V době, kdy trhy ovládá umělá inteligence (AI) a investoři se předhánějí v nákupu technologických gigantů, existují společnosti, které stojí mimo tento hlavní proud – a přesto představují dlouhodobou investiční příležitost. Jednou z nich je Airbnb (ABNB), jehož akcie se stále obchodují výrazně pod svými historickými maximy. Přestože titul v roce 2021 dosáhl cenového vrcholu, jeho podnikání nadále roste, rozšiřuje se na nové trhy a implementuje inovace založené na AI, které mohou v příštích letech zásadně změnit způsob, jakým lidé cestují a ubytovávají se.
Airbnb zůstává podhodnocené navzdory silnému růstu
Zatímco akcie většiny společností zapojených do AI v posledních dvou letech prudce vzrostly, Airbnb se obchoduje přibližně o 43 % níže než svá historická maxima. K 15. říjnu 2025 činila cena akcie 123 USD, zatímco konsenzuální cílová cena analytiků Wall Street je 139 USD. Vzhledem k síle značky, stabilní ziskovosti a rostoucímu využívání AI je však potenciál růstu podle mnoha analytiků výrazně vyšší.
Airbnb je jedním z nejrozpoznatelnějších jmen v oblasti cestování a sdíleného ubytování. Ve druhém čtvrtletí letošního roku dosáhla platforma hrubých výdajů cestujících ve výši 23,5 miliardy USD a její tržní kapitalizace činí 77 miliard USD. Přesto tržby společnosti nadále rostou dvouciferným tempem – meziročně o 13 % – a ziskovost se zlepšuje. To naznačuje, že trh zatím plně neocenil její dlouhodobý potenciál.
Airbnb dnes generuje většinu rezervací ze Severní Ameriky a dalších anglicky mluvících trhů. Růst zde sice pokračuje, ale v nižším tempu. Skutečná síla společnosti spočívá v příležitostech mimo tradiční trhy – v rozvojových zemích a regionech, kde sdílené ubytování teprve začíná získávat popularitu.
Mezinárodní expanze jako motor růstu
Airbnb systematicky posiluje svou přítomnost v klíčových turistických destinacích, jako je Itálie, Brazílie či Japonsko, kde zatím drží relativně malý tržní podíl. Cílem společnosti je lokalizovat nabídku i marketing tak, aby oslovila místní obyvatele i cestovatele. Tento přístup se začíná vyplácet.
V Japonsku, které je považováno za jeden z nejdůležitějších nových trhů, se poptávka domácích cestovatelů po ubytování přes Airbnb zvýšila meziročně o 15 %. Tento nárůst potvrzuje, že strategie přizpůsobení platformy místním zvyklostem a jazykům funguje.
Podle vedení společnosti by mezinárodní expanze měla být hlavním tahounem růstu v příštím desetiletí. Pokud Airbnb dokáže dlouhodobě zvyšovat počet nových uživatelů na rozvíjejících se trzích a zároveň posilovat loajalitu stávajících zákazníků, má šanci dosahovat stabilního růstu rezervací, tržeb i zisků.
Klíčové bude především vytváření nových zkušeností pro zákazníky, které přesahují pouhé ubytování – a právě v této oblasti Airbnb nachází svůj další směr růstu.
Nové produkty a využití AI
Společnost byla založena v roce 2007, ale přesto si zachovává podnikatelský elán typický pro mladší technologické firmy. Zakladatel a generální ředitel Brian Chesky dnes přetváří Airbnb z platformy pro sdílení ubytování na komplexní cestovní ekosystém.
Letos firma znovu představila produkt Airbnb Experiences, který zahrnuje různé lokální aktivity, kurzy vaření, prohlídky či kulturní akce. Zároveň spustila novou kategorii Airbnb Services – doplňkové služby, jako jsou masáže, osobní kuchaři nebo jiné zážitkové doplňky pro cestovatele. I když jsou tyto produkty zatím v rané fázi, ukazují směr, kterým chce společnost růst – rozšířit svou nabídku nad rámec ubytování a stát se klíčovým průvodcem celého cestovatelského zážitku.
Dalším zásadním pilířem transformace je integrace umělé inteligence. Airbnb už testuje chatbota zákaznického servisu, který pomáhá zefektivnit komunikaci se zákazníky a snižuje náklady na provoz. Společnost rovněž experimentuje s vyhledávacími dotazy založenými na AI, které by měly zlepšit personalizaci a relevanci výsledků při hledání ubytování.
V roce 2026 plánuje Airbnb spustit inteligentní vyhledávání poháněné jazykovými modely, které umožní cestujícím klást dotazy přirozeným jazykem – například „chci romantický víkend v horách se saunou a výhledem na jezero“. Tento krok by mohl zásadně zlepšit uživatelský zážitek a upevnit postavení Airbnb jako technologického lídra v cestovním sektoru.
Ocenění a dlouhodobý investiční potenciál
Na rozdíl od mnoha jiných technologických firem nebo akcií spojených s AI se Airbnb neobchoduje za přemrštěné valuace. Při použití poměru EV/EBIT (podniková hodnota ku zisku před úroky a daněmi) se akcie obchodují přibližně za 25násobek zisku – rozumný poměr pro ziskovou, globální firmu s vysokými maržemi.
EBIT marže činí 22,5 %, přičemž vedení očekává její další růst, zejména díky optimalizaci nákladů, rozšiřování nabídky a zavádění AI do provozu. To by mělo dlouhodobě posílit zisk na akcii (EPS).
Společnost navíc zahájila program zpětného odkupu akcií, čímž signalizuje důvěru ve vlastní růst a stabilní finanční pozici. Kombinace expanze, inovací a rozumné valuace dělá z Airbnb atraktivní dlouhodobou investici.
Z dlouhodobého pohledu má firma stále obrovský prostor k růstu – jak na nových trzích, tak v rozvoji nových služeb. Airbnb není pouhou cestovní aplikací, ale značkou s globálním dosahem, která se přirozeně vyvíjí v platformu budoucnosti pro celé odvětví zážitkového cestování.
