Nečekaný zvrat událostí, zejména v měsíci září, způsobil, že široký tržní index S&P 500 je opět na pokraji dosažení rekordních hodnot. Při vstupu do týdne, kdy se nacházel o necelé 1 % pod rekordem, jehož jsme byli svědky naposledy v červenci, dosáhl tento benchmark v uplynulém týdnu působivého výkonu a se 4% nárůstem zaznamenal nejlepší výsledek od listopadu.
Tento vývoj přišel v době, kdy obchodníci netrpělivě očekávají další politické rozhodnutí Federálního rezervního systému, které má být přijato tuto středu. Očekávání ohledně snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému o nejméně čtvrt procentního bodu jsou velká.
Jonathan Krinsky, hlavní tržní technik společnosti BTIG, však zastává opatrnější postoj a domnívá se, že vzestup do nových výšin by mohl být pomíjivý. “Vzhledem k náběhu minulého týdne na nadcházející zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) a očekávání možného poklesu o 50 bazických bodů je zde předpoklad pro ‘falešný průlom’ po tomto rozhodnutí,” citoval jej server.
Zdá se, že trh s jeho názorem skutečně rezonuje, jak lze pozorovat na rostoucím očekávání výraznějšího snížení sazeb o půl procenta. Nástroj FedWatch skupiny CME ukazuje, že obchodníci nyní sázejí na 63% šanci na snížení o 50 bazických bodů. Krinsky dále upozornil na možné překážky, na které by index mohl narazit na své cestě k výraznému maximu.
“Momentum pravděpodobně poskytne negativní divergenci na nových maximech oproti červenci a často se může stát, že dojde k selhání zprávy v něčem tak široce očekávaném, jako je toto zasedání,” uvedl Krinsky. Zmínil také potenciální dopad sezónního poklesu, který obvykle trvá od poloviny září do začátku října, což je okno, do kterého v tuto chvíli vstupujeme.
Krinsky však není ve svém ostražitém přístupu k indexu S&P 500 sám. I když se index blíží rekordním hodnotám, ostatní na Wall Street postupují opatrně. Lori Calvasina, vedoucí globálního akciového výzkumu ve společnosti RBC Capital Markets, zopakovala svůj neutrální postoj k indexu S&P 500 kvůli přetrvávajícím obavám ohledně nálady investorů.
Řekla: “Vzhledem k tomu, že se index S&P 500 opět přiblížil k našemu cíli pro rok 2024, zůstáváme prozatím u indexu S&P 500 neutrální. Nálada investorů nás nadále znepokojuje. … Pozice amerických akciových futures vypadá i nadále ještě znepokojivěji poté, co dosáhly dalšího, nového, historického maxima.”
Calvasina nicméně uznala pozitivní obrat událostí pro akcie, protože desetileté výnosy zaznamenávají prudký pokles. “Po prudkém pohybu desetiletých výnosů směrem dolů se však mezera mezi výnosy a výnosy indexu S&P 500 začíná ubírat pro akcie příznivějším směrem,” dodala.
V souvislosti s tím dnes ráno na Wall Street investiční bankovní společnost Evercore ISI snížila cílovou cenu pro společnost Alphabet o 11 % a označila ji na 200 USD z původních 225 USD s odvoláním na obavy z antimonopolního vyšetřování. Analytik Mark Mahaney řekl: “Domníváme se, že pravděpodobná střednědobá nejistota ohledně antimonopolních procesů ministerstva spravedlnosti a jejich pravděpodobných nápravných opatření omezí potenciál pro jakékoli krátkodobé nebo střednědobé významné přehodnocení.” Dále varoval, že “nejhorší” scénář je pravděpodobnější, než jaký trh v současné době předpovídá.
