Dividendy a zpětné odkupy jsou v centru pozornosti

Vzhledem k tomu, že rozvahy nadále “vypadají zdravě” a tvorba peněžních toků zůstává “atraktivní”, Goldman Sachs předpovídá, že dividendy a zpětné odkupy budou odolné. Ve zprávě pro investory z 23. dubna banka uvedla, že “výnosy akcionářů jsou připraveny dosáhnout historického maxima”, což v době ekonomické nestability vyvolává obočí a zájem.

Tato mocná investiční banka předpokládá, že se akcionářům prostřednictvím dividend a zpětných odkupů z evropského indexu Stoxx 600 vrátí 500 miliard eur (536 miliard USD). Podle Goldman Sachs tato předpověď výnosu ve výši 5 % staví evropské akcie jako rozumnou alternativu k americkým. “Rozdíl ve výnosu oproti indexu S&P 500 je nejširší v historii, což z evropských akcií činí rozumnou alternativu k americkým,” napsala Goldman Sachs v poznámce.

Dividendy, tradiční a hlavní zdroj výnosů v Evropě, hrají i nadále významnou roli. Goldman Sachs však poukazuje na pozoruhodný nárůst zpětných odkupů. “Hlavními kupci akcií jsou v posledních letech skutečně podniky, a to prostřednictvím zpětných odkupů akcií. Dokonce i insideři, vedoucí pracovníci a funkcionáři podniků nakupují více akcií svých vlastních firem, než kolik jich prodávají,” uvedla banka a upozornila na rostoucí treand.

Dividendy jsou v poslední době v centru pozornosti investorů, protože je poprvé začalo nabízet mnoho technologických gigantů. Objevila se jména jako Meta a Alphabet, což zintenzivnilo konverzaci kolem role dividend a výnosů v technologickém sektoru.

Společnost Goldman Sachs však chtěla zdůraznit, že ne všechny akcie nabízející zpětný odkup a dividendy vytvářejí stejné výnosy. “Například od počátku roku akcie s vysokým výnosem z odkupu překonaly akcie s nízkým výnosem z odkupu. Naopak akcie s vysokým dividendovým výnosem měly nižší výkonnost než akcie s nízkým dividendovým výnosem,” poznamenala investiční banka.

Investorům, kteří mají zájem využít tohoto trendu, Goldman Sachs navrhuje diverzifikovanou strategii zahrnující její koše akcií s výnosem z odkupu. Tato strategie zahrnuje akcie poskytující vysoký jednociferný výnos se zhruba 4 % prostřednictvím zpětného odkupu, doplněný 4 % prostřednictvím dividend. Jedná se o snahu co nejvěrněji kopírovat sektorové rozdělení trhu s přihlédnutím k různým pozicím a odvětvím.

GOLDMAN’S BUYBACKS BASKET

Společnost Goldman Sachs neupřesnila, které konkrétní akcie zahrnuté do jejich koše by měli investoři zvážit. Zdá se pravděpodobné, že budoucí poznámky a analýzy přinesou další objasnění pro ty, kteří chtějí využít tohoto trendu.

Tato předpověď o odolnosti dividend a zpětných odkupů svědčí o síle současných finančních struktur a naznačuje potenciální výhody pro investory, kteří jsou ochotni diverzifikovat své portfolio. Představují však předpokládané trendy a jako vždy se trh může rychle a nečekaně změnit.

V době globální ekonomické nejistoty je schopnost velkých podniků nadále generovat zdravé peněžní toky a silné rozvahy možná ukazatelem jejich odolnosti a přizpůsobivosti. Tyto vlastnosti je staví do pozice, kdy mohou svým akcionářům vracet značné bohatství ve formě dividend a zpětných odkupů, což je zase činí lákavými pro investory.

Zda bude tento trend pokračovat, bude pravděpodobně záviset na průběžné výkonnosti těchto podniků a na širších tržních podmínkách. Tón a předpovědi Goldman Sachs však naznačují optimismus a důvěru v evropské trhy, což vytváří předpoklady pro to, co by mohlo být klíčovým rokem v globálních financích.