Akcie společnosti Applied Digital v roce 2025 zaznamenaly mimořádný růst a staly se jedním z nejvýraznějších titulů spojených s boomem infrastruktury pro umělou inteligenci. Hodnota akcie vzrostla o 215 %, což odráží masivní zájem investorů o firmy, které dokážou těžit z rychle rostoucí poptávky po výpočetním výkonu, datových centrech a specializované infrastruktuře pro AI. Přestože se titul v posledních týdnech stáhl přibližně o 36 % ze svého 52týdenního maxima z poloviny října, blížící se zveřejnění kvartálních výsledků může být klíčovým impulzem pro obnovení růstového trendu.
Společnost Applied Digital (APLD) se nachází přímo v centru rozmachu AI infrastruktury. Navrhuje, staví a provozuje účelově budovaná datová centra určená pro vysoce výkonné výpočty (HPC) a zátěže spojené s umělou inteligencí. Právě tento úzce vymezený segment je jedním z hlavních příjemců současné investiční vlny, protože AI aplikace vyžadují enormní výpočetní kapacity a stabilní, dlouhodobě dostupnou infrastrukturu.
Silný růst a opakované překonávání očekávání
Applied Digital má za sebou sérii čtvrtletí, ve kterých výrazně překonávala očekávání Wall Street. V každém z posledních čtyř kvartálů vykázala menší ztráty, než analytici předpokládali, což bylo především důsledkem prudkého růstu tržeb. Tento vývoj potvrzuje, že poptávka po službách společnosti není pouze teoretická, ale reálně se promítá do finančních výsledků.
V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 31. srpna 2025, vzrostly tržby meziročně o 84 % na 64 milionů dolarů. To výrazně překonalo konsenzuální odhad analytiků, který činil 50 milionů dolarů. Významnou roli v tomto výsledku sehrál příjem ve výši 26,3 milionu dolarů, který společnost zaúčtovala od firmy CoreWeave v souvislosti s dokončením technického vybavení datového centra v komplexu Polaris Forge One v Severní Dakotě.
Tento jednorázový příjem však není hlavním zdrojem dlouhodobé hodnoty. Skutečný potenciál Applied Digital spočívá v dlouhodobých nájemních smlouvách, které firma uzavírá s partnery z oblasti AI a cloudových služeb. Tyto kontrakty poskytují vysokou viditelnost budoucích příjmů a výrazně snižují nejistotu ohledně dalšího růstu.
Datová centra a dlouhodobé kontrakty jako základ příjmů
Applied Digital v prvním fiskálním čtvrtletí dokončila vybavení prvních 100 megawattů hostingové kapacity pro CoreWeave. Ještě důležitější je však fakt, že CoreWeave měla ke konci tohoto období pronajato celkem 400 megawattů rozestavěné kapacity v areálu Polaris Forge One. Tento patnáctiletý nájemní kontrakt by měl společnosti Applied Digital přinést přibližně 11 miliard dolarů tržeb během své životnosti.
Kromě toho společnost v říjnu 2025 podepsala další dlouhodobou smlouvu v hodnotě 5 miliard dolarů na výstavbu 200megawattové AI továrny pro jednoho z hyperscalerů. Tyto kontrakty potvrzují, že Applied Digital není pouze spekulativní sázkou na AI, ale firmou s konkrétními, smluvně zajištěnými budoucími příjmy.
Vzhledem k tomu, že společnost již dokončila vybavení části kapacity pro CoreWeave, očekává, že nájemní příjmy začne rozpoznávat ke konci kalendářního roku 2025. To znamená, že struktura tržeb by se měla postupně posouvat od jednorázových projektových příjmů k opakujícím se, dlouhodobým výnosům z pronájmu infrastruktury.
Blížící se výsledky jako potenciální katalyzátor
Applied Digital zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026, které zahrnuje tři měsíce končící 30. listopadu, dne 7. ledna. Analytici v současnosti očekávají meziroční růst tržeb o 29 % na 82,2 milionu dolarů. Vzhledem k dosavadní historii překonávání odhadů a k rozšiřujícímu se portfoliu projektů však existuje reálná možnost, že skutečná čísla budou opět nad očekáváním trhu.
Pokud by se tento scénář naplnil, mohlo by to působit jako silný krátkodobý impuls pro akcii, která se po nedávné korekci nachází výrazně pod svým maximem. Trh často reaguje na kombinaci pozitivního překvapení a silného výhledu velmi citlivě, zejména u titulů s vysokým růstovým profilem.
Otázka ocenění a dlouhodobý pohled
Není pochyb o tom, že prudký růst ceny akcie v roce 2025 učinil titul relativně drahým. Applied Digital se aktuálně obchoduje zhruba za 33násobek tržeb, což je úroveň, která by byla pro většinu firem obtížně obhajitelná. V kontextu rychle rostoucího AI trhu a robustního smluvního portfolia však toto ocenění odráží očekávání výrazného růstu v následujících letech.
Analytici předpokládají, že během několika let by společnost mohla dosáhnout tržeb blížících se 970 milionům dolarů. I při konzervativním ocenění na úrovni 10násobku tržeb by to implikovalo tržní kapitalizaci kolem 9,7 miliardy dolarů, což představuje zhruba 44% nárůst oproti současné hodnotě. Vzhledem k tempu růstu a strategickému postavení firmy je však otázkou, zda by trh byl ochoten akcii ocenit tak výrazně konzervativně.
Celkově se tak Applied Digital jeví jako titul, který může po nedávném poklesu nabídnout zajímavý rizikově-výnosový profil, zejména pokud nadcházející výsledky opět potvrdí sílu růstového příběhu a schopnost managementu přetavovat boom AI infrastruktury do konkrétních finančních výsledků.
