V pondělí se v asijsko-pacifickém regionu zvýšilo geopolitické napětí, asijské akcie zaznamenaly propad a ceny zlata vzrostly. Náhlý pokles nálady v regionu nastal po íránském odvetném útoku na Izrael v sobotu pozdě večer, který vyvolal obavy z širšího konfliktu a vnesl na trhy pocit neklidu. Odvetná akce byla vedena v reakci na podezření z izraelského útoku na íránský konzulát v Sýrii z 1. dubna, což znamenalo první přímý útok Íránu na izraelské území. Vyhrocená situace hrozí, že úhlavní nepřátelé vstoupí do otevřené války, a případné zapojení Spojených států vneslo další nejistotu.
Na pozadí tohoto zvýšeného geopolitického napětí dosáhl dolar vůči jenu ohromujícího 34letého maxima. Tento růst je do značné míry podnícen očekáváním pokračující přilnavosti inflačních tlaků ve Spojených státech, což by mohlo udržet sazby na vyšší úrovni po delší dobu, než se původně předpokládalo.
Na asijsko-pacifických trzích byla při zahájení obchodování v tomto týdnu patrná opatrnost. Široký index MSCI pro tento region bez Japonska klesl o 0,7 %. Ostatní indexy byly ovlivněny podobně, přičemž japonský Nikkei zaznamenal pokles větší než 1 % a australský S&P/ASX 200 ztratil 0,6 %. V Hongkongu byl zasažen také index Hang Seng, který se propadl o 0,8 %.
Bezpečná aktiva, zejména zlato, zaznamenala prudký nárůst obchodování, protože investoři se snažili omezit riziko. Cena zlata vzrostla o 0,51 % na 2 356,39 USD za unci a expanzi zaznamenal také bezpečný dolar, který tak prodloužil svůj 1,6% růst z předchozího týdne.
Navzdory rostoucímu napětí zůstaly ceny ropy neovlivněny. Obchodníci očekávali odvetná opatření ze strany Íránu a zohlednili pravděpodobné narušení dodavatelských řetězců, což vedlo k tomu, že futures na ropu Brent dosáhly minulý týden maxima 92,18 USD za barel – nejvyšší hodnoty od října. V pondělí se však cena ropy Brent snížila o 0,5 % na 90,01 USD za barel, zatímco futures na americkou ropu West Texas Intermediate klesly zhruba o 0,6 % na 85,13 USD za barel.
Podle Neila Shearinga, hlavního ekonoma skupiny Capital Economics, spočívají klíčová rizika pro globální ekonomiku v možnosti, že současná situace přeroste v širší regionální konflikt, a v tom, jak na ni zareagují energetické trhy. Dále uvedl, že zvýšení cen ropy by zkomplikovalo snahy o kontrolu inflace ve vyspělých ekonomikách.
Futures na americké akcie mezitím vykázaly mírný růst po pátečním výrazném výprodeji na Wall Street. Ten přišel v návaznosti na to, že hlavní americké banky nezaznamenaly působivé výsledky. Futures na index S&P 500 a Nasdaq vzrostly každý o 0,15 %.
Měnící se geopolitická situace vedla ke zvýšené nepředvídatelnosti, což vyvolalo vlny zvýšené volatility na trzích. Chris Weston, vedoucí výzkumu ve společnosti Pepperstone, poznamenal, že trh se snaží vyrovnat se současnou situací, což způsobilo, že oceňování rizika je poněkud nejednoznačné, což má za následek vyšší volatilitu.
Zajímavé je, že výnosy amerických státních dluhopisů zůstaly blízko svých nedávných maxim. Obchodníci začali revidovat svá očekávání ohledně rozsahu a rychlosti potenciálního snižování sazeb ze strany Federálního rezervního systému pro letošní rok. Referenční desetiletý výnos se naposledy pohyboval na úrovni 4,5277 %, zatímco dvouletý výnos se pohyboval poblíž pětiprocentní úrovně a naposledy byl na úrovni 4,8966 %.
Ve světle proudu robustních ekonomických údajů z USA, zejména zprávy o inflaci z minulého týdne, která byla vyšší, než se očekávalo, se zvyšuje konsenzus, že sazby v USA by mohly zůstat na vysoké úrovni po delší dobu, což ochlazuje šance na zahájení cyklu uvolňování sazeb Fedu v červnu.
Pokud jde o dolar, jeho prudký růst v důsledku změny výhledu sazeb ho vynesl na 34leté maximum 153,69 jenu. Kurzy eura a libry šterlinků byly srovnatelně uvězněny poblíž pětiměsíčních minim.
Odklad začátku cyklu snižování úrokových sazeb v USA se může protáhnout až do září 2024, což je posun oproti předchozí projekci zahájení v červenci letošního roku. Tento odhad pochází od Kristiny Cliftonové, hlavní ekonomky Commonwealth Bank of Australia. Jako důvod tohoto odkladu uvádí silnější než očekávaný index spotřebitelských cen v USA v prvním čtvrtletí roku 2024. Cliftonová zastává názor, že Fed potřebuje konzistenci v nižších inflačních výtiscích, aby získal důvěru ve stabilitu v prostředí nižších měr inflace.
Tento týden by mělo vystoupit několik tvůrců politiky Fedu včetně předsedy Jeroma Powella, což by mohlo přinést další objasnění budoucího vývoje amerických úrokových sazeb.
Rally bitcoinu se ve světle změny očekávání ohledně sazeb zastavila po fázi rekordních zisků způsobených toky do nových bitcoinových spotových burzovně obchodovaných fondů a nadějemi na brzké snížení sazeb Fedu. Bitcoin klesl o více než 2 % na 65 536 USD poté, co se předchozí neděli propadl pod 62 000 USD. To je v ostrém kontrastu s prudkými úspěchy, které zaznamenal na začátku roku.
