Společnost Affirm Holdings Inc., která se specializuje na služby typu BNPL (buy-now-pay-later), zaznamenala před čtvrteční zprávou o hospodaření prudký nárůst akcií. Přestože výsledky předčily očekávání, reakce po zveřejnění výsledků nebyla zdaleka pozitivní a akcie společnosti se v průběhu odpoledního obchodování propadly o 12 %. Tento propad následoval po 10% nárůstu během řádných obchodních seancí.
Analytik společnosti Mizuho Dan Dolev se odvážil označit výprodej v průběhu obchodování po skončení obchodování za “reakci investorů” na podle něj konzervativní výhled společnosti. Konkrétně společnost Affirm zvýšila svou celoroční prognózu hrubého objemu zboží (GMV) na více než 25,25 miliardy USD, což je o 1 miliardu USD více než předchozí prognóza společnosti. Tento zvýšený odhad však nesplnil očekávání investorů, zejména s ohledem na působivé výsledky společnosti Affirm v minulém čtvrtletí. GMV společnosti v prosincovém čtvrtletí činil 7,5 miliardy dolarů, což v polovině období překonalo interní prognózy o ohromujících 700 milionů dolarů.
Affirm Holdings, Inc. (AFRM)
John Hecht, analytik společnosti Jefferies, souhlasil s panem Dolevem a uvedl, že “očekávání byla při přípravě tohoto tisku vysoká, ale silné překonání a dynamika nás vedou k přesvědčení, že i nové pokyny jsou konzervativní, a to i s ohledem na zvýšení výhledu.” S těmito názory se ztotožnil i pan Dolev, který očekával oživení ceny akcií společnosti Affirm vzhledem k finančním výsledkům za uplynulé čtvrtletí, které byly “výrazně lepší, než se očekávalo”.
Společnost Affirm vykázala za druhé fiskální čtvrtletí tržby ve výši 591 milionů dolarů, což je podstatný nárůst oproti 400 milionům dolarů vykázaným za stejné období loňského roku a výrazně vyšší než konsensus společnosti FactSet ve výši 521 milionů dolarů. Při porovnání s transakčními náklady dosáhly čisté příjmy 242 milionů USD, což představuje 68% meziroční nárůst a celkem 3,2 % GMV. Podle společnosti Dolev tento nad očekávání dobrý výsledek překonal obecně přijímaný cíl na straně nákupčích, který činil méně než 3 %.
Pozitivní dynamiku naznačuje i nárůst GMV společnosti Affirm o 32 % na 7,5 miliardy USD, což představuje nejrychlejší tempo růstu, které společnost BNPL zaznamenala za poslední rok. Generální ředitel Max Levchin k této výkonnosti uvedl: “Loni touto dobou jsme zopakovali náš závazek budovat provozní páku, aniž bychom obětovali úvěrovou výkonnost, růst objemu nebo inovace. Trh tehdy nebyl zrovna přesvědčen, ale o 12 měsíců později jsme udělali přesně to, co jsme řekli.”
Společnost Affirm rovněž oznámila, že její úvěrová kvalita zůstává silná, přičemž 30-ti denní delikvence u měsíčních splátkových úvěrů zůstává stabilní jak na meziroční, tak na sekvenční bázi, a to i přesto, že růst GMV společnosti se zrychlil. V dopise akcionářům společnost uvedla: “Věříme, že úvěrová výkonnost se do značné míry vrátila k trendům před pandemií. To zahrnuje běžnou sezónnost, která historicky vedla k sezónně nižší míře delikvence ve druhém a třetím fiskálním čtvrtletí a sezónně zvýšené míře delikvence v prvním a čtvrtém fiskálním čtvrtletí.”
Z výsledků také vyplynulo, že se společnosti Affirm podařilo snížit čistou ztrátu za prosincové čtvrtletí zhruba o polovinu, která činila 166,9 milionu USD, tj. 54 centů na akcii, na rozdíl od čisté ztráty ve výši 322,4 milionu USD, tj. 1,10 USD na akcii, zaznamenané za stejné období před rokem. Analytici očekávali ztrátu ve výši 72 centů na akcii.
Pokud jde o budoucnost, společnost Affirm předpovídá pro nadcházející březnové čtvrtletí solidní GMV ve výši 5,8 až 6,0 miliardy dolarů, což mírně překonává předpovědi analytiků. Společnost rovněž předpokládá, že její tržby snížené o transakční náklady se budou pohybovat v rozmezí 205 až 215 milionů dolarů, což poskytuje pozitivní výhled na další finanční období.
Závěrem lze říci, že navzdory konzervativnímu výhledu a neočekávanému výprodeji po skončení obchodování potvrzují výsledky a prognózy společnosti Affirm její snahu o růst a oddanost likviditě. Je důležité, že společnost učinila hmatatelné kroky při plnění svých slibů daných před rokem, čímž si připravila potenciální cestu k budoucím ziskům a oživení navzdory krátkodobým reakcím trhu. S vývojem trhu BNPL bude zásadní sledovat cestu společnosti Affirm, která se vyrovnává s negativním vlivem, využívá růstových příležitostí a dále upevňuje svou pozici v odvětví.
