Na 14. prosince 2023 připadá první výročí rozhodného kroku Federálního rezervního systému, který zvýšil úrokové sazby o 50 bazických bodů v souladu se svou restriktivní politikou, jež měla pokračovat po delší dobu. V loňském roce tento odvážný krok vyvolal mezi investory znepokojení, urychlil prudký pokles cen akcií a zvýšil obavy z blížícího se hospodářského poklesu.
Následná reakce byla jednoznačná. Akciový trh se po hlavě propadl do víru, protože investoři, přesvědčení, že kroky Fedu mohou přivodit recesi, stahovali své podíly. Index Standard & Poor’s 500 (S&P 500), burzovní index, který měří výkonnost 500 velkých společností kótovaných na amerických burzách, tyto propady zopakoval. V prosinci 2022 zaznamenal téměř 6% pokles, který vyvrcholil téměř 20% propadem – přesně 19,4 % – za celý rok.
Dnes, o rok později, však očekávaná recese zůstává přízrakem. Index S&P 500 se chvályhodně zotavil a téměř zcela absorboval své ztráty z předchozího roku. K dnešnímu dni indexu chybí pouhá 3 % do jeho historického maxima. Tento obrat svědčí o odolnosti trhu.
Události roku 2022 tento rok jistě označily za zvláštní kachnu v análech tržní historie. Pozoruhodné je, že poklesy trhu o 20 % a více jsou poměrně vzácné, od roku 1926 k nim došlo pouze 15krát.
V této souvislosti je důležité zdůraznit vzácnost výrazných poklesů trhu. Podle údajů společnosti Dimensional Funds zažil index S&P 500 za celou dobu od roku 1926 osmkrát pokles o 20-30 %, pětkrát o 30-50 % a pouze dvakrát kataklyzmatický pokles o 50-84 %.
Přesuňme se rychle do roku 2023 a pozorujeme jiný příběh. Prosinec je zatím svědkem vynikající výkonnosti, měsíc je teprve těsně za svou polovinou a již zaznamenává nadprůměrný zisk 1,7 %, čímž překonává průměrný prosincový zisk 1,4 %.
Z hlediska odraženého indexu S&P 500 je situace ještě slibnější. Po ohromujícím téměř 20% poklesu v roce 2022 zažívá index S&P 500 v současné době zisk výrazně přesahující 20 % za rok 2023, což je statistika, která dále bobtná při započtení 1,6% dividendy. Jak může být pro někoho překvapivé, letošní působivý odraz od dna se ve skutečnosti neodchyluje od zavedených vzorců.
Po velkých propadech trhu o 20 % a více bylo zjištěno, že investoři přibližně ve dvou třetinách případů získají své investice zpět do jednoho roku od dosažení dna. Převedeme-li širší trendy na současný scénář, je zřejmé, že vyprávění není daleko od této mety, vzhledem k tomu, že index S&P 500 je pouhých 150 bodů (což odpovídá 3 %) od svého historického maxima dosaženého v lednu 2022.
I když se 20% roční zisk indexu S&P 500 může zdát pozoruhodný, historické údaje naznačují, že se nejedná o anomálii. Ročně vykazuje index S&P 500 zisk 20 % a více ve 36 % případů, přičemž v případě propadu o 10 % a více je to pouze 12 % případů.
Přesněji řečeno, index S&P 500 zaznamenává zhodnocení o 10 % a více v 57 % let, což dokládá historický potenciál zisku při dlouhodobém setrvání v investici.
Závěr z těchto čísel je silný: index S&P 500 se zhodnocuje z roku na rok v 75 % případů. To podtrhuje moudrost dlouhodobé hry a ukazuje, že diverzifikace a trpělivost při přečkávání nevyhnutelných tržních bouří obvykle zajišťují vítězné výnosy. Základní poselství je jasné – proč nevěřit kouzlu trhu a nezůstat investorem?
