Apple Inc. (AAPL), největší veřejně obchodovaná společnost na světě, se dočkala významného úspěchu, když její akcie nedávno dosáhly nového historického maxima. Společnost je celosvětově ceněná pro navrhování, výrobu a prodej několika technologických produktů, včetně chytrých telefonů, tabletů, osobních počítačů, nositelných zařízení, příslušenství a souvisejících služeb. Není překvapením, že hlavním zdrojem příjmů je její vlajkový produkt: iPhone. Před a po zprávě o výsledcích hospodaření za tento měsíc se však zdá, že několik obav převáží misky vah v neprospěch této obří technologické společnosti.
Společnost Apple minulý měsíc představila svůj nejnovější model iPhone 16, kterému se dostalo značné pozornosti kvůli jeho pokročilým funkcím umělé inteligence. Úspěch produktů, jako jsou počítače Mac, tablety iPad, hodinky Apple Watch, spolu se službami jako Apple Music, AppleCare, cloudové služby, ApplePay a vstup do oblasti zábavy se streamovací službou Apple TV+, přispěly k pozoruhodnému růstu společnosti Apple.
Z geografického hlediska má Apple silné postavení mimo Ameriku, 60 % jeho příjmů pochází z mezinárodních trhů. Zejména v samotných Spojených státech ovládá téměř 60 % trhu prodeje chytrých telefonů. Navzdory širšímu podílu mobilních zařízení s operačním systémem Android na mezinárodním trhu a navzdory tomu, že korejský Samsung, který je světovou jedničkou mezi výrobci chytrých telefonů, překonává Apple v počtu prodaných kusů, zaujímá Apple v očích investorů stále vysoké postavení. Tento význam má především proto, že jeho zisky jsou paralelní pouze se dvěma konkurenty: Microsoft a saúdskoarabská národní ropná společnost Aramco, která je veřejně obchodovatelná.
Průzkumy mezi spotřebiteli dále potvrzují přitažlivost společnosti Apple: iPhone často překonává zařízení se systémem Android, pokud jde o uživatelské zkušenosti, a to navzdory vyšším nákladům. Zářivou trajektorii společnosti Apple však může zbrzdit několik faktorů, protože se blíží zpráva o výsledcích hospodaření plánovaná na 31. října.
Klíčovou obavou je vysoká cena iPhonu 16, která kontrastuje s napjatými finančními možnostmi spotřebitelů. Tento faktor se odrazil v nedávném snížení odhadů prodejů iPhonu 16 ze strany analytiků, což potenciálně odporuje dřívějším prognózám “supercyklu” obnovy.
Navíc vyhrocené politické klima, kdy se hovoří o eskalaci cel na dovážené zboží, konkrétně na Čínu, vyvíjí na Apple tlak. Společnost se při výrobě a prodeji významně spoléhá na Čínu, kde se nachází 26 % uživatelů iPhonů.
Kromě toho je Apple také bedlivě sledován vládními regulačními orgány kvůli možným nekalým praktikám na trhu, což je podezření podpořené jeho dominantním postavením na trhu. V březnu tohoto roku totiž ministerstvo spravedlnosti (DOJ) podalo žalobu, v níž společnost Apple obvinilo z monopolizace trhu s chytrými telefony, což odporuje antimonopolním zákonům. Odmítnutí žaloby společností Apple návrhem na zamítnutí nezastavilo postup v případu, což naznačuje, že spor bude trvat ještě dlouho.
Dalším problémem, kterému Apple čelí, je jeho ocenění. Zatímco v absolutním vyjádření v dolarech je cílem povolení zpětného odkupu významná částka 110 miliard dolarů – v relativním vyjádření působí méně významně vzhledem ke značné tržní kapitalizaci společnosti ve výši 3,6 bilionu dolarů. Při téměř 31,5násobku odhadu budoucích zisků vykazují akcie společnosti Apple bohatší pozici: jsou o čtyři násobky bohatší než 27,5násobek pětiletého průměru.
Vzhledem k vysoké ceně akcií a skromným očekáváním mnoha analytiků někteří navrhují strategii “put spread collar”, aby se zajistili proti možnému mírnému pohybu směrem dolů po zprávě o výsledcích. Tato strategie spočívá v nákupu put spreadu proti dlouhé akciové pozici financované prodejem nákupního kolku – nastavení prodejního kolku na 8. listopadu za 220 USD, nákupního kolku na 8. listopadu za 230 USD s prodejním kolkem na 8. listopadu za 245 USD.
Navzdory těmto obavám zůstává společnost Apple jednou z nejrozšířenějších veřejně obchodovaných akcií na světě a očekává se, že zůstane jednou z nejziskovějších i po mnoho následujících let. Přesto je pravděpodobné, že další růst bude spíše tlumený nebo postupný.
S blížící se zprávou o výsledcích a volbami lze uvažovat o nižším riziku, tj. o strategii diagonálního call spreadu namísto nákupu stávajících akcií pro ty, kteří je ještě nevlastní. Takovýto mnohostranný výhled naznačuje, že budoucnost společnosti Apple sice slibuje potenciál, ale není bez překážek a je třeba se v ní orientovat pomocí strategických tržních kroků.
