Celková marže výrobce čipů, ovlivněná velkým poklesem zisku klíčové skupiny datových center i prognózou vedení, posílá akcie po výsledcích níže.
Akcie společnosti Advanced Micro Devices Inc. se v úterý po skončení obchodování propadly o téměř 7 % poté, co výrobce čipů vykázal velký pokles marží a poskytl prognózu, která nenaznačuje okamžité zlepšení.
Společnost AMD vykázala v prvním čtvrtletí čistou ztrátu 139 milionů dolarů a tržby klesly na 5,3 miliardy dolarů, k čemuž přispěl velký pokles prodeje osobních počítačů a her. Po velkém boomu prodejů během pandemie COVID-19 se prodeje PC v roce 2022 snížily a v prvním čtvrtletí roku 2023 se propadly o 29 %.
Tato čísla však nebyla tím, co akcie oslabilo. Společnost AMD utrpěla dvojnásobnou ránu – prudký pokles provozních marží jak v oblasti osobních počítačů, tak v oblasti datových center. Provozní marže datových center, která obvykle zastiňují PC, se propadly na 11 % tržeb ve srovnání s 33 % v předchozím čtvrtletí, zatímco marže PC se dostaly do červených čísel a provozní marže činila záporných 23 %.
Celkově hrubá marže společnosti AMD činila 50 %, což je o 2,7 % méně než před rokem, především kvůli ztrátám v oblasti PC. Zlepšující se marže společnosti AMD, zejména tváří v tvář klesajícím maržím většího konkurenta Intel Corp. (INTC), byly důležitým motorem růstu akcií AMD, které si letos připsaly 38,8 %.
Finanční ředitelka Jean Hu poukázala na to, že za poklesem marží stojí skladba prodejů, a uvedla, že ve druhé polovině roku očekává zlepšení.
„Naše hrubá marže je primárně ovlivněna mixem,“ řekla Hu na konferenčním hovoru společnosti. „Ve druhém pololetí očekáváme zlepšení hrubé marže, protože datová centra rostou a embedded je nadále relativně silné. Tempo zlepšování ve druhém pololetí bude ve skutečnosti do značné míry záviset na klientském [PC] segmentu. Myslíme si, že hrubá marže klientského segmentu se také zlepší, ale celkově bude pod firemním průměrem.“
Po neuspokojivých výsledcích společnosti Intel začala být Wall Street ohledně společnosti AMD nervóznější a analytik společnosti Bernstein Research Stacy Rasgon si položil otázku, zda odhady pro AMD nebyly příliš vysoké. Stejně jako minulý týden Intel se i generální ředitelka AMD Lisa Su snažila umístit první čtvrtletí jako dno v tomto současném cyklu.
„Věříme také, že se trh s klienty stabilizuje, takže první čtvrtletí bylo z našeho pohledu dnem jak pro naše podnikání, tak pro celý trh,“ řekla Su analytikům na telefonátu společnosti. „I když půjde o postupný soubor zlepšení, vidíme, že ve druhé polovině roku by se celkový trh měl zlepšit.“
Předpověď vedení pro druhé čtvrtletí však nebyla dostatečně silná, aby akcie zachránila. V aktuálním období předpokládali zhruba stejné celkové tržby – 5 až 5,6 miliardy dolarů – a očekávají, že hrubá marže bude opět vykazována v rozmezí 50 %.
Marže a prognóza společnosti AMD nebyly dostatečně silné, aby ospravedlnily dosavadní letošní růst akcií, a nyní vedení zpívá stejnou melodii, jakou letos slyšíme v celém technologickém sektoru – že druhá polovina roku bude lepší. Investoři musí doufat, že tato prognóza bez čísel je přesná, protože čísla, která vedení AMD skutečně poskytlo, nedospívají ke stejnému závěru.
