Google musí získat velký podíl na trhu s chatboty, aby dohnal ztráty ve vyhledávání.
Akcie společnosti Alphabet (NASDAQ:GOOG; NASDAQ:GOOGL) naskočily 6. prosince do rozjetého vlaku umělé inteligence a představily Gemini, velký jazykový model, o kterém tvrdí, že je lepší než ChatGPT od OpenAI. Vzrušení z toho, co AI dokáže a co dokáže výpočetní databáze, odstartovalo nové závody ve zbrojení v oblasti výpočetní techniky.
Firmy požadují čipy a software společnosti Nvidia (NASDAQ:NVDA). Ve svých starých databázích vidí nový zlatý důl, najímají odborníky na AI a investují do věcí, jako jsou akcie GOOGL. Tento film jsem viděl na konci devadesátých let. Nedopadl dobře.
Bližší pohled na akcie společnosti Alphabet
Akcie velkých technologických firem jsou ve vleku masového nadšení kolem AI už více než rok, od doby, kdy OpenAI spustila svůj ChatGPT s otevřenou podporou společnosti Microsoft (NASDAQ:MSFT).
Společnost Alphabet poskytuje výpočetní služby AI prostřednictvím služby Google Cloud. Svůj cloud přebudovává tak, aby zvládl novou poptávku. Akcie společnosti za poslední rok vzrostly o 40 % a zvýšily její tržní kapitalizaci o 600 miliard dolarů.
Existují však pochybovači. Medvědi považují Alphabet za společnost zaměřenou na reklamu. Zajímá je, jak si povede vyhledávání, když lidé budou moci získat odpovědi, a ne jen zdroje.
Medvědi také varují, že Google musí postupovat opatrně ve všem, co dělá. Porota nedávno uvedla, že Google páchal zlo na společnosti Epic Games. To by mohlo ohrozit zdraví jeho obchodu Android Play. Evropané chtějí rozbít reklamní technologickou jednotku společnosti, která je tlukoucím srdcem jejích finančních výsledků.
Zatím se jedná pouze o hrozby. Tržby Alphabetu ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostly o 11 % a provozní marže se zvýšily na 28 %.
Čistý zisk dosáhl téměř 19,7 miliardy dolarů, což představuje 1,55 dolaru na akcii. Pokud se jí v příštím roce podaří dosáhnout odhadovaného zisku 6,14 USD, je forwardový poměr ceny a zisku rozumných 22.
Jak nedávno napsal náš Joel Bagliole: „Kupte nyní akcie Alphabet a vsaďte na budoucnost umělé inteligence“.
Je ale Gemini vůbec dobrá?
Zda Google vyhraje hru o umělou inteligenci, závisí na společnosti Gemini.
Gemini je rodina velkých jazykových modelů z jednotky DeepMind společnosti Google. Akcie společnosti Alphabet se díky této události 7. prosince dostaly na 140 dolarů za akcii. Nyní je to jen o 2 % více než před touto událostí.
Předváděcí akce vypadala úžasně, ale na ty, kteří nahlédli za oponu, neudělala žádný dojem. Bylo tam spousta internetových buzzwordů, které vás přivedou do mdlob, ale novináři zjistili, že v technických detailech chybí klíčové komponenty.
To, co uživatelé uvidí jako první, jsou vylepšení chatbota Bard od Googlu. Akce využila zmatků v OpenAI a vypadala spíše jako PR cvičení než cokoli jiného.
Rychlý pohled pod kapotu na některé technické recenzenty neudělal dojem. Zbývá zodpovědět spoustu otázek.
Kde se ale nacházejí v této rovnici peníze?
Nejdůležitější otázkou je, jak Gemini prospívá akciím GOOGL.
Když je nějaká technologie nová, tato otázka se klade jen zřídka. Ale cyklus hypeu společnosti Gartner (NYSE:IT) ukazuje, že po každém období nadsazených očekávání následuje „koryto rozčarování“.
Zde je příklad. Koncem 90. let jsem si vydělával šestimístnou částku jako expert na „internetovou komerci“. V roce 2002 jsem vydělal přesně nula dolarů. Přesto si všimněte, že internetová komerce více než dostála svému počátečnímu humbuku.
Jak moc je umělá inteligence zasažena, zůstává ve hvězdách. Ale dokud Alphabet neprokáže, že zákazníci dostávají od Gemini hodnotu a že za tuto hodnotu platí, je celý jeho svět jen divadlem.
Podtrženo a sečteno, akcie GOOGL
V roce 2024 musí akcie GOOGL překročit propast, od vyhledávání k umělé inteligenci. Musí rychle zpeněžit Gemini, protože chatboti nabízejí odpovědi, ne jen seznamy zdrojů.
To je vážná hrozba. Google přináší seriózní čísla, která se těžko posouvají. Dosáhnout byť jen 11% nárůstu na již tak 300miliardovém toku příjmů znamená najít 33 miliard dolarů nových peněz.
To je jeden z důvodů, proč jsem nedávno prodal část svých podílů ve společnosti Alphabet, ačkoli ji stále vlastním. Příští rok mi bude 69 let a příjem pro mě nyní znamená více než kapitálové zisky.
