AGNC Investment Corp. je investiční společnost, která se zaměřuje na poskytování vysokého dividendového výnosu, což z ní činí atraktivní volbu pro investory zaměřené na pasivní příjmy.
Její model zahrnuje investice do cenných papírů krytých hypotékami, což jsou svazky úvěrů na bydlení prodávané investorům. Tento typ investice je považován za relativně bezpečný, protože je podporován státem sponzorovanými subjekty, jako jsou Fannie Mae a Freddie Mac.
Nicméně, i přes vysoký výnos se společnost potýká s určitými výzvami, které mohou ovlivnit její dlouhodobou výkonnost.
AGNC Investment Corp. je známá svým vysokým dividendovým výnosem. V současnosti nabízí výnos 13,86 %, což je velmi atraktivní pro investory, kteří hledají pravidelný příjem. Tento výnos je vyplácen na měsíční bázi, což AGNC odlišuje od mnoha jiných společností, které vyplácejí dividendy čtvrtletně.
I přes tento vysoký výnos však celková výkonnost společnosti nebyla v posledních letech příliš hvězdná. Společnost byla silně ovlivněna růstem úrokových sazeb, který negativně ovlivnil její celkové výnosy.
Pokud však úrokové sazby v budoucnu zůstanou stabilní nebo dokonce začnou klesat, mohlo by to mít pozitivní vliv na růst ceny akcií AGNC. V tuto chvíli se ale hodnota akcií stále nachází pod tlakem. Pokud plánujete investici do AGNC pro pasivní příjem, je důležité pochopit, jak úrokové sazby ovlivňují její finanční výsledky, a mít na paměti, že společnost může čelit výkyvům v důsledku externích ekonomických faktorů.
AGNC Investment Corp. funguje jako hypoteční realitní investiční fond (mREIT), který se specializuje na nákup cenných papírů krytých hypotékami (MBS). Tyto cenné papíry zahrnují balíčky hypoték, které jsou sdruženy a prodávány investorům.
Důvod, proč je AGNC schopná nabídnout tak vysoký dividendový výnos, spočívá v její použití pákového efektu. To znamená, že si AGNC půjčuje peníze, aby mohla investovat více než by mohla pouze se svými vlastními prostředky. Půjčky jsou obvykle spláceny do jednoho roku. Ačkoli to zvyšuje výnosy, přináší to také riziko, protože rostoucí úrokové sazby zvyšují náklady na půjčky.
Výkyvy úrokových sazeb a jejich dopad
Investice do AGNC může být poměrně komplikovaná, zejména kvůli riziku úrokových sazeb. Společnost si půjčuje peníze na krátkodobé bázi a investuje je do dlouhodobých cenných papírů krytých hypotékami. To ji činí velmi citlivou na změny úrokových sazeb.
V období mezi roky 2010 a 2020, kdy byly úrokové sazby na historickém minimu, dosahovaly akcie AGNC stabilního ročního výnosu přibližně 10,5 %, což bylo podporováno nízkými náklady na krátkodobé výpůjčky. Společnost těžila z nízkých úrokových sazeb a investovala do vysoce výnosných hypoték, zatímco úrokové sazby zůstávaly stabilní.
Nicméně, v posledních letech se situace změnila. Po roce 2021, kdy začaly inflační tlaky a Federální rezervní systém začal zvyšovat sazby, se pro AGNC změnily podmínky pro výpůjčky i pro investice. Výsledkem bylo, že v roce 2023 úrokové náklady společnosti převýšily úrokové výnosy. Od roku 2022, kdy začal Fed zvyšovat úrokové sazby, dosahuje roční výnos AGNC pouhých 1,6 %, což je výrazný pokles.
Rostoucí náklady na půjčky
V důsledku rostoucích úrokových sazeb se v posledních letech zvýšily výpůjční náklady pro AGNC. Zatímco úrokové náklady se od roku 2021 zvýšily z 75 milionů dolarů na 2,9 miliardy dolarů, úrokové výnosy vzrostly pouze z 1,4 miliardy na 2,9 miliardy dolarů. To znamená, že AGNC v posledních letech čelila větší finanční zátěži a její čistá účetní hodnota klesla o 46 %, což ovlivnilo její cenu akcií.
Pro investory, kteří nechtějí čelit těmto výkyvům úrokových sazeb a nepohodlí s výkyvy v hodnotě cenných papírů krytých hypotékami, může být lepší se vyhnout investicím do AGNC. Ačkoliv její vysoký dividendový výnos je lákavý, je důležité si uvědomit, že tento výnos může být pod tlakem, pokud se úrokové sazby nevrátí na stabilní úroveň.
Možnosti pro růst v budoucnu
Navzdory těmto problémům se situace AGNC postupně zlepšuje. Společnost byla schopna investovat do MBS s vyšším výnosem, což pomohlo zvýšit výnosy jejího portfolia z 4,41 % na 4,77 %. Kromě toho, pokles úrokových sazeb by mohl pozitivně ovlivnit krátkodobé výpůjční náklady a pomoci zlepšit účetní hodnotu společnosti, což by mohlo vést ke zvýšení ceny akcií.
Vzhledem k tomu, že trhy očekávají pokles krátkodobých úrokových sazeb v roce 2025, může AGNC těžit z této změny. Tato očekávání jsou podpořena faktory, jako je lepkavá inflace a nejisté makroekonomické podmínky. Pokles sazeb by pomohl snížit náklady na výpůjčky, což by vedlo k lepší finanční stabilitě společnosti.
AGNC Investment Corp. je atraktivní volbou pro investory, kteří hledají vysoký dividendový výnos a expozici v oblasti hypotečních cenných papírů. Společnost nabízí 14,3 % dividendový výnos, což je pro investory lákavé. Nicméně, její vysoký výnos je spojen s výrazným rizikem spojeným s úrokovými sazbami. Pokud úrokové sazby zůstanou stabilní nebo se sníží, může AGNC těžit z lepších finančních výsledků a růstu ceny akcií.
Pro krátkodobé investory může být AGNC atraktivní, ale pro dlouhodobé investory s cílem pasivního příjmu by bylo rozumné zvážit jiné možnosti. Je to investice vhodná pouze pro ty, kteří mají vysokou toleranci k riziku a jsou ochotni čelit výkyvům způsobeným změnami úrokových sazeb.
