Společnost Carnival Corporation (CCL) vykázala ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí (listopad) rekordní tržby ve výši 5,4 miliardy dolarů, což představuje impozantní meziroční nárůst o 40,6 % a překonání očekávání trhu o 120 milionů dolarů. Tento nárůst tržeb byl způsoben především silnou poptávkou po cestování a růstem cen výletních plaveb.
Společnost rovněž vykázala upravený zisk na akcii ve výši -0,07 USD, což představuje výrazné zlepšení oproti ztrátě 0,85 USD na akcii ve stejném období před rokem a překonání očekávání analytiků o 0,06 USD. To představuje nejmenší ztrátu společnosti Carnival od doby, kdy celosvětový cestovní ruch zasáhla pandemie COVID-19.
Jedním z hlavních bodů finanční zprávy společnosti bylo snížení jejího dluhového zatížení. Z maximálních hodnot zaznamenaných v prvním čtvrtletí roku 2023 se společnosti Carnival podařilo snížit zadlužení o 4,6 miliardy dolarů a fiskální rok uzavřít se zdravou likviditou ve výši 5,4 miliardy dolarů.
Navzdory potenciálním negativním vlivům v odvětví cestovního ruchu v důsledku geopolitické nestability, inflace a rostoucích nákladů na pohonné hmoty zůstává společnost Carnival ohledně svých finančních vyhlídek optimistická. Pro rok 2024 společnost očekává více než 30% nárůst zisku EBITDA ve srovnání s předchozím rokem. Kromě toho společnost Carnival předpokládá, že se její EBITDA v prvním čtvrtletí roku 2024 ve srovnání se stejným čtvrtletím předchozího roku zdvojnásobí.
Povzbudivá čtvrtletní aktualizace dodala další lesk výkonnosti akcií společnosti Carnival, které v roce 2023 vzrostly o působivých 135 %.
Analytik Deutsche Bank Chris Woronka přisuzuje býčí postoj k CCL dvěma hlavním prvkům: potenciálu dvouciferného růstu výnosů (2026E oproti 2024E) a vyhlídkám na “další možnosti snižování zadluženosti”, které by potenciálně mohly připravit půdu pro revizi zisku na akcii směrem nahoru.
Woronka nicméně poukázal také na dva zásadní faktory, které by potenciálně mohly býčí náladu zmírnit. Prvním z nich je, že nedávný trend vzestupných revizí očekávání na straně nákupu se může blížit k dosažení stropu, vzhledem k tomu, že obchodní portfolio na rok 2024 se může stále potýkat s odloženou poptávkou po oživení po COVID. V důsledku toho může existovat limit, do kterého lze dosáhnout dalšího cenového růstu.
Druhá obava se týká kapitálových výnosů. Podle Woronky “v roce 2019 byla návratnost kapitálu (dividendy i zpětné odkupy) rozhodující součástí příběhu CCL, ale na základě úrovně snižování zadluženosti, která ještě zbývá, se návratnosti až tak neblíží”.
Navzdory těmto problémům analytik ponechává pro akcie společnosti Carnival hodnocení Držet a zvyšuje cílovou cenu ze 14 na 18 USD, což stále představuje pokles o 5 % oproti současným úrovním.
Woronkův pohled na akcie společnosti Carnival sdílejí další dva kolegové, zatímco 12 z nich je pro nákup a jeden doporučuje prodej. Akcie si tak vysloužily konsenzuální hodnocení “Mírná koupě”. Pro příští rok se očekává, že akcie vzrostou o 8,5 %, přičemž průměrná cílová hodnota je stanovena na 20,57 USD.
