V době, kdy se technologický sektor mění tempem, které nemá v historii obdoby, a umělá inteligence přetváří celé trhy, může být složité rozpoznat, které firmy se novým podmínkám přizpůsobí – a které se stanou jejich obětí.
Jednou ze společností, o níž se v této souvislosti často diskutuje, je Adobe. Pro některé investory může být její dlouhá historie v oblasti digitálního designu a tvorby obsahu důvodem k obavám, že ji nové generativní nástroje nahradí. Jenže realita ukazuje opak.
Místo toho, aby Adobe před novými technologiemi ustupovala, integrovala je přímo do svého ekosystému. Její platforma Firefly AI je důkazem, že inovace nemusí přicházet zvenčí – mohou růst i zevnitř. Firefly se stala rychle rostoucím prvkem nabídky Adobe a do jejího portfolia přitahuje nové uživatele. Podle posledních údajů vzrostl počet nových předplatitelů Firefly ve druhém fiskálním čtvrtletí o 30 %, což je pro takto zavedenou firmu působivé tempo růstu.
Finanční výsledky potvrzují sílu značky
Silná pozice Adobe na trhu se promítá i do jejích čísel. Za druhé fiskální čtvrtletí roku 2025 oznámila společnost meziroční růst tržeb o 11 %, což je u technologické firmy s takto širokou zákaznickou základnou velmi solidní výsledek. Ještě výraznější je ale růst zisku – zisk na akcii vzrostl z 3,50 USD na 3,95 USD, tedy o 13 %. Tento vývoj ukazuje, že Adobe není jen stabilní, ale dokáže nadále efektivně monetizovat své služby i v prostředí plném konkurence a technologických změn.
Zároveň se jedná o firmu s mimořádně vysokou hrubou marží, která dosahuje 88,5 %. To Adobe umožňuje generovat vysoký volný peněžní tok, který může použít na zpětné odkupy akcií a další strategické investice. Právě schopnost stabilně zvyšovat zisk a zároveň vytvářet prostor pro akcionářské návratnosti činí z Adobe atraktivní volbu pro dlouhodobé investory.
Hodnota, která není plně promítnutá v ceně akcie
Navzdory zmíněným výsledkům a pozici v oblasti AI se akcie Adobe v současnosti obchodují se zlevněným oceněním. Poměr ceny akcie k budoucím ziskům činí pouze 18,4násobek, zatímco širší trh reprezentovaný indexem S&P 500 se obchoduje za přibližně 22,9násobek. Jinými slovy, trh Adobe nedoceňuje – zřejmě kvůli přetrvávajícím obavám z konkurence v oblasti AI.
Tyto obavy jsou však s postupem času stále méně opodstatněné. Adobe totiž nejen že AI neignoruje, ale staví ji do středu své strategie. Zároveň má výhodu rozsáhlé uživatelské základny a vysoké loajality zákazníků, která je výsledkem desítek let dominance v oblasti grafického designu, videa, animací i webového obsahu.
Podle analytiků z Wall Street by měla společnost ve fiskálním roce 2026 vykázat růst tržeb o 9,5 % a růst zisku na akcii o 12,5 %. Pokud se jí podaří udržet tyto výsledky v následujících letech, může se stát konzistentním tahounem portfolia – zejména pro investory, kteří dávají přednost kvalitě před krátkodobými spekulacemi.
Adobe jako stabilní opora portfolia v dynamickém prostředí
Ne každá firma musí dosahovat raketového růstu, aby byla výbornou investicí. Adobe je typickou ukázkou společnosti, která se proměnila v robustní, stabilně rostoucí podnik, schopný dlouhodobě generovat vysokou přidanou hodnotu. Investoři, kteří ocení postupné navyšování pozice, zpětné odkupy a důraz na produktové inovace, v ní mohou najít spolehlivou složku svého portfolia.
Navíc Adobe – na rozdíl od některých menších konkurentů – není existenčně závislá na jediném produktu nebo tržním trendu. Její vývojové kapacity, datová infrastruktura a široká nabídka nástrojů dávají firmě flexibilitu reagovat na nové výzvy. A zatímco startupy v oblasti AI často přinášejí jeden revoluční nápad, Adobe má možnost tyto trendy integrovat do komplexního, škálovatelného a důvěryhodného ekosystému.
To však neznamená, že by investoři měli Adobe držet navždy bez ohledu na okolnosti. Pokud by v budoucnu začala ztrácet krok v oblasti generativní AI nebo by se objevila zásadní technologická hrozba, je samozřejmě na místě své portfolio upravit. Dnes však žádné takové varovné signály nevidíme.
V konkurenčním světě umělé inteligence je Adobe jedním z mála stabilních hráčů, kteří nejen přežívají, ale aktivně definují vývoj trhu. Díky integraci AI do svého produktového portfolia, silným finančním základům a atraktivnímu ocenění představuje Adobe kvalitní růstovou investici s relativně nízkou mírou rizika. A právě to z ní dnes činí jeden z nejzajímavějších titulů, které může investor zvážit pro dlouhodobé držení.
