Akciový trh se v roce 2025 ocitá pod tlakem vysoké volatility a investorům připomíná jízdu na horské dráze.
Výkyvy jsou prudké a často motivované novými zprávami o obchodních opatřeních, zejména v souvislosti s novými cly, která zavádí Trumpova administrativa. Zatímco index S&P 500 balancuje na hranici medvědího trhu, index Nasdaq 100, zaměřený na technologické tituly, již vstoupil do poklesu o více než 20 %. V takto rozkolísaném prostředí investoři přehodnocují své strategie a hledají kvalitní akcie s růstovým potenciálem, které dokáží odolat i náročnějším makroekonomickým podmínkám.
Jedním z kandidátů, který si i navzdory krátkodobým výkyvům udržuje důvěru investorů, je Airbnb (NASDAQ: ABNB). Tato společnost s tržní kapitalizací 71 miliard dolarů nabízí investorům kombinaci silné finanční pozice, růstových příležitostí a celosvětové diverzifikace, která ji činí odolnější vůči geopolitickým otřesům a regionálním poklesům poptávky.
Globální diverzifikace jako klíčová výhoda
Airbnb se ve svém byznysovém modelu výrazně liší od řady jiných technologických firem. Nemá vlastní dodavatelský řetězec, a proto není přímo vystavena dopadům cla na dovoz zboží, které nyní komplikují provoz mnoha jiným firmám. Navíc se rozhodla nepůsobit v Číně, což dále snižuje její zranitelnost vůči rostoucímu napětí mezi Pekingem a Washingtonem.
V roce 2024 pocházelo přibližně 46 % hrubé hodnoty rezervací z trhu v Severní Americe. Tento podíl ale postupně klesá, protože hlavní růst společnosti přichází z regionů jako Evropa, Latinská Amerika a Asie. Vedení firmy se netají tím, že vidí velký potenciál v zemích, jako je Německo, Brazílie nebo Japonsko, které jsou ve srovnání s jinými trhy stále nedostatečně pokryté.
Tato mezinárodní expanze by měla v nadcházejících letech umožnit Airbnb udržet si dvouciferný růst tržeb, který v roce 2024 činil 12 % a dosáhl 11,2 miliardy dolarů. S růstem diverzifikace zároveň klesá závislost na konkrétním trhu, což činí byznys stabilnějším.
Nové služby rozšiřují potenciál platformy
Dalším růstovým pilířem Airbnb je plánované rozšíření portfolia služeb. Firma se dosud zaměřovala téměř výhradně na ubytování v soukromí, ale nyní připravuje nové funkce, které mají být spuštěny v průběhu roku 2025. Přestože detaily zatím nejsou známy, lze očekávat, že půjde o doplňky přínosné jak pro hostitele, tak pro hosty.
Spekuluje se například o možnosti rezervace místních zážitků, výletů, letenek nebo dokonce balíčků služeb, které by posílily uživatelskou retenci a zvýšily hodnotu na zákazníka. Hostitelé by zase mohli získat přístup ke službám, jako je úklid nebo správa nemovitostí, které zefektivní jejich provoz. Airbnb tím rozšiřuje svůj dosah mimo pouhé zprostředkování noclehů a snaží se stát komplexní cestovní platformou.
S téměř 100 miliony uživatelů ročně má společnost široké publikum, kterému může nové služby nabídnout. To jí poskytuje výhodu oproti menším nebo méně známým hráčům na trhu.
Finanční stabilita podporuje atraktivní valuaci
Při pohledu na aktuální cenu akcií – kolem 113 USD – se může Airbnb zdát drahá. Její tržní kapitalizace dosahuje 71,8 miliardy dolarů, zatímco čistý zisk za uplynulých 12 měsíců činil 2,65 miliardy dolarů. Když ale odečteme 10 miliard dolarů hotovosti v rozvaze, dostaneme hodnotu podniku kolem 63,8 miliardy dolarů, což staví firmu do lepšího světla.
Airbnb má navíc potenciál výrazně zlepšit marže a ziskovost díky silné jednotkové ekonomice. Pokud by do roku 2030 zvýšila tržby na 20 miliard dolarů a udržela čistou marži na úrovni 30 %, mohla by generovat až 6 miliard dolarů čistého zisku ročně – což by z ní učinilo desetinásobek současné hodnoty podniku.
Tento scénář je sice optimistický, ale není nereálný, zejména pokud vezmeme v potaz odolnost firmy v období pandemie, schopnost inovace a silnou značku.
Airbnb je akcie, která kombinuje růst a stabilitu. Její absence závislosti na dodavatelském řetězci, rostoucí globální dosah a příprava nových služeb z ní činí jednu z nejatraktivnějších možností pro investory s dlouhodobým horizontem. Aktuální výprodeje, vyvolané nervozitou kolem cel a geopolitických rizik, mohou být příležitostí k nákupu.
Z hlediska investiční strategie je důležité přistupovat k akciím jako k dlouhodobé investici. V krátkodobém horizontu mohou ceny kolísat, ale pro trpělivé investory nabízí Airbnb solidní základ a možnost zhodnocení v následujících pěti až deseti letech.
Ať už se Nasdaq bude nadále propadat, nebo stabilizuje, Airbnb má před sebou růstový příběh, který nekončí. A právě takové společnosti mohou být klíčem k úspěchu ve volatilním tržním prostředí.
