stablecoinového trhu. Označil Circle za „nejčistší stablecoinovou investici na veřejných trzích“ a stanovil cílovou cenu akcií na 280 USD s doporučením „koupit“.
Circle Internet Group (CRCL)
Podle údajů z Wall Street má Circle aktuálně devět doporučení „koupit“, pět „držet“ a čtyři „prodat“. Tento rozptyl názorů ukazuje, že i přes silný růst akcií a fundamentální výhody spojené s USDC vnímají investoři budoucnost společnosti různě.
Kryptoměny a makroekonomické prostředí
Výsledky Circle přicházejí v době, kdy se celkový trh s akciemi pohybuje poblíž historických maxim a kryptoměny těží z očekávání, že americká centrální banka (Fed) v dohledné době sníží úrokové sazby. Kromě toho prezident Donald Trump navrhl, aby kryptoměny mohly být zahrnuty do amerických penzijních plánů 401(k), což by mohlo přinést další vlnu poptávky.
Vedoucí kryptoměny jako bitcoin a ethereum letos posilují, a právě ethereum, na němž je USDC nejaktivnější, může v případě dalšího růstu ceny poskytnout Circle dodatečný růstový impuls. Za poslední tři měsíce se celková nabídka USDC zvýšila o 7 % na více než 65 miliard USD, což jen potvrzuje rostoucí význam tohoto stablecoinu pro celý kryptoměnový ekosystém.
