Finanční trhy ve čtvrtek reagovaly pozitivně na první letošní snížení úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému (Fed). Akcie i dolar mírně posílily, přestože náladu investorů nadále ovlivňovalo politické napětí ve Francii a očekávání rozhodnutí britské centrální banky Bank of England (BoE).
Globální akcie a měny pod vlivem Fedu
Celoevropský index STOXX 600 se ve čtvrtek zvýšil o 0,5 % a obdobně futures na Wall Street naznačovaly růst o půl procenta. Reakce amerických obchodníků po středečním oznámení Fedu byla zpočátku smíšená, ale postupně převážil pozitivní sentiment. Podobně i asijské trhy přes noc zaznamenaly růst – čínské akcie se dostaly na desetileté maximum, když místní výrobci čipů přivítali zprávy o zákazu americké Nvidie v Číně. Růst si připsaly také jihokorejské, tchajwanské i japonské indexy, které uzavřely obchodní den více než 1 % v plusu.
Dolar si připsal mírné zisky, když vzrostl o 0,2 %. Ještě tento týden přitom oslaboval a klesl na 3,5leté minimum, což vyvolávalo obavy zejména u exportně orientovaných firem mimo USA. Oživení americké měny proto vnímali investoři jako uklidňující faktor.
Poselství Fedu a očekávání vývoje sazeb
Takzvaný „dot plot“ Fedu ukázal, že centrální banka plánuje během zbytku roku ještě dvě další snížení sazeb, zatímco v roce 2026 očekává už pouze jedno další. Předseda Fedu Jerome Powell ovšem zdůraznil, že centrální banka nemusí jednat rychle a bude postupovat opatrně. Podle analytiků může být tato strategie flexibilní a změnit se v závislosti na ekonomických datech.
Richard Cochinos z RBC Capital Markets upozornil, že Fed se snaží nahlížet na delší trendy a nikoliv na krátkodobou volatilitu. Podle něj lze i nadále očekávat oslabování amerického dolaru, protože trh počítá s tím, že sazby v příštím roce klesnou na úroveň 3 %.
Evropa čeká na rozhodnutí BoE, Francie zneklidňuje trhy
Na devizovém trhu zůstal kurz eura proti dolaru stabilní na 1,1825 USD a libra se držela na 1,36 USD. Očekává se, že Bank of England ponechá základní sazbu na 4 %, ale investoři budou pozorně sledovat i další kroky ohledně snižování držby státních dluhopisů. Dosavadní tempo odprodejů činí 100 miliard liber ročně, ale ekonomové v průzkumu agentury Reuters očekávají zpomalení na 67,5 miliardy liber, což by představovalo větší útlum než naznačovala samotná BoE v srpnu.
Ve Francii se investoři soustředí na politické napětí, které se promítá i do dluhopisových trhů. Výnosy francouzských státních dluhopisů překonaly výnosy italských, což je neobvyklý jev a ukazuje, že politická nejistota ve Francii může ovlivnit širší náladu v eurozóně.
Vývoj dalších měn a centrálních bank
Norská centrální banka snížila sazby o 25 bazických bodů, což vedlo k mírnému oslabení koruny. Přesto zůstává poblíž tříletého maxima vůči dolaru a dvouměsíčního maxima vůči euru. Čínský jüan posílil po rozhodnutí čínské centrální banky ponechat beze změny sazby ze sedmidenních reverzních repo operací. Naopak novozélandský dolar oslabil, protože ekonomická data ukázala hlubší pokles hospodářství, než se čekalo. Australský dolar klesl o 0,4 % poté, co statistiky trhu práce zklamaly očekávání a přerušily jeho růst k ročnímu maximu.
Dluhopisy a komodity
Na dluhopisových trzích pokračoval růst cen, což tlačilo výnosy směrem dolů. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se snížil na 4,06 %, zatímco výnos dvouletých klesl na 3,53 %. V Evropě se výnos německého desetiletého dluhopisu snížil o 0,5 bazického bodu na 2,67 %, ale pozornost byla nadále soustředěna na Francii.
Na komoditních trzích došlo k mírným pohybům. Cena ropy Brent klesla o 0,2 % na 67,87 USD za barel. Zlato, považované za bezpečné útočiště v dobách nejistoty, si naopak připsalo růst o 0,2 % a jeho cena dosáhla 3 665 USD za unci.
Shrnutí
Finanční trhy reagovaly na krok Fedu převážně pozitivně, přičemž růst akcií i dolaru ukazuje na mírnou úlevu investorů. Další pozornost se soustředí na rozhodnutí Bank of England a vývoj ve Francii, které bude určovat náladu v Evropě. Globální trhy však nadále zůstávají citlivé na měnovou politiku a politické události, které mohou rychle změnit směr pohybu aktiv.
